潘鐵珊：中國光纖豐富產(chǎn)品組合及拓展海外市場

　　ICCSZ訊 中國光纖(3777.HK)是在國內(nèi)從事生產(chǎn)和銷售光纖活動連接器及其他輔助產(chǎn)品，亦是在行業(yè)內(nèi)擁有最大產(chǎn)能的生產(chǎn)商。集團于早前公布中期業(yè)績中，中期純利上升23%至1.59億元，毛利率為26.8%，較去年同期的26.5%微升0.3個百份點。業(yè)績?nèi)〉蔑@著的增長，隨了受惠于國家政策帶動外，集團亦不斷研發(fā)更多新的產(chǎn)品以提升競爭優(yōu)勢及加大利潤。

　　集團不斷豐富產(chǎn)品組合，有利鞏固行業(yè)龍頭地位。于今年6月集團公布正式開始在加拿大及中國石家莊試產(chǎn)陶瓷插芯前道顆粒及毛坯。掌握陶瓷插芯的核心生產(chǎn)技術(shù)，可應(yīng)用于光纖活動連接器及光纖網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，現(xiàn)時成本價約是售價的一半，利潤可觀。此外，集團亦正研發(fā)特種光纖，目標于2016年投產(chǎn)。

　　還有，今年8月入股日本Advanced Photonics, Inc。(APi)，透過光電收發(fā)模塊及多芯光纜集成技術(shù)用于數(shù)據(jù)中心及高性能計算器等，作高速大容量互連。相信未來幾年將是集團高增長的時期。

　　在產(chǎn)品的需求角度來看，隨著4G的普及化，國內(nèi)發(fā)放4G TD-LTE牌照及批準開展TD-LTE/ LTE FDD混合組網(wǎng)試驗，聯(lián)通(762.HK)及中電訊(728.HK)亦獲工信部批準，把原先的16個混合組網(wǎng)試驗城市增加至40個。電訊商的4G建設(shè)發(fā)展迅速，因此對光纖接駁產(chǎn)品及技術(shù)的需求實在是與日驅(qū)增。在政策的層面來看，中國政府亦宣布以“寬帶中國”為政策，并明確目標于2020年，固定寬帶接入用戶達至4億及光纖到戶覆蓋3億家庭用戶。還有，國家亦規(guī)定于2013年4月1日起新建的住宅樓宇內(nèi)，光纖網(wǎng)絡(luò)要直接連接到每一戶。在國策的支持下，有利拉動對光纖接駁器的需求;由此可見市場規(guī)模將日益擴大，增長動力得以持續(xù)。

　　拓展海外業(yè)，有助帶動整體毛利上升。銷售光纖活動連接器是現(xiàn)時集團主要的收入來源，約占69%。光纖活動連接器于海外的售價較高，海外銷售的毛利率較高，可達57.4%，而在中國則為22.7%。隨著海外銷售的收入及占比逐漸提高，相信集團整體毛利將大大推進。

　　在財務(wù)狀況方面，截至2014年6月底止的總負債為5.73億，而現(xiàn)金約為5.16億，總負債權(quán)益比率約為2.67%，屬于健康水平，預(yù)留了空間為日后進行業(yè)務(wù)擴張。