天孚通信：產(chǎn)能放量在即，盈利增長提速

　　ICCSZ訊    天孚通信前期由于受制于產(chǎn)能緊張，前期盈利保持中速增長(26%)，有投資人士擔(dān)心公司將錯(cuò)過本輪光通信高景氣的快車。但隨著過去半年生產(chǎn)線的調(diào)試、產(chǎn)品的測(cè)試，2016.10-2017.04公司新產(chǎn)能將逐步釋放到完全達(dá)產(chǎn)，分析師預(yù)計(jì)這將帶動(dòng)公司2017-2018年業(yè)績實(shí)現(xiàn)40%以上的高速增長。

　　2016年10月進(jìn)入產(chǎn)能釋放期，業(yè)績將進(jìn)入高速增長階段。

　　在國內(nèi)光接入、海外IDC銅退光進(jìn)的驅(qū)動(dòng)下，光模塊的市場(chǎng)景氣度高漲。天孚通信作為光模塊的上游精密元器件提供商，產(chǎn)能緊缺，一度成為公司盈利增長的制約因素。但是從2016年10月開始，公司募投項(xiàng)目(陶瓷套管、光收發(fā)接口組件)將進(jìn)入產(chǎn)能釋放期，2017年4月完全達(dá)產(chǎn)后，公司整體產(chǎn)能將是2015年的2.5倍。同時(shí)，公司自有資金培育的新產(chǎn)品(高速TOSA、Lens等)也將逐步進(jìn)入成熟期。因此，國泰君安分析師認(rèn)為天孚通信的盈利將由中速增長(26%)進(jìn)入高速成長期(40%以上)。

　　小非減持結(jié)束；員工激勵(lì)問題有解。

　　9月23日天孚公告，非控股股東朱國棟的減持計(jì)劃已經(jīng)實(shí)施完畢，市場(chǎng)壓制因素消除。同時(shí)，天孚和廣東永昶/日本TM公司簽署《關(guān)于光通信Lens業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作的框架協(xié)議》，成立合資公司，利用TM公司精密模具技術(shù)，開拓高價(jià)值的Lens市場(chǎng)。未來，天孚將利用該合資公司的股權(quán)對(duì)內(nèi)部員工進(jìn)行激勵(lì)，團(tuán)隊(duì)凝聚力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　催化劑：進(jìn)入光模塊龍頭供應(yīng)鏈；切入汽車、醫(yī)療等精密元器件市場(chǎng)。