Ciena訂單已滿(mǎn) 未能幸免組件緊縮危機(jī)

  ICC訊（編譯：Nina）全球組件緊縮已經(jīng)開(kāi)始影響Ciena。分析師一致認(rèn)為，這家光學(xué)設(shè)備制造商在保持供應(yīng)鏈暢通方面比大部分同行都要好，但它也不能幸免于這場(chǎng)危機(jī)。該公司首席執(zhí)行官Gary Smith以銷(xiāo)售額計(jì)量影響程度，估計(jì)其下半財(cái)年銷(xiāo)售額將“低數(shù)千萬(wàn)美元”。

  在新項(xiàng)目部署因COVID-19而被擱置之后，目前公司產(chǎn)品需求正在回升。隨著Ciena第三財(cái)季銷(xiāo)售額增長(zhǎng)1.2%至9.88億美元，Smith告訴Light Reading，公司對(duì)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的謹(jǐn)慎態(tài)度正在開(kāi)始改善。盡管增長(zhǎng)來(lái)自軟件和服務(wù)銷(xiāo)售，而產(chǎn)品收入有所下降，但Ciena的訂單情況讓Smith對(duì)當(dāng)前季度充滿(mǎn)信心，并認(rèn)為產(chǎn)品銷(xiāo)售會(huì)上升。

  事實(shí)上，盡管存在供應(yīng)鏈問(wèn)題，史密斯預(yù)計(jì)下半年銷(xiāo)售額將比上半年高出26%。這意味著最后一個(gè)季度的收入約為10.17億美元，同比增長(zhǎng)23%。隨著這種規(guī)模的增長(zhǎng)，投資者可能會(huì)忽略任何組件短缺。

  為什么Smith如此看好?部分原因似乎是因?yàn)樗吹?A href="http://3xchallenge.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=Ciena&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">Ciena提供的各種產(chǎn)品的需求急劇回升。他在第三財(cái)季電話會(huì)議上告訴分析師，行業(yè)和經(jīng)濟(jì)狀況有所改善，服務(wù)提供商支出正在增加，網(wǎng)絡(luò)投資正在正?；?。

  最重要的是，Ciena被公認(rèn)為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，在一些關(guān)鍵領(lǐng)域擁有最好的業(yè)務(wù)技術(shù)。在先進(jìn)的800G系統(tǒng)的新興市場(chǎng)上，Smith以領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而自豪。他表示:“我們基本上是這個(gè)市場(chǎng)上唯一的參與者，而且已經(jīng)持續(xù)了18個(gè)月。”在此期間，該公司已向106位客戶(hù)銷(xiāo)售了約2萬(wàn)臺(tái)調(diào)制解調(diào)器。Smith表示:“一旦機(jī)會(huì)被播種，其他進(jìn)入者就很難進(jìn)入了?！?

  Ciena的能力很大程度上歸功于其在研發(fā)方面的大量投資。該公司第三財(cái)季在該領(lǐng)域的成本增長(zhǎng)了11%，達(dá)到約1.46億美元，這在一定程度上解釋了為什么公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)受到如此大的打擊，下降了21%至約1.49億美元。由于所得稅收益，Ciena的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了67%，達(dá)到約2.38億美元。

  但Smith堅(jiān)持認(rèn)為，銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)仍然快于運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的增長(zhǎng)。他表示:“我們的每股收益將高于預(yù)期?！?A href="http://3xchallenge.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=Ciena&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">Ciena還預(yù)測(cè)，根據(jù)產(chǎn)品、軟件和服務(wù)的具體組合，第四財(cái)季的毛利率將在45%至47%之間，而第三季度為48%。如果實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售目標(biāo)，這將意味著公司毛利潤(rùn)至少達(dá)到4.58億美元，同比增長(zhǎng)13%。

