運營商光器件需求大增 插芯主業(yè)三環(huán)深度受益

　　ICCSZ訊 針對2016年運營商各光通信器件招標比往年大幅增長這一趨勢，銀河證券的分析師認為廣泛應(yīng)用于光通信器件的光纖插芯，隨著運營商招標大增，三環(huán)集團深度受益。具體看法如下：

　　(一)光纖插芯廣泛應(yīng)用于光通信器件,運營商招標大增,三環(huán)集團深度受益

　　近期,電信、移動等運營商公布的光通信器件采購招標量均顯示光通信器件景氣高漲,將帶動光纖插芯需求量大幅增長。從電信ODN器件采購招標情況來看,2016年光分路器采購量993萬個,比2014年的350萬個增加184%;2016年光纜分光分纖盒采購量975萬個,比2014年的240萬個增加306%;2016年光纜接頭盒采購量2016年303萬個,比2014年的150萬個增加102%;2016年光纖活動連接器采購量2016年10048萬個,比2014年的4500萬個增加123%;2016年現(xiàn)場組裝光纖活動連接器采購量2016年2685萬個,比2014年的1800萬個增加149%;預(yù)制成端蝶(圓)形引入光纜采購量2016年1617萬條,比2014年的1000萬條增加67%。從移動光通信采購招標情況來看,2016年光分路器采購量2090萬套,比2015年的612萬套增加258%。光通信器件上大量用到光纖插芯,其采購量的大幅增長將帶來光纖插芯需求量的大幅增長。以華為1分32光分路器為例,它所需要的光纖插芯的需求就有33個。

　　三環(huán)集團是全球光纖插芯絕對的龍頭,深度受益于運營商的光通信器件采購量大增。公司光纖插芯的全球市占率達到60%,其產(chǎn)品的生產(chǎn)良率與質(zhì)量均優(yōu)于同行。分析師認為,2016年運營商光器件采購量大增,預(yù)示著今明兩年光纖插芯行業(yè)整體的需求量將快速增長。同時展望更遠的未來,隨著5G的逐步建設(shè),2018年之后的光纖插芯的需求量將進一步放量。三環(huán)作為行業(yè)龍頭將深度受益于行業(yè)的發(fā)展。

　　(二)陶瓷封裝基座、陶瓷指紋識別蓋片,陶瓷后蓋均展現(xiàn)良好勢頭

　　陶瓷封裝基座進口替代加速。陶瓷封裝基座技術(shù)難度大,主要由日本日本京瓷、住友、NTK等廠商所主導(dǎo)。日本一家競爭對手計劃2017年底退出水晶陶瓷基座和SAW陶瓷基座的生產(chǎn),中國市場份額全部留給了包括公司在內(nèi)的另外三家企業(yè),三環(huán)集團的業(yè)務(wù)拓展速度將加快。 指紋識別陶瓷片已放量。陶瓷片憑借優(yōu)異性能已經(jīng)取得一線廠商認可,三環(huán)也全面進入一線手機品牌的供應(yīng)鏈,正在放量。 陶瓷后蓋值得期待。三環(huán)的陶瓷后蓋方案耐摔性好、手感優(yōu),已給小米5尊享版供貨,未來也將給其它知手機廠商供應(yīng)后蓋,潛力非常大。

　　3.投資建議 分析師看好公司高壁壘業(yè)績優(yōu)估值低