【訊石光通訊咨詢網(wǎng)】據(jù)亨通光電1月29號公告《非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)即
關(guān)聯(lián)交易實(shí)施情況報(bào)告》,昭示公司資產(chǎn)注入基本實(shí)施完畢,公司光電一體化布
局完成,公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)由單一光纖光纜拓展到電力電纜等,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨于完善,
風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)性分散。
華創(chuàng)證券預(yù)計(jì),資產(chǎn)注入后,亨通光電2011~2012年EPS分別為
1.63(20.0X)和1.98(16.4X)元,電力電纜業(yè)務(wù)在2011年將為其貢獻(xiàn)1-1.2億元凈利
潤,業(yè)績增厚約20%;堅(jiān)定看好公司中長期發(fā)展前景,給予強(qiáng)烈推薦。
直接受益國家寬帶戰(zhàn)略CNBB和商務(wù)部光纖光纜反傾銷法案
未來三年至五年,直接受益于CNBB發(fā)展契機(jī),光纖光纜行業(yè)將持續(xù)受益。同
時(shí)商務(wù)部針對日本、韓國的光纖光纜反傾銷法案(2010年執(zhí)行到期)2011年1月1號
仍繼續(xù)實(shí)行,這將極大地有利于中國光纖光纜行業(yè)仍能快速發(fā)展,尤其是包括亨
通光電在內(nèi)的國產(chǎn)前五大廠商。
擴(kuò)大光纖預(yù)制棒產(chǎn)能 抵御光纖價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)
2011年,光纖光纜價(jià)格同比2010年將下降15-20%,擴(kuò)產(chǎn)光棒產(chǎn)能將有利于抵
御毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)亨通光電自產(chǎn)光棒達(dá)產(chǎn)400噸以上,每公斤自產(chǎn)光棒能夠
節(jié)省成本30-40美金,增厚公司利潤4000-5000萬元人民幣。
亨通光電“5.3.1”計(jì)劃,期待海外市場發(fā)力
華創(chuàng)證券認(rèn)為未來三年國內(nèi)光纖光纜市場供大于求的局面仍會(huì)持續(xù),而中國
光纖光纜的產(chǎn)能在2010年突破1億芯公里,占比全球使用量約50%,這將驅(qū)使國內(nèi)
光纖光纜行業(yè)巨頭布局海外。目前亨通光電線纜產(chǎn)能的10%出口海外,希望在未來
3-5年內(nèi)將這一比例提升至30%。公司內(nèi)部已制定了“5.3.1”計(jì)劃,即未來線纜產(chǎn)
能的50%出口海外、30%以上資本投資在海外、10%以上人才具有全球視野及國際化
經(jīng)營管理技能,2011年其海外市場發(fā)展超預(yù)期,值得期待。
風(fēng)險(xiǎn)提示
三大運(yùn)營商集采招標(biāo)無法完成;海外市場發(fā)展低于預(yù)期;市場競爭加劇造成
公司發(fā)展低于預(yù)期。