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掀開李嘉誠的底牌:為何出售和黃印度資產(chǎn)

摘要:   1月12日,據(jù)國外媒體報道,隨著多家集團對和記電訊國際(Hutchison Telecommunications International)令人垂涎的印度業(yè)務(wù)展開一場收購大戰(zhàn),香
 
  1月12日,據(jù)國外媒體報道,隨著多家集團對和記電訊國際(Hutchison Telecommunications International)令人垂涎的印度業(yè)務(wù)展開一場收購大戰(zhàn),香港出現(xiàn)了一場頗具風險的新博弈——李嘉誠(Li Ka-shing)的資產(chǎn)處置游戲。
 
  這位香港首富以能夠選擇恰當時機出售資產(chǎn)而聞名。他的這些交易,大部分都由其香港上市企業(yè)集團和記黃埔(HutchisonWhampoa)來執(zhí)行。過去3年,由于和記黃埔在全球3G網(wǎng)絡(luò)上的投資虧損不斷攀升,該公司多次對核心業(yè)務(wù)進行一次性資產(chǎn)處置,從中籌集了逾70億美元資金。
 
  這些交易在突然公布之前,都曾作為商業(yè)秘密而對市場嚴格保密。
 
  但這次不同。和記電訊國際此次可能會出售其所持印度第四大移動電話運營商Hutchison Essar 67%的股份。自本報在去年12月首次報道沃達豐(Vodafone)覬覦這家合資企業(yè)之后,三家印度企業(yè)——Reliance、Hinduja和Essar——隨后也表達了對這項資產(chǎn)的興趣。其中,Essar就是這家合資公司中的印度合作方。
 
  快則幾周,慢則幾個月,這筆交易將會最終定案,而投資者正準備迎接交易的完成和隨后期望中的派息。和記電訊國際也在香港上市,和記黃埔持有其49.8%的股份。上個月,和記電訊國際的股價上漲了18%,和記黃埔則上漲了13%。
 
  與和記黃埔不同,和記電訊國際主要是在高速增長的發(fā)展中市場經(jīng)營第二代移動通訊網(wǎng)絡(luò),其中,印度可謂“皇冠上的寶石”。而和記黃埔的核心電信資產(chǎn),是位于歐洲的3G網(wǎng)絡(luò)。
 
  “許多人都已建倉,”一位證券經(jīng)紀人表示。在和記電訊國際與和記黃埔之間,他建議客戶選擇前者?!艾F(xiàn)實是,和記電訊國際出售這筆資產(chǎn)的可能性非常大。但也存在一些不確定因素,比如,它們將用這筆錢做什么?!?/FONT>
 
  一位已經(jīng)持有和記電訊國際股票的對沖基金經(jīng)理補充道:“由于沒有確切的Hutchison Essar估值數(shù)據(jù),這場游戲不好玩?,F(xiàn)階段,鑒于Hutchison Essar的戰(zhàn)略價值,我們推測Reliance或沃達豐可能支付更高的價格。”
 
  去年6月份,印度一股東曾出售過Hutchison Essar的部分股份,而那筆交易對該公司股權(quán)價值的估價是90億美元。最近,分析人士對該公司企業(yè)價值(包括14億美元債務(wù))的估測為140億美元,而一些人預計,收購戰(zhàn)將令其估值高達200億美元。
 
  另外一位對沖基金經(jīng)理則一直在買入和記黃埔,而非和記電訊國際的股票,其根據(jù)是,和黃3G業(yè)務(wù)的問題被夸大,掩蓋了和記黃埔石油港口和零售資產(chǎn)的固有價值。
 
  瑞士信貸(Credit Suisse)分析師梁啟棠(Cusson Leung)表示:“和記黃埔在3G上的虧損正在減少,而且其業(yè)務(wù)正在好轉(zhuǎn)。我們認為其當前股價偏低。”
 
  然而,和記黃埔在分紅方面很吝嗇,最近一次只有派發(fā)了2.2%的股息。該公司高管拒絕對此置評。但在去年被問及這個問題時,李嘉誠曾回復道:“和記黃埔將在3G開始盈利時提高分紅?!?/FONT>
 
  正是因為和記黃埔在3G業(yè)務(wù)上的困難,才使投資者相信,和記電訊國際一定會把資產(chǎn)處置的收益用來回報投資者。
 
  “和記黃埔需要錢,”這位經(jīng)紀人表示,“我們的判斷可能有錯,但不進行這宗交易的可能性非常小。問題僅僅在于交易對象是誰、交易價格是多少。”
 
來源:搜狐IT
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關(guān)鍵字: 李嘉誠
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