日海通訊業(yè)績略低于預期 下半年增長望加速

       ICCSZ訊 日海通訊（下稱“公司”）今年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入10.2億元,同比增長25.6%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1億元,同比增長20.9%，基本每股收益0.35元。

業(yè)績變動的分析

       業(yè)績增長略低于預期,業(yè)務多元化增強抗風險能力。公司上半年凈利潤增長20.9%,接近此前業(yè)績預告20%~50%的下限,略低于市場預期。這主要是由于運營商FTTH投資放緩,整體采購規(guī)模同比下降,致使公司有線業(yè)務收入下滑30.69%所致。不過公司的無線業(yè)務和工程業(yè)務收入上半年分別增長了61.79%和319.06%,增速較快,特別是工程業(yè)務在去年完成大量并購整合后,營收大幅提升,收入占比已接近有線業(yè)務,令公司業(yè)務多元化的格局進一步確立,很大程度上擺脫了過去產品相對單一,對有線業(yè)務過度依賴的情況,這也是公司在有線業(yè)務出現(xiàn)較大下滑的情況下,營收仍實現(xiàn)25.6%增長的重要原因。

       毛利率小幅下滑,期間費用率有所下降。上半年公司綜合毛利率33.63%,同比下滑0.57個百分點,這與毛利較低的工程業(yè)務收入占比有所提高以及無線業(yè)務毛利小幅下降有關。不過工程業(yè)務在小幅拉低毛利率的同時,由于銷售費用率較低,也使公司在營收增長的情況下銷售費用卻同比下降25.07%。雖然由于報告期內分攤了1309.6萬元的股權激勵費用加之去年收購的工程類公司并表令銷售費用增長55.85%,但公司的整體期間費用率仍由去年同期的18.46%下降至17.69%,因此公司的凈利潤率較上年同期有所提高,凈利潤增速不及營收增速主要是由于少數(shù)股東權益增加所致。

下半年業(yè)績情況分析

       分析師認為，投資策略及盈利預測:上半年公司在運營商寬帶投資放緩、4G投資尚未啟動,通信設備商中報業(yè)績普遍不佳的大環(huán)境下仍然實現(xiàn)了20%以上的增長,這實屬難能可貴。因此，分析師認為下半年隨著近期“寬帶中國”戰(zhàn)略的正式發(fā)布和LTE建設的啟動,公司有望在有線、無線、工程三大業(yè)務上同時受益,業(yè)績提升潛力較大。