GTC大會后英偉達股價下跌 分析師失望評價：車轱轆來回畫大餅！

  英偉達在周二舉行了GTC大會，首席執(zhí)行官黃仁勛激情演講了約兩個小時，以描繪英偉達的未來藍圖。然而，資本市場對這種熱情并沒有很買賬。

  周二，英偉達股價收盤下跌了3.4%，又在盤后下跌了0.55%。Lopez Research創(chuàng)始人Maribel Lopez表示，黃仁勛說的東西早就已經(jīng)被說透了。

圖源：MarketWatch 綠線為演講開始時間

  英偉達雖然仍是半導(dǎo)體和人工智能行業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)，且擁有著很多獨一無二的行業(yè)機會，但分析師們從黃仁勛的講話中抓不到令人驚喜的東西。

  在分析師看來，黃仁勛的講話有關(guān)鍵的兩個要點，一是英偉達的很多重大機遇不會在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化成收入來源，二是他演講的內(nèi)容基本上已經(jīng)被市場預(yù)判。這意味著市場早就已經(jīng)消化了英偉達未來幾年的利好，這對于該公司的短期股價來說，顯然不是一個好消息。

  老調(diào)重彈

  Lopez指出，黃仁勛提到的量子計算、機器人技術(shù)都無法成為英偉達短期內(nèi)的主要銷售驅(qū)動力，且這些發(fā)展方向都不能媲美英偉達核心業(yè)務(wù)——芯片的發(fā)展速度。黃仁勛也肯定了這一觀點，即量子計算和機器人都需要時間才能看到回報。

  Jeffreies分析師Blayne Curtis也表示，英偉達在硬件、軟件和垂直領(lǐng)域擁有著強大的實力，但他希望看到更多證據(jù)證明英偉達有潛力擴大其總市場規(guī)模，并在成本方面能提供優(yōu)勢。

  他補充稱，黃仁勛在GTC大會上更新后的路線圖顯示，英偉達的新芯片系列Rubin只會在2026年進行增量更新，而Rubin Ultra則需要在2027年才會實現(xiàn)重大升級。

  人工智能進入瓶頸期，而美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策繼續(xù)引發(fā)市場不安。周二，美股科技股繼續(xù)下跌，納斯達克指數(shù)收跌1.7%。經(jīng)濟的不穩(wěn)定性，加上政策干擾，令美股在周三美聯(lián)儲議息會議前陷入動蕩。

  但華爾街也有人繼續(xù)看多英偉達。在GTC大會之前，Truist分析師Will Stein在一份報告中強調(diào)，投資者最大的擔(dān)憂是英偉達客戶已經(jīng)部署了過多的計算能力，尤其是在DeepSeek橫空出世之后。

  若英偉達客戶進入算力消化期，行業(yè)可能將陷入周期性衰退。Stein承認這一擔(dān)憂不無道理，但他也認為時機非常重要。

  他仍將英偉達視為人工智能關(guān)鍵公司，且其領(lǐng)導(dǎo)地位更仰賴于該公司的創(chuàng)新文化、生態(tài)系統(tǒng)以及對軟件、培訓(xùn)模型和服務(wù)的大量、持續(xù)的投資。

  Wedbush分析師Dan Ives也表示，市場需要穩(wěn)定的特朗普政策，投資者則需要明確的游戲規(guī)則，但未來幾個月的紛紛擾擾不會改變?nèi)斯ぶ悄芨锩能壽E。他相信GTC大會是科技股的轉(zhuǎn)折點，因為華爾街開始重新關(guān)注人工智能革命和未來的大規(guī)模支出。