中國三大運(yùn)營商2025年資本開支：算力與AI主導(dǎo)增長

  ICC訊  2025年，中國三大電信運(yùn)營商的資本開支計(jì)劃引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。綜合年報(bào)披露信息，中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通2025年資本開支預(yù)算合計(jì)為2898億元，較2024年的3189億元下降9.12%，延續(xù)了近年來投資規(guī)?？s減的趨勢(shì)。然而，在整體開支收縮的背景下，算力網(wǎng)絡(luò)、人工智能（AI）等新興領(lǐng)域投資占比顯著提升，成為運(yùn)營商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心抓手。

  資本開支總量下降，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)投資持續(xù)縮減

  2024年，三大運(yùn)營商資本開支合計(jì)3189億元，較2023年下降9.67%。值得注意的是，這一實(shí)際開支規(guī)模低于年初制定的3340億元預(yù)算目標(biāo)，完成率僅為95.5%，創(chuàng)下歷史最低紀(jì)錄（此前最低為2014年的97.3%）。2025年，這一規(guī)模進(jìn)一步縮減至2898億元。

數(shù)據(jù)來源：運(yùn)營商財(cái)報(bào)，ICC訊石整理制作

  傳統(tǒng)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)（尤其是5G）投資降幅最為明顯：中國移動(dòng)和中國電信2025年5G相關(guān)資本開支合計(jì)824億元，較2024年的989億元下降16.66%。中國聯(lián)通雖未明確移動(dòng)網(wǎng)投資金額，但其整體資本開支計(jì)劃亦從2024年的613.7億元下調(diào)至550億元，降幅約10%。

  5G投資縮減與網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)入成熟期密切相關(guān)。中國移動(dòng)計(jì)劃2025年新增5G基站34萬站，較2024年的47萬站減少27.7%，累計(jì)開通基站總數(shù)達(dá)275萬站；同時(shí)，其將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向技術(shù)升級(jí)，如三載波聚合、無線AI應(yīng)用等。中國電信則計(jì)劃將移動(dòng)網(wǎng)投資預(yù)算從299億元降至242億元，降幅19%，并逐步退出大規(guī)?；窘ㄔO(shè)階段。

  算力投資逆勢(shì)增長，運(yùn)營商“不設(shè)上限”加碼AI

  與5G投資的收縮形成鮮明對(duì)比，算力網(wǎng)絡(luò)成為運(yùn)營商資本開支的“新錨點(diǎn)”。2024年，三大運(yùn)營商算力領(lǐng)域投資合計(jì)約728億元，2025年預(yù)計(jì)增至820億元，同比增長12.6%。

數(shù)據(jù)來源：運(yùn)營商財(cái)報(bào)，ICC訊石整理制作

  中國移動(dòng)2025年算力預(yù)算為373億元，占總資本開支的25%，計(jì)劃將智算規(guī)模（FP16）提升至34EFLOPS，并強(qiáng)調(diào)對(duì)推理資源的投資“不設(shè)上限”。中國聯(lián)通算力投資增速最快，2024年同比增長19%，2025年計(jì)劃再增28%，重點(diǎn)布局智算中心和算力資源池。中國電信則明確2025年算力投資同比增長22%，并提出“根據(jù)市場(chǎng)需求靈活調(diào)整額度”，其智能算力資源已達(dá)35EFLOPS，并建成京津冀、長三角兩大全液冷萬卡池。

  AI全面滲透業(yè)務(wù)，運(yùn)營商轉(zhuǎn)型科技服務(wù)商

  AI不僅是資本開支的重點(diǎn)方向，更深度融入運(yùn)營商業(yè)務(wù)體系。中國移動(dòng)推出24款A(yù)I+產(chǎn)品和39個(gè)AI+DICT應(yīng)用，覆蓋政企和公眾市場(chǎng)，AI化產(chǎn)品用戶達(dá)1.9億戶；其云計(jì)算業(yè)務(wù)升級(jí)為“云智算”，提出“做AI領(lǐng)域的臺(tái)積電”目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)技術(shù)融合與生態(tài)構(gòu)建。中國電信通過自研星辰大模型賦能終端產(chǎn)品，如AI手機(jī)、云電腦等，并加速客服、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維等環(huán)節(jié)的智能化改造，智能客服占比提升13.5個(gè)百分點(diǎn)。中國聯(lián)通則聚焦AI+網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，推出5G新通話、智慧客服等應(yīng)用，算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務(wù)收入占比達(dá)24%，成為第二增長曲線。

  風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)：需求波動(dòng)與生態(tài)協(xié)同

  盡管算力與AI投資前景廣闊，但運(yùn)營商仍需應(yīng)對(duì)多重挑戰(zhàn)。一方面，推理側(cè)需求的不確定性可能導(dǎo)致資源錯(cuò)配，盡管企業(yè)普遍承諾“動(dòng)態(tài)調(diào)整”，但大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投入仍需與商業(yè)化落地節(jié)奏匹配。另一方面，運(yùn)營商需強(qiáng)化與云計(jì)算廠商、AI企業(yè)的協(xié)同。例如，三大運(yùn)營商已全面接入DeepSeek開源大模型，中國電信“息壤”平臺(tái)實(shí)現(xiàn)DeepSeek全棧國產(chǎn)化適配，但如何將算力優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為差異化的服務(wù)能力仍需探索。

  結(jié)語

  2025年，中國三大運(yùn)營商的資本開支策略凸顯“降本增效”與“戰(zhàn)略聚焦”的雙重邏輯。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)投資收縮釋放的現(xiàn)金流，正加速向算力、AI等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域傾斜。隨著“東數(shù)西算”工程深化與AI應(yīng)用場(chǎng)景爆發(fā)，運(yùn)營商能否從“管道提供商”蛻變?yōu)椤爸悄芊?wù)商”，將成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵看點(diǎn)。