[圖]光通訊行業(yè)又一大收購案:華工正源擬4500萬美元出售給Luminent

事件回顧：

    MRV Communications（納斯達克交易代碼：MRVC）旗下全資子公司 Luminent Inc. 和華工科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司五月宣布，雙方已經(jīng)達成一項協(xié)議。

    在這項協(xié)議中，Luminent 已經(jīng)同意收購華工科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司旗下子公司華工正源光子技術有限公司。根據(jù)協(xié)議，Luminent 將以4000萬美元現(xiàn)金外加 Luminent 即將在這次收購結束時發(fā)行的普通股的15%這樣的價格來收購華工正源。

交易結果預測：

    假如交易能夠按照預期的那樣完成，那么MRV 將擁有由此而產(chǎn)生的新公司的85%的股權，而華工科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司則擁有剩余的15%股權。

    而如果交易的某些條件不能得到滿足，那么根據(jù)已簽訂的協(xié)議，華工科技有權將其獲得的 Luminent 股權作價4500萬美元（以現(xiàn)金或股票的形式）回售給 MRV。

背景資料：

    MRV設立于1988年，注冊資本1.6億美元，注冊成立于美國特拉華州，是一家生產(chǎn)高速網(wǎng)絡及光纖通訊產(chǎn)品的公司，主要提供增強現(xiàn)有數(shù)據(jù)和遠程通訊網(wǎng)絡功能的高速網(wǎng)絡解決方案和光纖傳輸系統(tǒng)。1992年，MRV公司在納斯達克市場上市。截至2005年12月31日，公司凈利潤為-1630萬美元。

    Luminent為MRV的全資子公司，設立于2000年，注冊成立于美國特拉華州，公司目前的主要業(yè)務為光纖通訊元件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至2005年12月31日，公司凈利潤為-859萬美元。

    華工正源設立于2002年，注冊資本為人民幣21000萬元。G華工持有華工正源95.71％的股權，華工正源主要經(jīng)營光器件和光通信模塊、光學元器件的開發(fā)、研制和銷售。截至2005年12月31日，公司凈利潤為364萬元人民幣。公司是目前國內光通信器件行業(yè)唯一一家擁有從芯片外延生長、管芯制作、器件到模塊批量生產(chǎn)全套工藝生產(chǎn)線的廠家。

股市行情：

    G華工轉讓華工正源并希望其在18個月內在納斯達克上市的消息公布后，國內市場反映與美國市場對該消息表現(xiàn)出相反的取向，受讓方美國MRV公司股價兩天漲幅超過8%，而G華工在消息披露前股價飚升，披露之后，股價卻連續(xù)兩日達到跌幅限制。

雙方人物聲音：

    Luminent 首席執(zhí)行官 Near Margalit 評論說：“我們相信合并而成的這個公司的技術、成本結構、以及不斷全球化的客戶群將為 Metro 和 Access 收發(fā)器提供一個完整的解決方案。合并而成的這個實體的模塊的月平均運轉速度將會超過20個萬單位。華工正源獨特的技術特長、生產(chǎn)能力以及成本結構的組合使得 Luminent 在房屋市場快速增長的 Metro 和光纖方面迅速增長和擴張的條件更趨成熟。這個合并后的公司的營收預計將把 Luminent 穩(wěn)穩(wěn)地置于世界頂級光纖零部件供應商之列。”

    華工正源公司董事長馬新強稱，為公司繼續(xù)孵化一些儲備項目、優(yōu)化公司業(yè)務結構創(chuàng)造重要條件。公司將用這次交易的收益投資信息存儲系統(tǒng)，整合武漢乃至全國的磁盤陣列、光存儲技術，打造國內最大、最先進的信息存儲企業(yè)。G華工將實現(xiàn)由原來的光器件、電子元件制造商向設備系統(tǒng)商轉變。這是公司進行產(chǎn)業(yè)轉型的需要。

    到去年底，華工正源的凈資產(chǎn)只有2.2億元人民幣，而目前預計，如果本次交易能在今年底完成，公司獲得的直接轉讓收益將超過1.4億元人民幣；若從更長的時間來看，這次交易將給公司帶來的總收益將至少達到8500萬美元，是目前正源光子凈資產(chǎn)的三倍多。