NB-IoT落地加速，看好光纖市場(chǎng)

　　NB-IoT水表、氣表項(xiàng)目加速落地

　　10月12日，三川智慧與華為合作發(fā)布了“鷹潭10萬(wàn)NB-IoT智能水表商用上線及階段成果”，公司計(jì)劃于明年6月底前完成對(duì)鷹潭城區(qū)內(nèi)共計(jì)10萬(wàn)臺(tái)NB水表的安裝，實(shí)現(xiàn)鷹潭全域智能水表部署。同日，中國(guó)電信安徽公司聯(lián)合安徽鴻凌儀表集團(tuán)共同舉辦NB-IoT智能燃?xì)獗砗灱s發(fā)布儀式。雙方共同簽署了NB-IoT智能燃?xì)獗順I(yè)務(wù)合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，將有50萬(wàn)臺(tái)NB-IoT智能燃?xì)獗硗斗攀褂?，首期量產(chǎn)約2萬(wàn)臺(tái)。全國(guó)首個(gè)大規(guī)模商用的智慧燃?xì)獗眄?xiàng)目正式啟動(dòng)。

　　NB-IoT商用進(jìn)展有望超預(yù)期，四季度或?qū)⒂袠I(yè)績(jī)體現(xiàn)

　　NB-IoT作為第四代移動(dòng)通信廣域物聯(lián)新技術(shù)，具有廣覆蓋、低功耗、大連接、低成本等優(yōu)勢(shì)，針對(duì)限制智能終端廣泛應(yīng)用的傳輸數(shù)據(jù)穩(wěn)定性差、功耗大、無(wú)線網(wǎng)絡(luò)覆蓋弱、維護(hù)難等問(wèn)題，在應(yīng)用NB-IoT后都將迎刃而解。目前市場(chǎng)對(duì)于NB-IoT的大規(guī)模商用進(jìn)展仍存疑慮，我們認(rèn)為，在政府、運(yùn)營(yíng)商和華為的大力推動(dòng)下，物聯(lián)網(wǎng)的商用進(jìn)展有望超預(yù)期，四季度或?qū)⒂袠I(yè)績(jī)體現(xiàn)。與市場(chǎng)不同的邏輯有：(1)氣表龍頭金卡智能三季度業(yè)績(jī)預(yù)告超市場(chǎng)預(yù)期，物聯(lián)網(wǎng)表市場(chǎng)打開(kāi);(2)NB-IoT水表、氣表項(xiàng)目加速落地，NB-IoT商用進(jìn)程加快;(3)網(wǎng)絡(luò)+芯片打破瓶頸，四季度或?qū)⒂袠I(yè)績(jī)體現(xiàn)。

　　企業(yè)&物聯(lián)網(wǎng)連接拉動(dòng)需求，光纖高景氣或?qū)⒊掷m(xù)

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為光纖光纜需求主要拉動(dòng)力來(lái)自光纖到戶(FTTH)和5G，當(dāng)前5G建設(shè)大潮尚未到來(lái)，中國(guó)移動(dòng)FTTH的建設(shè)力度未來(lái)可能會(huì)逐漸減弱，對(duì)光纖光纜需求狀況存疑。我們認(rèn)為，在運(yùn)營(yíng)商大連接戰(zhàn)略下，未來(lái)的連接需求將更多地來(lái)自于企業(yè)連接和物聯(lián)網(wǎng)。以中國(guó)移動(dòng)為代表的運(yùn)營(yíng)商將加大對(duì)企業(yè)連接、物聯(lián)網(wǎng)連接的投入，從而提高對(duì)光纖光纜的需求，光纖供給偏緊的狀況仍將持續(xù)。與眾不同的邏輯有：(1)光棒產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)展較慢，光纖供給偏緊將持續(xù);(2)中國(guó)移動(dòng)大連接戰(zhàn)略做大企業(yè)連接，提升光纖光纜需求;(3)物聯(lián)網(wǎng)新基站建設(shè)也將拉動(dòng)光纖光纜需求。

　　來(lái)源：華泰證券 周明