通鼎光電業(yè)績收益光纖自給率提升

       ICCSZ訊，通鼎光電公司公布13年半年報,與業(yè)績快報一致。通鼎光電公告2013年半年報,歸屬股東凈利潤1.02億元,同比增長53%,與業(yè)績快報一致。

　　二季度收入符合預(yù)期、毛利率低于預(yù)期。

        (1)通鼎光電二季度單季收入7.7億元,與業(yè)績快報一致,二季度單季毛利率23.7%,低于我們估計(jì)的24.7%。

        (2)通鼎光電毛利率相比去年同期提升超過5%,主要受益自主光纖產(chǎn)能釋放,光纖自給率的提升。

　　期間費(fèi)用率低于預(yù)期。通鼎光電二季度銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為3.4%、6.5%和2.3%,低于我們預(yù)計(jì)的4.0%、7.0%和2.2%。

　　中電信招標(biāo)光纖價格略降,符合預(yù)期。

        (1)近期,中國電信進(jìn)行光纖招標(biāo),招標(biāo)均價由年初中國聯(lián)通招標(biāo)的68元/芯公里降至64元/芯公里,符合我們此前的判斷,高于市場悲觀預(yù)期的60元/芯公里。

        (2)光纖價格下降受到2013年光纖新增產(chǎn)能集中投放的影響,但4G建設(shè)對光纖需求的拉動使得價格降幅有限,對主流光纖廠商盈利影響不大。

　　通鼎光電1-9月預(yù)計(jì)增長10%~40%。通鼎光電半年報中對1-9月經(jīng)營業(yè)績預(yù)計(jì)為增長10%~40%,相比上半年50%的同比增長略有下滑,與我們預(yù)計(jì)的全年增長35%方向一致。