LR：思科獲5億美元AI訂單 但前景令人失望

  ICC訊（編譯：Nina）曾經(jīng)有一段時(shí)間，在品牌名稱的末尾加上“.com”會(huì)使該公司的股票市值增加數(shù)百萬(wàn)或數(shù)十億美元。如今，字母AI也能產(chǎn)生同樣的效果。GPT和LLM等縮寫詞已經(jīng)成為主流，就像“.com”在世紀(jì)之交所做的那樣。

  在這個(gè)迅速膨脹的泡沫之下，只有少數(shù)公司的產(chǎn)品和專業(yè)知識(shí)是人工智能所需要的。以其圖形處理單元(GPU)而聞名的是芯片制造商英偉達(dá)(NVIDIA)。思科是全球最大的互聯(lián)網(wǎng)路由器和交換機(jī)制造商，與最新的炒作聯(lián)系較少。然而，它現(xiàn)在已經(jīng)為其所謂的“AI以太網(wǎng)結(jié)構(gòu)(AI Ethernet fabrics)”預(yù)訂了超過(guò)5億美元的訂單。互聯(lián)網(wǎng)巨頭正在建設(shè)的GPU集群需要連接，而這些以太網(wǎng)結(jié)構(gòu)正是為提供這種連接而設(shè)計(jì)的。

  這里的危險(xiǎn)在于，如果人工智能的省成本和收入未能在更廣泛的世界中實(shí)現(xiàn)，以及相關(guān)投資被削減，泡沫將破裂。思科很清楚泡沫如何破裂。1999年1月至2000年3月，在互聯(lián)網(wǎng)熱潮期間，其股價(jià)從不到28美元飆升至77美元以上。到2001年5月，當(dāng)投資者意識(shí)到大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)公司的商業(yè)計(jì)劃都不值當(dāng)初寫在紙上的咖啡漬時(shí)，思科的股價(jià)暴跌至不到20美元。

  如今，它要擔(dān)心的事情遠(yuǎn)不如英偉達(dá)。在人工智能炒作的推動(dòng)下，這家GPU制造商的股價(jià)從年初的約143美元飆升至近435美元，而思科的股價(jià)僅上漲了10%。如果英偉達(dá)本月晚些時(shí)候公布的季度數(shù)據(jù)顯示出任何對(duì)人工智能的幻想破滅的跡象，那么這家芯片制造商將遭遇令人震驚的下跌。對(duì)思科來(lái)說(shuō)，人工智能遠(yuǎn)不是主要事件。

  在企業(yè)業(yè)務(wù)方面的進(jìn)展

  與其他大多數(shù)面向電信行業(yè)的設(shè)備制造商不同，該公司今年前六個(gè)月的表現(xiàn)良好，盡管一些分析師曾希望再好一點(diǎn)。該公司剛剛結(jié)束的第四季度(截至7月底)銷售額同比增長(zhǎng)16%，達(dá)到152億美元。盡管加大了在研發(fā)方面的投資，但該公司的凈利潤(rùn)仍大幅增長(zhǎng)了41%，達(dá)到近40億美元。

  思科擁有諾基亞所缺乏的，是一個(gè)非常龐大的企業(yè)部門，可以彌補(bǔ)它在電信業(yè)務(wù)方面的弱點(diǎn)。思科首席執(zhí)行官Chuck Robbins在與分析師的例行電話會(huì)議上表示，未來(lái)幾個(gè)月，許多客戶(電信公司)會(huì)一直消化他們購(gòu)買的大量基礎(chǔ)設(shè)施。這與愛立信(Ericsson)、諾基亞(Nokia)和其他主要銷售額來(lái)自電信行業(yè)的公司此前的言論相呼應(yīng)。至于5億美元的人工智能以太網(wǎng)結(jié)構(gòu)訂單，Robbins表示是來(lái)自Tier 1 Hyperscalers。換句話說(shuō)，就是AWS、谷歌云和微軟Azure。

  以太網(wǎng)結(jié)構(gòu)領(lǐng)域的主要挑戰(zhàn)似乎來(lái)自擁有5納米芯片組Jericho3 AI的Broadcom和在自己的交換機(jī)中使用Broadcom芯片的Arista。獨(dú)立技術(shù)分析師Bob Wheeler最近在領(lǐng)英上發(fā)布了一篇關(guān)于為人工智能擴(kuò)展以太網(wǎng)架構(gòu)的白皮書。他表示，Meta已經(jīng)在使用Arista技術(shù)來(lái)生成人工智能和推薦系統(tǒng)，該技術(shù)采用了老一代博通芯片。從該文章的評(píng)論來(lái)看，AWS內(nèi)部似乎對(duì)不同供應(yīng)商之間缺乏互操作性感到擔(dān)憂。

思科和英偉達(dá)今年的股價(jià)表現(xiàn)

來(lái)源：谷歌財(cái)經(jīng)

  對(duì)市場(chǎng)份額的擔(dān)憂

  另一位分析師擔(dān)心的是，思科在400G以太網(wǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)上輸給了Arista。美國(guó)銀行(Bank of America)分析師Tal Liani在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手目前在該業(yè)務(wù)中占有90%的份額。在Robbins談到在人工智能培訓(xùn)架構(gòu)中試用800G功能之后，Liani想知道為什么思科在這個(gè)800G市場(chǎng)的前景會(huì)有所不同。

  根據(jù)Motley Fool的文字記錄，Robbins說(shuō)：“看到我們的市場(chǎng)份額很低，我并不感到驚訝，但我們當(dāng)然希望得到合理的份額。在800G上，我認(rèn)為這只是我們的問(wèn)題——我們已經(jīng)參與其中，我們已經(jīng)安裝好了?！?

  然而，前景并不樂觀。在剛剛結(jié)束的財(cái)年中，思科的銷售額增長(zhǎng)了11%，達(dá)到570億美元，而剛剛開始的新財(cái)年，思科的預(yù)期收入將在570億至582億美元之間。那么，它預(yù)計(jì)的最好增長(zhǎng)速度是2%。思科對(duì)本財(cái)年大幅放緩的解釋似乎是，去年的情況比應(yīng)有的要好得多，思科終于能夠滿足在長(zhǎng)期供應(yīng)緊張時(shí)期建立起來(lái)的需求。

  思科首席財(cái)務(wù)官Scott Herren表示：“如果你只依賴年同比數(shù)據(jù)，就很難追蹤發(fā)生了什么，因?yàn)槟晖葦?shù)據(jù)已經(jīng)被供應(yīng)鏈扭曲得太嚴(yán)重了。如果退一步看，從一個(gè)端點(diǎn)到另一個(gè)端點(diǎn)看，這個(gè)增長(zhǎng)率感覺相當(dāng)不錯(cuò)?！?