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傳福晶科技四季度定單大增 年報擬10送5

摘要:據(jù)傳,福晶科技公司非線性光學晶體四季度定單大增,年報擬10送5。技術優(yōu)勢為公司發(fā)展的主要引擎,全球行業(yè)第一的地位穩(wěn)固。福晶科技收入毛利率環(huán)比繼續(xù)上升,復蘇緩慢進行中。
   據(jù)傳,福晶科技公司非線性光學晶體四季度定單大增,年報擬10送5。

  天相投資維持福晶科技中性評級

  福晶科技收入毛利率環(huán)比繼續(xù)上升,復蘇緩慢進行中,維持“中性”評級。

  天相投資10月22日研究報告中認為,福晶科技(002222)09年前三季度公司三項費用率為20.1%,其中第三季度的三項費用率為23.0%,環(huán)比提高1.3個百分點;其中管理費用環(huán)比增加46%。從07年第四季度開始公司三項費用率就一直處于上升的狀態(tài),尤其是管理費用的比重增長較快。公司屬于高科技的行業(yè),毛利率水平雖然高,但收入的整體規(guī)模不大,三項費用占比高直接導致凈利潤率、凈利潤總額下降。因此公司應該在擴大銷售規(guī)模、提高產品毛利率的同時,降低三項費用率,提高公司的盈利能力。對三項費用的控制能力也是企業(yè)繼續(xù)擴張的動力之一。

  技術優(yōu)勢為公司發(fā)展的主要引擎,全球行業(yè)第一的地位穩(wěn)固。公司是全球規(guī)模最大的LBO、BBO非線性光學晶體生產企業(yè),市場份額為57%、24%,處于領導者地位。公司是全球最早開展NdYVO4批量生產的企業(yè)之一,也是全球規(guī)模最大的生產企業(yè),市場份額為30%。公司是全球規(guī)模最大的NdYVO4+KTP膠合晶體生產企業(yè),市場份額為50%。由于行業(yè)技術壁壘高、規(guī)模壁壘高,短期內公司的市場地位很難被超越。金融危機影響行業(yè)短期發(fā)展,但隨著行業(yè)復蘇公司憑借技術優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢將獲得更快地發(fā)展,獲得更 (1)(0)評論此篇文章其它評論發(fā)起話題相關資訊財訊論壇請輸入驗證碼

  多市場份額,全球行業(yè)第一的地位穩(wěn)固。

  考慮到下半年公司銷售逐步恢復,業(yè)績較上半年應有所增長;在毛利率維持在第三季度的假設下,天相投資預計下半年的EPS約0.15元,全年的EPS約為0.25元。對于10年、11年,公司業(yè)績的增長主要來自美國、歐洲市場的恢復。天相投資預計公司10、11年EPS分別為0.30元、0.40元??紤]到國內A股市場PE為25倍,國外激光行業(yè)平均PE約35倍,國內激光行業(yè)其他上市公司的PE為32倍,天相投資給予公司動態(tài)PE約30-35倍,目標價格約9-10.5元,維持“中性”評級。
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