  收購(gòu)Vyatta

  Ciena剛剛通過(guò)收購(gòu)Vyatta加強(qiáng)其產(chǎn)品線。Vyatta專(zhuān)注路由和交換業(yè)務(wù)，此前由AT&T擁有，后者在2017年從博科(Brocade)手中收購(gòu)了Vyatta。Heavy Reading (Light Reading的姐妹公司)的首席分析師Gabriel Brown在推特上談到了這次剝離，他認(rèn)為這是“AT&T在決定將其網(wǎng)絡(luò)云轉(zhuǎn)移給微軟之后，分解其內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)技術(shù)開(kāi)發(fā)工作的下一個(gè)階段”。

  Ciena沒(méi)有透露交易的條款，對(duì)它來(lái)說(shuō)，這是為了增加專(zhuān)業(yè)技能，擴(kuò)大它為AT&T所做的工作，盡管Smith認(rèn)為這次收購(gòu)不會(huì)對(duì)銷(xiāo)售產(chǎn)生太大影響?！皩?duì)于我們來(lái)說(shuō)，為路由和交換路線圖獲取人才和技術(shù)非常重要，”他說(shuō)?！八麄儗?zhuān)注于城域和邊緣用例、虛擬化5G和云環(huán)境，收購(gòu)將加快我們的自適應(yīng)IP(互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議)能力?！?

  Vyatta看起來(lái)很重要，因?yàn)锳T&T曾將其平臺(tái)與公司2020年實(shí)現(xiàn)75%網(wǎng)絡(luò)功能虛擬化的目標(biāo)聯(lián)系起來(lái)。AT&T預(yù)計(jì)未來(lái)將繼續(xù)使用Vyatta，這實(shí)際上意味著Ciena將負(fù)責(zé)Vyatta上的虛擬化功能平臺(tái)。作為交易的一部分，它獲得了60名前AT&T員工，以及在英國(guó)的一個(gè)開(kāi)發(fā)中心。

  組件短缺

  隨著中國(guó)以外的政府和服務(wù)提供商轉(zhuǎn)而反對(duì)華為，地緣政治也為Ciena提供了有利的推動(dòng)力?！爸饕菤W洲運(yùn)營(yíng)商大量進(jìn)入并希望隨著時(shí)間的推移遷移出去，”史密斯說(shuō)。在印度，在電信網(wǎng)絡(luò)中取代華為的緊迫性更大，Ciena也從中受益。

  然而，在如此看漲的財(cái)務(wù)更新之后，Ciena的股價(jià)幾乎沒(méi)有像人們預(yù)期的那樣表現(xiàn)。在撰寫(xiě)本文時(shí)，它在納斯達(dá)克指數(shù)僅上漲1%，今年迄今已上漲約12%。一種可能的解釋是擔(dān)心組件緊縮會(huì)被拉長(zhǎng)和帶來(lái)痛苦。

  Smith表示，緊縮將延續(xù)幾個(gè)季度，這些都是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，不會(huì)在一夜之間得到解決。修復(fù)它將意味著提供新的產(chǎn)能，并用更容易獲得的部件替換一些部件。他將Ciena至今的恢復(fù)力歸功于其全球規(guī)模和垂直整合的業(yè)務(wù)。

  B Riley分析師Dave Kang在最初的評(píng)估中持謹(jǐn)慎態(tài)度，同時(shí)指出Ciena超出了普遍預(yù)期。他在一份研究報(bào)告中說(shuō)：“盡管管理層沒(méi)有提供2021財(cái)年的前景，但我們認(rèn)為2022財(cái)年可能會(huì)再次下半財(cái)年表現(xiàn)更優(yōu)，因?yàn)楣?yīng)鏈問(wèn)題預(yù)計(jì)將持續(xù)到2022財(cái)年上半財(cái)年?！比绻?A href="http://3xchallenge.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=Ciena&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">Ciena 能夠?qū)N(xiāo)售損失的痛苦限制在“幾千萬(wàn)”以?xún)?nèi)，這意味著它能做得很好。