中國聯(lián)通混改方案敲定 21日開市復牌

　　ICCSZ訊  8月20日晚間，中國聯(lián)通集團下屬A股上市公司中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信股份有限公司(證券代碼:600050)發(fā)布了中國聯(lián)通關于混合所有制改革有關情況的專項公告，正式披露混合所有制改革試點總體方案和擬改革的內(nèi)容要點;發(fā)布了非公開發(fā)行A股股票預案及限制性股票激勵計劃(草案)等議案;發(fā)布了關于股票復牌的公告，公司股票將于8月21日開市起復牌。

　　公告稱，為深入貫徹落實《中共中央 國務院關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》(中發(fā)〔2015〕22號)及相關文件的指導精神，按照中央經(jīng)濟工作會議提出的“完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率”的混改十六字方針，中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信股份有限公司(以下簡稱“中國聯(lián)通”、“公司”)擬試點引入其他國有資本和非國有資本，健全協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)，完善市場化的激勵約束機制，推動產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈關鍵業(yè)務重組整合，提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級，推動國有資本和非國有資本相互促進、共同發(fā)展。

　　公告在非公開發(fā)行A股股票預案的特別提示中稱，“2016年以來，為貫徹落實黨中央、國務院關于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的決策部署，中國聯(lián)通在國家發(fā)展改革委等部門的指導下，制定了混改方案。同時就混改涉及的非公開發(fā)行股票事項與中國證監(jiān)會進行了溝通。中國證監(jiān)會等部門在依法依規(guī)履行相應程序后，同意對中國聯(lián)通混改涉及的非公開發(fā)行股票事項作為個案處理，中國聯(lián)通可以根據(jù)2017年2月17日證監(jiān)會再融資制度修訂前的規(guī)則制定本次非公開發(fā)行股票方案”。

　　中國聯(lián)通混合所有制改革試點的總體思路是，擬通過整體設計，積極引入境內(nèi)投資者，降低國有股權(quán)比例，將部分公司股權(quán)釋放給其他國有資本和非國有資本，實質(zhì)性地推進混合所有制改革，以市場化為導向健全企業(yè)制度和公司治理機制，聚焦公司主業(yè)、創(chuàng)新商業(yè)模式，規(guī)模發(fā)展基礎業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務，全面提高企業(yè)效率和競爭能力，實現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標，為國民經(jīng)濟和社會信息化、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、新舊動能轉(zhuǎn)換做出積極貢獻。

　　中國聯(lián)通混合所有制改革試點將引入具有協(xié)同效應和領先優(yōu)勢的戰(zhàn)略投資者。本次混改采用非公開發(fā)行和老股轉(zhuǎn)讓等方式，引入處于行業(yè)領先地位、與公司具有協(xié)同效應的戰(zhàn)略投資者，包括大型互聯(lián)網(wǎng)公司、垂直行業(yè)領先公司、具備雄厚實力的產(chǎn)業(yè)集團和金融企業(yè)、國內(nèi)領先的產(chǎn)業(yè)基金等。本次混改引入的戰(zhàn)略投資者與中國聯(lián)通主業(yè)關聯(lián)度高、互補性強，有助于將公司在網(wǎng)絡、客戶、數(shù)據(jù)、營銷服務及產(chǎn)業(yè)鏈影響力等方面的資源和優(yōu)勢與戰(zhàn)略投資者的機制優(yōu)勢、創(chuàng)新業(yè)務優(yōu)勢相結(jié)合，實現(xiàn)企業(yè)治理機制現(xiàn)代化和經(jīng)營機制市場化。通過與新引入戰(zhàn)略投資者在云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、家庭互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字內(nèi)容、零售體系、支付金融等領域開展深度戰(zhàn)略合作，聚合資源、整合優(yōu)勢、能力互補、互利共贏，推動重點業(yè)務和產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展，擴大中國聯(lián)通在創(chuàng)新業(yè)務領域的中高端供給，培育壯大公司創(chuàng)新發(fā)展的新動能。

