愛立信在美國的復蘇并不意味著5G業(yè)務全面回暖

  ICC訊  隨著北半球真正的冬季臨近，幾個季度以來看似停滯不前的5G市場終于恢復了一些活力。去年這個時候，愛立信還在抱怨北美地區(qū)的庫存積壓問題，電信公司依靠疫情后積累的庫存來升級網(wǎng)絡。2023年第三季度，愛立信該地區(qū)的銷售額減半。一年后，他們經歷了戲劇性的反彈，在本文發(fā)表時，愛立信的股價在斯德哥爾摩上漲了10%。

  正是由于北美市場同比51%的增長率（按可比基礎計算為55%），使得愛立信北美收入達到204億瑞典克朗（約20億美元），該公司才能夠將其整體銷售額的下降限制在4%（按可比基礎計算僅為1%），為618億瑞典克朗（約60億美元）。愛立信也恢復了盈利，報告凈利潤為39億瑞典克朗（約3.8億美元），而在一年前因減值費用導致虧損了305億瑞典克朗（約29億美元）。分析師們不確定北美業(yè)績改善有多少是歸功于AT&T。

  去年12月，愛立信宣布與這家美國電信巨頭簽署了價值140億美元的新合同，并稱這是其歷史上最大的一筆交易。但這一舉動并非由重要的升級或新一代移動通信技術的推出所驅動，而是這類交易通常會如此。相反，AT&T決定用愛立信取代諾基亞，后者此前服務了其大約三分之一的網(wǎng)絡覆蓋區(qū)域，而愛立信已經占據(jù)了另外三分之二。

  AT&T為諾基亞后來所說的“單一供應商”安排辯護，理由是愛立信將提供一個具有可互換部件的“開放”無線接入網(wǎng)（RAN），這將允許運營商在未來引入其他供應商，甚至在特定領域替換愛立信。據(jù)說這個RAN還將部分托管在云端，并且比之前的基礎設施更加“可編程”。但沒有跡象表明其他電信公司將效仿這一做法。

  當被德意志銀行的一位分析師問及AT&T的投資是否迫使T-Mobile US和Verizon這兩家主要競爭對手進行類似的“現(xiàn)代化”時，愛立信首席執(zhí)行官B?rje Ekholm表示不愿對此發(fā)表評論。他在公司第三季度財報電話會議上表示：“這是一個非常有趣的問題，但我們不會對此做出具體評論，原因很簡單，這是一個競爭激烈的市場，我們應該盡量保持中立?！?

  但他堅持認為：“北美增長不僅僅是因為一份合同。遺憾的是，你得自己去解讀?！睂τ诎◥哿⑿藕椭Z基亞在內的設備供應商來說，他們希望數(shù)據(jù)流量的增長最終會迫使運營商在5G覆蓋和容量方面進行投資。然而，許多分析師認為流量增長率正在放緩，而且已部署的5G網(wǎng)絡到目前為止很好地應對了使用量的增加。此外，5G投資也沒有給電信公司帶來任何顯著的銷售增長。

  其他地區(qū)依舊低迷

  這種所謂的“5G寒冬”，解釋了為什么愛立信在世界其他地區(qū)——那些沒有140億美元合同來替代競爭對手的地方——的銷售額急劇下降。如果排除北美貢獻，愛立信在所有其他市場的銷售額將下降23%，至414億瑞典克朗（約40億美元）。雖然在其收益報告中北美被描述為技術的“早期采用者”，但在接下來的幾個季度里，其他地方出現(xiàn)大的銷售復蘇的機會渺茫。愛立信信賴的市場研究公司Dell'Oro最新的預測顯示，今年全球RAN銷售額將下降8%至10%。北美是唯一預計會出現(xiàn)增長的主要地區(qū)。

  如果不只是AT&T的原因，那么美國其他增長的原因是什么呢？考慮到庫存調整可能已經完成，愛立信移動網(wǎng)絡業(yè)務集團負責人Fredrik Jejdling將部分增長歸因于運營商對固定無線接入（FWA）的興趣。固定無線接入用于在光纖難以到達的地區(qū)提供住宅寬帶?！斑@也推動了當前網(wǎng)絡中的大量流量?！彼嬖VLight Reading?！皩ξ覀兊目蛻魜碚f，他們重新利用了中頻段的容量，并從中獲得了獨立的收入來源?！?

  但是，除了北美以外，很少有其他地方D 5G FWA服務能夠起飛或者擁有這么大的機會，因為北美廣大地區(qū)仍然缺乏良好的固定線路技術支持?！暗侥壳盀橹?，它還沒有成為像光纖那樣的廣泛市場，至少在歐洲不是這樣?！盓kholm在財報電話會議上說?！拔铱梢哉f，歐洲仍然是一個以光纖為主的大陸，它是建立在光纜上的?！?

  關于北美，另一個需要考慮的因素是，運營商資本支出仍然遠低于前幾個季度的水平。“我們必須記住，55%的增長率取決于基數(shù)有多低?！盝ejdling提到北美最近的增長率時說，“去年這個數(shù)字相當?shù)??！痹?022年同期，愛立信記錄的北美收入為265億瑞典克朗（約26億美元），這一數(shù)字比最近一個季度的銷售額高出大約30%。

  利潤率

  盡管整體銷售額下降，愛立信的盈利能力仍在持續(xù)改善。在最近的第三季度，其毛利率同比上升了7.2個百分點，達到45.6%，而調整后的營業(yè)利潤率（不計減值費用）則上升了5.9個百分點，達到了11.9%。公司在該季度裁減了約2000個工作崗位，截至9月30日，員工總數(shù)精確為95,984人。與Ekholm于2017年初接手公司時相比，現(xiàn)在員工減少了15,480人。

  然而，愛立信沒有削減研發(fā)開支，并且在這一領域的支出較去年同期增長了10%，約為131億瑞典克朗（約13億美元）?！拔覀冊谘邪l(fā)上投入巨大，以保持領先地位，”Jejdling說，“這意味著我們需要率先為客戶降低成本的設備?！?

  當愛立信正在替換AT&T網(wǎng)絡中的諾基亞硬件時，其盈利能力如此大幅上升可能會令人感到驚訝，特別是考慮到早先有猜測稱愛立信為了贏得這筆交易提出了激進的報價，并可能承擔部分成本負擔。但美國一直被視為對設備供應商來說利潤最高的市場之一，無論他們從事什么業(yè)務。最近利潤率的提高很可能也得益于業(yè)務從亞洲轉向北美。此外，愛立信還從高利潤的Licensing業(yè)務中獲得了35億瑞典克朗（約3.4億美元）的收入，同比增長了25%。

  對股東來說鼓舞人心的是，Ekholm表示像印度這樣的市場的盈利能力正在變得比以往更強?！斑^去幾年里我們一直在努力的一件事——尤其是在印度即將推出5G后更加努力——就是確保我們的產品盡可能地擁有全球化的路徑，”他在討論印度5G業(yè)務的利潤率概況時說道，“如果這發(fā)生在十年前，我們的毛利率會面臨很大挑戰(zhàn)?！毕乱粋€挑戰(zhàn)是要在全球銷售中做到同樣的事情。

  原文：Ericsson US revival does not mean 5G is back in business | https://www.lightreading.com/5g/ericsson-us-revival-does-not-mean-5g-is-back-in-business