臺(tái)積電傳來危險(xiǎn)信號(hào)，蘋果舉起了“鐮刀”

  ICC訊 傲慢的蘋果，難受的臺(tái)積電。

  昔日最強(qiáng)勢(shì)的芯片巨頭，也低下了頭。近日，有供應(yīng)鏈消息稱，蘋果已明確拒絕了臺(tái)積電2023年的漲價(jià)要求。隨后，另外2位大客戶英偉達(dá)、聯(lián)發(fā)科也意圖要求同樣待遇。種種跡象表明，臺(tái)積電面對(duì)蘋果的話語權(quán)越來越弱，未來的處境可能會(huì)愈發(fā)危險(xiǎn)。

  這場(chǎng)談判桌上，臺(tái)積電的籌碼太少了。一方面，其高端芯片產(chǎn)線高度依賴蘋果；另外，臺(tái)積電的營收、凈利潤也深度依賴蘋果，占比接近26%。而蘋果則留有足夠的退路，一旦談判崩了，臺(tái)積電拒絕給蘋果代工芯片，蘋果也不會(huì)面臨生產(chǎn)中斷的風(fēng)險(xiǎn)，其可以將芯片訂單給到三星、微軟等芯片巨頭。

  對(duì)此，資本市場(chǎng)也開始擔(dān)憂，2022年以來，臺(tái)積電股票遭受持續(xù)拋售，年內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)41.5%，年內(nèi)總市值蒸發(fā)2548億美元（約合人民幣18158億元）。

  面對(duì)眼前的這番局面，臺(tái)積電或許會(huì)無比想念曾經(jīng)的老朋友—華為。

  臺(tái)積電的危險(xiǎn)信號(hào)

  在全球最頂級(jí)的產(chǎn)業(yè)鏈博弈之中，臺(tái)積電顯露出了一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)。

  近日，據(jù)業(yè)內(nèi)人士爆料，蘋果已明確拒絕了臺(tái)積電2023年的漲價(jià)要求。隨后，臺(tái)積電另一大客戶英偉達(dá)也意圖要求同樣待遇；業(yè)內(nèi)預(yù)估，身為臺(tái)積電第三大客戶的聯(lián)發(fā)科也有望得到“豁免漲價(jià)”待遇。

  意味著，全球芯片霸主正在丟失話語權(quán)。

  分析人士稱，2022年以來，芯片上游的關(guān)鍵材料（光刻膠、CMP漿料等）持續(xù)漲價(jià)，芯片代工成本亦水漲船高，因此臺(tái)積電不得不提高芯片代工價(jià)格。

  截至目前，關(guān)于臺(tái)積電的這一輪漲價(jià)計(jì)劃的具體幅度，尚沒有更多消息。

  但臺(tái)積電最大的客戶—蘋果，已經(jīng)明確提出了拒絕，這也讓臺(tái)積電的漲價(jià)計(jì)劃陷入尷尬境地。

  其實(shí)，臺(tái)積電面對(duì)蘋果的話語權(quán)早已日漸式微。

  2022年年初，全球芯片掀起了一輪漲價(jià)潮，臺(tái)積電當(dāng)時(shí)宣布，7nm及以下的先進(jìn)工藝漲價(jià)10-15%，成熟工藝漲價(jià)20%。

  但面對(duì)強(qiáng)勢(shì)的蘋果，10%-20%的漲價(jià)幅度直接被拒絕，經(jīng)過多輪激烈談判后，臺(tái)積電為代工的蘋果A系列處理器的價(jià)格僅上調(diào)了3%左右，漲價(jià)幅度遠(yuǎn)低于臺(tái)積電向其他客戶供貨的芯片。

  而這背后的原因是，蘋果每年的芯片需求巨大，且主要以高端芯片為主，一直都是臺(tái)積電最大的客戶，一旦被砍單，臺(tái)積電的營收將受到劇烈沖擊，自然不敢得罪。

  蘋果扼住臺(tái)積電“命門”

  這場(chǎng)談判桌上，臺(tái)積電的籌碼太少了。

  首先是，臺(tái)積電耗費(fèi)巨額資金研發(fā)、擴(kuò)建的先進(jìn)制程芯片產(chǎn)能。臺(tái)積電預(yù)計(jì)，2022年資本支出高達(dá)400億美元，其中預(yù)計(jì)70%-80%用于先進(jìn)制程工藝的研發(fā)。

  而臺(tái)積電的高端芯片產(chǎn)能幾乎都依賴于蘋果。目前，iPhone、iPad的A系列及M1/M2系列芯片，都由臺(tái)積電代工，而且都是采用最先進(jìn)的5nm、4nm工藝制程，訂單量已經(jīng)接近15萬塊晶圓。

  因?yàn)椋诖酥埃?A href="http://3xchallenge.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e5%8f%b0%e7%a7%af%e7%94%b5&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">臺(tái)積電已經(jīng)吃過一次教訓(xùn)。2015年蘋果的iPhone 6s上市，其搭載了A9芯片，由于臺(tái)積電強(qiáng)行漲價(jià)，蘋果便將大部分訂單轉(zhuǎn)移給了三星，使得臺(tái)積電的超100億的資本支出打水漂。

  其次是，臺(tái)積電的營收、凈利潤增長也深度依賴蘋果。據(jù)研究機(jī)構(gòu)Digitimes的數(shù)據(jù)顯示，臺(tái)積電2021年的總營收為568億美元，而來自于蘋果的銷售收入便高達(dá)148億美元，占比接近26%。