　　2017年8月16日，中國聯(lián)通的子公司聯(lián)通運營公司在北京分別與騰訊、百度、京東、阿里巴巴等合作方，以書面方式簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。協(xié)議相關方本著友好務實、協(xié)商互利的原則，擬在相關領域建立并進一步深化合作伙伴關系。

　　中國聯(lián)通混改擬建立健全協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的混合所有制企業(yè)公司治理機制。本次混改前，公司總股本為約211.97億股。在本次混改過程中，公司擬向戰(zhàn)略投資者非公開發(fā)行不超過約90.37億股股份，募集資金不超過約617.25億元;由聯(lián)通集團向結(jié)構(gòu)調(diào)整基金協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的本公司約19.00億股股份，轉(zhuǎn)讓價款約129.75億元;向核心員工首期授予不超過約8.48億股限制性股票，募集資金不超過約32.13億元。上述交易對價合計不超過約779.14億元。上述交易全部完成后，按照發(fā)行上限計算，聯(lián)通集團合計持有公司約36.67%股份;新引入戰(zhàn)略投資者合計持有公司約35.19%股份，進一步形成混合所有制多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　在公司治理結(jié)構(gòu)設計上，中國聯(lián)通堅持在黨的領導下，以董事會治理為核心，市場化運營為原則，擬通過本次混改形成多元化董事會和經(jīng)理層，以及權(quán)責對等、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的混合所有制公司治理機制。堅持同股同權(quán)，依法保護各類股東產(chǎn)權(quán)，讓參與進來的國有資本和非國有資本有話語權(quán)，按照章程依法行使決策權(quán)。

　　擬優(yōu)化董事會組成結(jié)構(gòu)，落實董事會職權(quán)。公司擬在合法合規(guī)的前提下，結(jié)合戰(zhàn)略投資者情況等，適當引入新的國有股東和非國有股東代表擔任公司董事，進一步優(yōu)化多元董事會組成結(jié)構(gòu)。明確董事會在公司的核心地位，落實董事會重大決策、選人用人、薪酬分配等權(quán)力，認真履行決策把關、內(nèi)部管理、防范風險、深化改革等職責，接受股東大會、監(jiān)事會監(jiān)督。

　　擬加強經(jīng)理層建設，探索市場化管理。探索經(jīng)理層市場化選聘機制和市場化管理機制，實行任期制和契約化管理。對符合政策要求的高級管理人員探索施行中長期激勵機制，并建立與激勵機制相配套的約束機制。

　　擬建立員工與企業(yè)利益共享、風險共擔的市場化機制。本次混改以市場化為核心，緊扣資源配置、活力激發(fā)、人才發(fā)展三大改革主題，推動人力資源變革，用創(chuàng)新機制激發(fā)活力、凝聚合力，擬建立員工與企業(yè)利益共享、風險共擔的市場化機制，實現(xiàn)“崗位能上能下、員工能進能出、收入能增能減”，同時維護好員工的基本權(quán)益，促進公司發(fā)展。

　　打造核心人才體系，促進專業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。面向大IT、自主研發(fā)、創(chuàng)新業(yè)務等公司戰(zhàn)略方向上的重點專業(yè)打造核心人才體系，基于實際能力發(fā)現(xiàn)人才、基于使用效能激勵人才，實行人才全生命周期閉環(huán)管理。建立能力管理體系，明確各類員工專業(yè)能力標準，培養(yǎng)具有擔當負責、誠信務實、敢闖敢拼的企業(yè)家隊伍，打造跨界運營、結(jié)構(gòu)合理、綜合素質(zhì)高的人才隊伍，推進基礎電信CT人才向IT、IP人才轉(zhuǎn)型。

