現(xiàn)金流大幅下滑21倍 大唐電信資金鏈告急忙籌資

         公司2011年年報(bào)顯示，報(bào)告期末包括大股東在內(nèi)的關(guān)聯(lián)方占用資金余額達(dá)10.4億元

         大唐電信2011年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤2477.17萬元，較上年同期下降62.49%。同時(shí)，公司經(jīng)營現(xiàn)金流量同比大幅下滑2106.29%。

         對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出：“大唐電信回款周期較長，大量的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭是公司業(yè)績不能平穩(wěn)上升的重要原因之一。”

         經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流顯疲態(tài)

         大唐電信年報(bào)顯示，2011年公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為-3.75億元，遠(yuǎn)低于凈利潤，與上年同期-1699.3萬元相比，下降幅度達(dá)2106.29%。此外，公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為-2.66億元，較上年同期的-1.08億元，減少145.38%。籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額7.7億元，同比增長率為424.85%。

         據(jù)了解，通常情況下，當(dāng)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)時(shí)，表明該企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期。在這個(gè)階段企業(yè)需要投入大量資金，形成生產(chǎn)能力，開拓市場(chǎng)，其資金來源只有舉債、融資等籌資活動(dòng)。

         大唐電信表示，公司加大對(duì)物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算等新興產(chǎn)業(yè)及金融IC卡研發(fā)力度，研發(fā)投入較上年同期增加5，400多萬元，致使公司利潤相關(guān)指標(biāo)較上年有一定幅度下降，但研發(fā)投入加大有助于公司產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭力上升。

         對(duì)于經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負(fù)增長，大唐電信表示由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，回款周期較長的整體解決方案項(xiàng)目增加，致使公司應(yīng)收賬款增加。

         對(duì)此，一位業(yè)內(nèi)分析人士告訴記者：“對(duì)于大唐電信而言，研發(fā)投入加大的同時(shí)，業(yè)績卻并不理想，缺乏核心競(jìng)爭，而且這種情況已經(jīng)持續(xù)了好幾年。”

         負(fù)債商企再拋增發(fā)計(jì)劃

         由于財(cái)務(wù)費(fèi)用上升、部分產(chǎn)品毛利率下降和研發(fā)投入加大，大唐電信的盈利日益下降。

         公司2011年年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤-1644萬元，相比2010年的7837萬元，大幅下滑120.98%；凈利潤2477.17萬元，較前年同期的6604萬元，下降62.49%。

         值得注意的是，年報(bào)同時(shí)顯示，大唐電信去年資產(chǎn)總額為50.7億元，負(fù)債總額43.6億元，負(fù)債率高達(dá)86%，比前年的82.57%增加3.51個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，去年大唐電信財(cái)務(wù)費(fèi)用為1.38億元，比上年的8580萬元，增長60.36%。主要是銀行借款利率提高，以及借款增加所致。

         業(yè)內(nèi)人士指出，由此可見大唐電信對(duì)于資金的渴求度。早在兩年前，大唐電信就籌劃在A股再融資，然而迫于同業(yè)競(jìng)爭壓力幾經(jīng)波折，多次下調(diào)融資額度。

         日前，大唐電信再度拋出增發(fā)計(jì)劃。根據(jù)增發(fā)預(yù)案，大唐電信擬向包括控股股東電信科研院在內(nèi)的多家對(duì)象定向發(fā)行股份，以收購其合計(jì)持有的聯(lián)芯科技99.36%股權(quán)、上海優(yōu)思49%股權(quán)和優(yōu)思電子100%股權(quán)（合計(jì)資產(chǎn)預(yù)估值約為19.10億元），同時(shí)另向控股股東定向發(fā)行股份募集配套資金6.29億元，擬用于發(fā)展標(biāo)的資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

         此外，根據(jù)大唐電信公告，去年10月底，公司為盤活沉淀資產(chǎn)，回籠資金，還曾出售了14套房產(chǎn)，獲得處置資產(chǎn)收益約為1900萬元。

         關(guān)聯(lián)交易占用10億資金

         “大唐電信回款周期較長，大量的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭是業(yè)績不能平穩(wěn)上升的重要原因之一。”上述行業(yè)分析人士告訴記者。

         大唐電信2011年度非經(jīng)營性資金占用及其他關(guān)聯(lián)資金報(bào)表顯示，大唐電信去年與大股東及其附屬企業(yè)中的16家有經(jīng)營性往來，應(yīng)收賬款累計(jì)發(fā)生額約1.29億元，其中5家預(yù)付賬款發(fā)生額1698萬元。向子公司及其9家附屬企業(yè)以借款形式發(fā)生的應(yīng)收款累計(jì)額為13億元。再加上4家關(guān)聯(lián)方，去年公司非經(jīng)營性資金及其他關(guān)聯(lián)資金占用累計(jì)發(fā)生額16.5億元，期末資金余額為10.4億元。

         而除了補(bǔ)充流動(dòng)資金，大唐電信此次增發(fā)重組一定程度上也著眼于解決公司大股東旗下資產(chǎn)的同業(yè)競(jìng)爭和關(guān)聯(lián)交易。

         據(jù)悉，電信科學(xué)技術(shù)研究院為大唐電信的控股股東，持有公司30.64%的股權(quán)。為早日改善盈利不佳狀態(tài)，電信科研院旗下資產(chǎn)整合早已蓄勢(shì)待發(fā)