光迅科技Q1受益政府補貼和傳輸網利潤大增

        【訊石光通訊咨詢網】4月24日晚間，武漢光迅發(fā)布的2013年第一季度報告。報告顯示，武漢光迅今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.17億元，同比增長1.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6196.64萬元，同比增長127.35%。凈利潤的大幅增長讓業(yè)界眼紅，原因有哪些呢？而凈利增長的主要原因則是本期營業(yè)外收入同比大幅上升所致。

        據(jù)證券時報分析，光迅科技營收小幅擴張，集中確認財政補貼至利潤大幅增長，營收增長主要是由于光模塊銷售收入增長的推動，而無源光器件業(yè)務收入仍然有所下滑。同時，公司凈利潤增速遠高于收入增速，主要原因在于公司在一季度集中確認了財政部創(chuàng)新資金補貼款，使得營業(yè)外收入同比2012年一季度增長了2743.42%，扣除補貼影響，公司凈利潤小幅度下滑。

        據(jù)了解，公司在2012年5月向財政部申報了“用于100G光通信系統(tǒng)的關鍵光電器件與模塊技術及實用化研究”項目。今年3月，公司及其全資子公司武漢電信器件有限公司收到財政部共計4590萬元的中央國有資本經營預算重大技術創(chuàng)新及產業(yè)化資金預算（撥款），其中4301萬元用于彌補公司研發(fā)費用投入，支持公司圍繞國家有關重點技術研發(fā)任務，提高技術創(chuàng)新能力以及開展重大技術創(chuàng)新與產業(yè)化研發(fā)活動；另外289萬元用于補助武漢電信器件有限公司技術創(chuàng)新能力建設，屬于國有資本金投入。而根據(jù)企業(yè)會計準則的相關規(guī)定，上述撥款中的4301萬元是與收益相關的政府補助，直接計入公司2013年度損益，增加凈利潤3656萬元。

        另外公司持續(xù)的成本改善提升也整體毛利率，期間費用壓制公司利潤。公司2013年一季度整體毛利率達到了19.01%，同比2012年一季度增長了0.48個百分點，公司成本端的改善有效地提升了整體毛利率水平。分析師認為，伴隨重組完成后，原有無源平臺與WTD上下游客戶的深度整合，將對公司整體期間費用率產生積極影響，從而拉動公司業(yè)績穩(wěn)定提升。

        LTE部署拉動傳輸網投資，公司是光器件領域的受益龍頭。進入2013年，分析師認為公司的收入利潤都將穩(wěn)定增長，主要判斷理由在于：1、2013年中國移動啟動大規(guī)模的TD-LTE網絡建設，必將帶來大量的移動回傳傳輸設備的需求，同時中國移動在骨干網的投資也大幅增長，這無疑將拉動上游無源與有源光器件產品的需求。2、原光迅科技在光纖放大器以及波分復用器等產品方面的技術實力已經屬于世界領先，而WTD則是全球光模塊產品領域的領軍企業(yè)，并擁有眾多核心技術，合并后的公司已經躋身世界一流光器件廠商，必將最大化受益于國內傳輸網建設的景氣。