　　擬建立股權(quán)激勵機制，努力實現(xiàn)股東、公司、員工利益一致。在混改過程中，擬同步建立限制性股票等員工激勵計劃，吸引和留住高素質(zhì)員工，努力實現(xiàn)股東、公司、員工利益一致。激勵方案由公司董事會制定并適時推出，激勵對象擬包括公司董事、高級管理人員以及對經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的管理人員和技術(shù)骨干等。激勵股權(quán)分配不搞平均主義，根據(jù)對經(jīng)營業(yè)績的貢獻實現(xiàn)差異化分配。

　　擬以業(yè)績?yōu)閷騼?yōu)化薪酬內(nèi)部分配機制和約束機制。擬建立與經(jīng)濟效益和勞動力市場價位相聯(lián)系的工資總額決定和調(diào)節(jié)機制，改革員工考核和激勵機制，科學設置公司業(yè)績指標和個人績效指標，推動組織、專業(yè)線、團隊和員工目標協(xié)同，利益一致。在基礎業(yè)務領域，分專業(yè)合理設置團隊績效指標，推進全生產(chǎn)場景劃小承包，建立增量收益分享等市場化激勵機制，打破平均主義“大鍋飯”，真正實現(xiàn)按勞分配，激發(fā)員工創(chuàng)收增利動力。在創(chuàng)新業(yè)務領域，打造特區(qū)機制，以有市場競爭力的薪酬，吸引轉(zhuǎn)型發(fā)展所需的高端人才。優(yōu)化員工績效管理體系，強化考核結(jié)果在晉升發(fā)展、薪酬激勵和競爭淘汰中的應用。擬建立管理人員和員工競爭退出機制，以業(yè)績?yōu)閷?、以考核為依?jù)，對表現(xiàn)不佳、無法勝任本職工作的人員實施培訓再上崗或退出。

　　中國聯(lián)通混改試點方案已獲得國家發(fā)改委批復，非公開發(fā)行及股權(quán)激勵方案已經(jīng)公司董事會審議。公司將盡快履行內(nèi)外部審批流程，召開股東大會審議交易事項，并報送監(jiān)管機構(gòu)審批。中國聯(lián)通將在相關部委的指導幫助下，精心組織，勇于變革，依法依規(guī)操作，爭取通過本次混改，打造成競爭力強、服務水平高、持續(xù)健康發(fā)展的混合所有制企業(yè)典范，通過實實在在的業(yè)績增長給國家、股東和員工帶來更大回報。

　　中國聯(lián)通的混改試點方案獲普遍贊譽。此前，各方輿論對中國聯(lián)通混改方案充分肯定，認為此次混改認真貫徹落實黨的十八屆三中全會精神及黨中央、 國務院關于深化國有企業(yè)改革的指導意見精神，認真貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議提出的“完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率”的混改十六字方針，對國企改革具有里程碑意義、標桿意義、典型示范意義，此次混改史上力度最大，有利于培育發(fā)展新動能，有利于推動國有經(jīng)濟布局和國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進非國有資本在國家經(jīng)濟調(diào)整和布局中的發(fā)展。有評論稱，聯(lián)通“革命性”混改方案，“奏響了國企改革最強音”。

　　近期，一些投行紛紛發(fā)布研報，高度評價聯(lián)通混改方案。中銀國際概括中國聯(lián)通混改為“國企混改樹標桿，戰(zhàn)略籌資鑄未來”;安信證券用“混改落地，新聯(lián)通揚帆啟航”高度評價中國聯(lián)通混改，稱此次混改“是全球電信行業(yè)發(fā)展140 年以來，首次出現(xiàn)電信運營商+互聯(lián)網(wǎng)的資本與業(yè)務創(chuàng)新模式”;太平洋證券認為，“混改正當時，成長空間巨大”;川財證券認為，“混改開啟中國聯(lián)通高增長之路”;國信證券認為，“方案出爐，勢大力沉引入多元協(xié)同”; 方正證券在其研究報告中指出“混改終落地，四類合作伙伴強勢入局，業(yè)務及業(yè)績持續(xù)向好”。