  從臺(tái)積電的客戶營收占比數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，聯(lián)發(fā)科、AMD、高通、英偉達(dá)的體量都太小，貢獻(xiàn)的所有營收總和也不及蘋果一家。很顯然，面對(duì)蘋果大客戶，臺(tái)積電不敢也不容有失。

  尤其是，當(dāng)前全球芯片周期已經(jīng)出現(xiàn)了見頂跡象，各種芯片需求已經(jīng)開始下滑。三星于9月表示，繼三個(gè)季度創(chuàng)紀(jì)錄的銷售數(shù)據(jù)之后，本季度的營業(yè)利潤將停滯不前。

  另外，摩根大通透露，臺(tái)積電正在被聯(lián)發(fā)科、高通、AMD、英偉達(dá)等四大客戶砍單，以應(yīng)對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)下滑的現(xiàn)狀。

  可以預(yù)見的是，臺(tái)積電對(duì)蘋果的依賴將越來越重，話語權(quán)也將愈發(fā)弱小。

  蘋果的退路

  相比臺(tái)積電的處境，蘋果則留有足夠的退路。

  一旦談判崩了，臺(tái)積電拒絕給蘋果代工芯片，蘋果也不會(huì)面臨生產(chǎn)中斷的風(fēng)險(xiǎn)，其可以將芯片訂單給到三星、微軟等芯片巨頭，而三星、微軟一直都在爭(zhēng)取、搶奪蘋果的芯片訂單。

  事實(shí)上，蘋果對(duì)供應(yīng)鏈的一貫策略是，分散投資，扶持多家供應(yīng)商。

  以代工廠為例，隨著富士康的巨大產(chǎn)能，曾一度無可替代，2016年前后，蘋果要求供應(yīng)商報(bào)價(jià)降低20%，但被富士康反對(duì)，并威脅蘋果稱，如果沒有合理利潤，將不再接受蘋果訂單。

  這顯然是蘋果無法容忍的，自那以后，蘋果開始有意將把訂單分給和碩、立訊精密、緯創(chuàng)等其他幾大代工廠商，并不斷扶持各家代工廠。

  發(fā)展到今天，立訊精密在持續(xù)壯大與成長，其代工的產(chǎn)品從聲、光、電學(xué)零部件逐步升級(jí)到AirPods耳機(jī)整機(jī)，并在2020年斥資33億元收購了緯創(chuàng)的兩家子公司，獲得了關(guān)鍵的iPhone整機(jī)代工業(yè)務(wù)。

  如今，隨著立訊精密的一路走高，對(duì)富士康的替代效應(yīng)越來越強(qiáng)，據(jù)媒體的最新消息顯示，蘋果把高配版的iPhone14Pro訂單全部交給了立訊精密代工。

  而在芯片代工方面，蘋果完全可以采取同樣的策略，削弱對(duì)臺(tái)積電的依賴，這也是臺(tái)積電最為擔(dān)憂的風(fēng)險(xiǎn)之一。

  臺(tái)積電“想念”華為

  面對(duì)眼前的這番局面，臺(tái)積電或許會(huì)無比想念曾經(jīng)的老朋友—華為。

  當(dāng)華為高端手機(jī)大賣之時(shí)，華為海思每年向臺(tái)積電訂購的高端芯片的量都非常大，僅次于蘋果。

  其中，2019年是華為出貨量最大的一年，當(dāng)年為臺(tái)積電貢獻(xiàn)了15%的收入，僅次于蘋果，幾乎與蘋果形成制衡。且華為海思采購的幾乎都是最先進(jìn)制程的芯片。

  然而，因?yàn)槊绹承┎豢筛嫒说恼卧颍?020年，臺(tái)積電被迫將華為海思剔除供貨名單，禁止供貨芯片。

  據(jù)Counterpoint Research發(fā)布的2022年2季度全球手機(jī)Soc市場(chǎng)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，聯(lián)發(fā)科以39%的份額排名第一，高通、蘋果、紫光展銳、華為海思的份額分別是29%、14%、11%、6%、0.4%。

  這則禁令剛剛落地后，臺(tái)積電董事長劉德音仍樂觀表示，如果沒有海思訂單，其他客戶能夠補(bǔ)上空缺的產(chǎn)能。

  站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，臺(tái)積電管理層的樂觀或許過頭了。

  失去華為后，臺(tái)積電的命脈幾乎被蘋果牢牢鎖死。而這或許只是一個(gè)開始，當(dāng)前臺(tái)積電已經(jīng)嚴(yán)重依賴包括蘋果在內(nèi)的美國企業(yè)。

  據(jù)2022一季度的數(shù)據(jù)顯示，來自北美客戶的收入占比高達(dá)64%，來自中國大陸的營收占比繼續(xù)下降，從2020年的17%跌至2021年的10%。

  鎖死臺(tái)積電的命脈后，美國開始瘋狂發(fā)力芯片戰(zhàn)略。近期，美國正式通過《2022年美國芯片與科學(xué)法案》，向半導(dǎo)體行業(yè)提供527億美元的資金支持，并為美國芯片企業(yè)提供規(guī)模約240億美元的25%投資稅收抵免。

  而這也將進(jìn)一步增加蘋果砍價(jià)的底氣，未來隨著蘋果話語權(quán)越來越大，臺(tái)積電未來的不確定性更大。

  對(duì)此，資本市場(chǎng)也開始擔(dān)憂，2022年以來，臺(tái)積電股票遭受持續(xù)拋售，截止最新收盤，其股價(jià)已跌至69.28美元/股，年內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)41.5%，年內(nèi)總市值蒸發(fā)2548億美元（約合人民幣18158億元），相比最高點(diǎn)，累計(jì)跌幅更是高達(dá)51%。