Ciena訂單已滿 未能幸免組件緊縮危機

  ICC訊（編譯：Nina）全球組件緊縮已經(jīng)開始影響Ciena。分析師一致認為，這家光學設備制造商在保持供應鏈暢通方面比大部分同行都要好，但它也不能幸免于這場危機。該公司首席執(zhí)行官Gary Smith以銷售額計量影響程度，估計其下半財年銷售額將“低數(shù)千萬美元”。

  在新項目部署因COVID-19而被擱置之后，目前公司產(chǎn)品需求正在回升。隨著Ciena第三財季銷售額增長1.2%至9.88億美元，Smith告訴Light Reading，公司對財務表現(xiàn)的謹慎態(tài)度正在開始改善。盡管增長來自軟件和服務銷售，而產(chǎn)品收入有所下降，但Ciena的訂單情況讓Smith對當前季度充滿信心，并認為產(chǎn)品銷售會上升。

  事實上，盡管存在供應鏈問題，史密斯預計下半年銷售額將比上半年高出26%。這意味著最后一個季度的收入約為10.17億美元，同比增長23%。隨著這種規(guī)模的增長，投資者可能會忽略任何組件短缺。

  為什么Smith如此看好?部分原因似乎是因為他看到Ciena提供的各種產(chǎn)品的需求急劇回升。他在第三財季電話會議上告訴分析師，行業(yè)和經(jīng)濟狀況有所改善，服務提供商支出正在增加，網(wǎng)絡投資正在正常化。

  最重要的是，Ciena被公認為市場領導者，在一些關鍵領域擁有最好的業(yè)務技術。在先進的800G系統(tǒng)的新興市場上，Smith以領先于競爭對手而自豪。他表示:“我們基本上是這個市場上唯一的參與者，而且已經(jīng)持續(xù)了18個月?！痹诖似陂g，該公司已向106位客戶銷售了約2萬臺調(diào)制解調(diào)器。Smith表示:“一旦機會被播種，其他進入者就很難進入了?！?

  Ciena的能力很大程度上歸功于其在研發(fā)方面的大量投資。該公司第三財季在該領域的成本增長了11%，達到約1.46億美元，這在一定程度上解釋了為什么公司營業(yè)利潤受到如此大的打擊，下降了21%至約1.49億美元。由于所得稅收益，Ciena的凈利潤同比增長了67%，達到約2.38億美元。

  但Smith堅持認為，銷售額的增長仍然快于運營費用的增長。他表示:“我們的每股收益將高于預期?！?A href="http://3xchallenge.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=Ciena&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">Ciena還預測，根據(jù)產(chǎn)品、軟件和服務的具體組合，第四財季的毛利率將在45%至47%之間，而第三季度為48%。如果實現(xiàn)了銷售目標，這將意味著公司毛利潤至少達到4.58億美元，同比增長13%。

  收購Vyatta

  Ciena剛剛通過收購Vyatta加強其產(chǎn)品線。Vyatta專注路由和交換業(yè)務，此前由AT&T擁有，后者在2017年從博科(Brocade)手中收購了Vyatta。Heavy Reading (Light Reading的姐妹公司)的首席分析師Gabriel Brown在推特上談到了這次剝離，他認為這是“AT&T在決定將其網(wǎng)絡云轉(zhuǎn)移給微軟之后，分解其內(nèi)部網(wǎng)絡技術開發(fā)工作的下一個階段”。

  Ciena沒有透露交易的條款，對它來說，這是為了增加專業(yè)技能，擴大它為AT&T所做的工作，盡管Smith認為這次收購不會對銷售產(chǎn)生太大影響?！皩τ谖覀儊碚f，為路由和交換路線圖獲取人才和技術非常重要，”他說?！八麄儗Ｗ⒂诔怯蚝瓦吘売美?、虛擬化5G和云環(huán)境，收購將加快我們的自適應IP(互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議)能力。”

  Vyatta看起來很重要，因為AT&T曾將其平臺與公司2020年實現(xiàn)75%網(wǎng)絡功能虛擬化的目標聯(lián)系起來。AT&T預計未來將繼續(xù)使用Vyatta，這實際上意味著Ciena將負責Vyatta上的虛擬化功能平臺。作為交易的一部分，它獲得了60名前AT&T員工，以及在英國的一個開發(fā)中心。

  組件短缺

  隨著中國以外的政府和服務提供商轉(zhuǎn)而反對華為，地緣政治也為Ciena提供了有利的推動力?！爸饕菤W洲運營商大量進入并希望隨著時間的推移遷移出去，”史密斯說。在印度，在電信網(wǎng)絡中取代華為的緊迫性更大，Ciena也從中受益。

  然而，在如此看漲的財務更新之后，Ciena的股價幾乎沒有像人們預期的那樣表現(xiàn)。在撰寫本文時，它在納斯達克指數(shù)僅上漲1%，今年迄今已上漲約12%。一種可能的解釋是擔心組件緊縮會被拉長和帶來痛苦。

  Smith表示，緊縮將延續(xù)幾個季度，這些都是結(jié)構(gòu)性問題，不會在一夜之間得到解決。修復它將意味著提供新的產(chǎn)能，并用更容易獲得的部件替換一些部件。他將Ciena至今的恢復力歸功于其全球規(guī)模和垂直整合的業(yè)務。

  B Riley分析師Dave Kang在最初的評估中持謹慎態(tài)度，同時指出Ciena超出了普遍預期。他在一份研究報告中說：“盡管管理層沒有提供2021財年的前景，但我們認為2022財年可能會再次下半財年表現(xiàn)更優(yōu)，因為供應鏈問題預計將持續(xù)到2022財年上半財年?！比绻?A href="http://3xchallenge.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=Ciena&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">Ciena 能夠?qū)N售損失的痛苦限制在“幾千萬”以內(nèi)，這意味著它能做得很好。