中國三大運營商2025年資本開支：算力與AI主導增長

  ICC訊  2025年，中國三大電信運營商的資本開支計劃引發(fā)市場高度關注。綜合年報披露信息，中國移動、中國電信、中國聯通2025年資本開支預算合計為2898億元，較2024年的3189億元下降9.12%，延續(xù)了近年來投資規(guī)?？s減的趨勢。然而，在整體開支收縮的背景下，算力網絡、人工智能（AI）等新興領域投資占比顯著提升，成為運營商戰(zhàn)略轉型的核心抓手。

  資本開支總量下降，傳統(tǒng)業(yè)務投資持續(xù)縮減

  2024年，三大運營商資本開支合計3189億元，較2023年下降9.67%。值得注意的是，這一實際開支規(guī)模低于年初制定的3340億元預算目標，完成率僅為95.5%，創(chuàng)下歷史最低紀錄（此前最低為2014年的97.3%）。2025年，這一規(guī)模進一步縮減至2898億元。

數據來源：運營商財報，ICC訊石整理制作

  傳統(tǒng)移動網絡（尤其是5G）投資降幅最為明顯：中國移動和中國電信2025年5G相關資本開支合計824億元，較2024年的989億元下降16.66%。中國聯通雖未明確移動網投資金額，但其整體資本開支計劃亦從2024年的613.7億元下調至550億元，降幅約10%。

  5G投資縮減與網絡建設進入成熟期密切相關。中國移動計劃2025年新增5G基站34萬站，較2024年的47萬站減少27.7%，累計開通基站總數達275萬站；同時，其將重點轉向技術升級，如三載波聚合、無線AI應用等。中國電信則計劃將移動網投資預算從299億元降至242億元，降幅19%，并逐步退出大規(guī)模基站建設階段。

  算力投資逆勢增長，運營商“不設上限”加碼AI

  與5G投資的收縮形成鮮明對比，算力網絡成為運營商資本開支的“新錨點”。2024年，三大運營商算力領域投資合計約728億元，2025年預計增至820億元，同比增長12.6%。

數據來源：運營商財報，ICC訊石整理制作

  中國移動2025年算力預算為373億元，占總資本開支的25%，計劃將智算規(guī)模（FP16）提升至34EFLOPS，并強調對推理資源的投資“不設上限”。中國聯通算力投資增速最快，2024年同比增長19%，2025年計劃再增28%，重點布局智算中心和算力資源池。中國電信則明確2025年算力投資同比增長22%，并提出“根據市場需求靈活調整額度”，其智能算力資源已達35EFLOPS，并建成京津冀、長三角兩大全液冷萬卡池。

  AI全面滲透業(yè)務，運營商轉型科技服務商

  AI不僅是資本開支的重點方向，更深度融入運營商業(yè)務體系。中國移動推出24款AI+產品和39個AI+DICT應用，覆蓋政企和公眾市場，AI化產品用戶達1.9億戶；其云計算業(yè)務升級為“云智算”，提出“做AI領域的臺積電”目標，強調技術融合與生態(tài)構建。中國電信通過自研星辰大模型賦能終端產品，如AI手機、云電腦等，并加速客服、網絡運維等環(huán)節(jié)的智能化改造，智能客服占比提升13.5個百分點。中國聯通則聚焦AI+網絡升級，推出5G新通話、智慧客服等應用，算網數智業(yè)務收入占比達24%，成為第二增長曲線。

  風險與挑戰(zhàn)：需求波動與生態(tài)協同

  盡管算力與AI投資前景廣闊，但運營商仍需應對多重挑戰(zhàn)。一方面，推理側需求的不確定性可能導致資源錯配，盡管企業(yè)普遍承諾“動態(tài)調整”，但大規(guī)?；A設施投入仍需與商業(yè)化落地節(jié)奏匹配。另一方面，運營商需強化與云計算廠商、AI企業(yè)的協同。例如，三大運營商已全面接入DeepSeek開源大模型，中國電信“息壤”平臺實現DeepSeek全棧國產化適配，但如何將算力優(yōu)勢轉化為差異化的服務能力仍需探索。

  結語

  2025年，中國三大運營商的資本開支策略凸顯“降本增效”與“戰(zhàn)略聚焦”的雙重邏輯。傳統(tǒng)業(yè)務投資收縮釋放的現金流，正加速向算力、AI等新質生產力領域傾斜。隨著“東數西算”工程深化與AI應用場景爆發(fā)，運營商能否從“管道提供商”蛻變?yōu)椤爸悄芊丈獭保瑢⒊蔀樾袠I(yè)轉型的關鍵看點。