GTC大會(huì)后英偉達(dá)股價(jià)下跌 分析師失望評(píng)價(jià)：車(chē)轱轆來(lái)回畫(huà)大餅！

  英偉達(dá)在周二舉行了GTC大會(huì)，首席執(zhí)行官黃仁勛激情演講了約兩個(gè)小時(shí)，以描繪英偉達(dá)的未來(lái)藍(lán)圖。然而，資本市場(chǎng)對(duì)這種熱情并沒(méi)有很買(mǎi)賬。

  周二，英偉達(dá)股價(jià)收盤(pán)下跌了3.4%，又在盤(pán)后下跌了0.55%。Lopez Research創(chuàng)始人Maribel Lopez表示，黃仁勛說(shuō)的東西早就已經(jīng)被說(shuō)透了。

圖源：MarketWatch 綠線為演講開(kāi)始時(shí)間

  英偉達(dá)雖然仍是半導(dǎo)體和人工智能行業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)，且擁有著很多獨(dú)一無(wú)二的行業(yè)機(jī)會(huì)，但分析師們從黃仁勛的講話中抓不到令人驚喜的東西。

  在分析師看來(lái)，黃仁勛的講話有關(guān)鍵的兩個(gè)要點(diǎn)，一是英偉達(dá)的很多重大機(jī)遇不會(huì)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化成收入來(lái)源，二是他演講的內(nèi)容基本上已經(jīng)被市場(chǎng)預(yù)判。這意味著市場(chǎng)早就已經(jīng)消化了英偉達(dá)未來(lái)幾年的利好，這對(duì)于該公司的短期股價(jià)來(lái)說(shuō)，顯然不是一個(gè)好消息。

  老調(diào)重彈

  Lopez指出，黃仁勛提到的量子計(jì)算、機(jī)器人技術(shù)都無(wú)法成為英偉達(dá)短期內(nèi)的主要銷(xiāo)售驅(qū)動(dòng)力，且這些發(fā)展方向都不能媲美英偉達(dá)核心業(yè)務(wù)——芯片的發(fā)展速度。黃仁勛也肯定了這一觀點(diǎn)，即量子計(jì)算和機(jī)器人都需要時(shí)間才能看到回報(bào)。

  Jeffreies分析師Blayne Curtis也表示，英偉達(dá)在硬件、軟件和垂直領(lǐng)域擁有著強(qiáng)大的實(shí)力，但他希望看到更多證據(jù)證明英偉達(dá)有潛力擴(kuò)大其總市場(chǎng)規(guī)模，并在成本方面能提供優(yōu)勢(shì)。

  他補(bǔ)充稱，黃仁勛在GTC大會(huì)上更新后的路線圖顯示，英偉達(dá)的新芯片系列Rubin只會(huì)在2026年進(jìn)行增量更新，而Rubin Ultra則需要在2027年才會(huì)實(shí)現(xiàn)重大升級(jí)。

  人工智能進(jìn)入瓶頸期，而美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策繼續(xù)引發(fā)市場(chǎng)不安。周二，美股科技股繼續(xù)下跌，納斯達(dá)克指數(shù)收跌1.7%。經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性，加上政策干擾，令美股在周三美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前陷入動(dòng)蕩。

  但華爾街也有人繼續(xù)看多英偉達(dá)。在GTC大會(huì)之前，Truist分析師Will Stein在一份報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，投資者最大的擔(dān)憂是英偉達(dá)客戶已經(jīng)部署了過(guò)多的計(jì)算能力，尤其是在DeepSeek橫空出世之后。

  若英偉達(dá)客戶進(jìn)入算力消化期，行業(yè)可能將陷入周期性衰退。Stein承認(rèn)這一擔(dān)憂不無(wú)道理，但他也認(rèn)為時(shí)機(jī)非常重要。

  他仍將英偉達(dá)視為人工智能關(guān)鍵公司，且其領(lǐng)導(dǎo)地位更仰賴于該公司的創(chuàng)新文化、生態(tài)系統(tǒng)以及對(duì)軟件、培訓(xùn)模型和服務(wù)的大量、持續(xù)的投資。

  Wedbush分析師Dan Ives也表示，市場(chǎng)需要穩(wěn)定的特朗普政策，投資者則需要明確的游戲規(guī)則，但未來(lái)幾個(gè)月的紛紛擾擾不會(huì)改變?nèi)斯ぶ悄芨锩能壽E。他相信GTC大會(huì)是科技股的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因?yàn)槿A爾街開(kāi)始重新關(guān)注人工智能革命和未來(lái)的大規(guī)模支出。