LC：2025年中國(guó)云企光模塊采購(gòu)量將增長(zhǎng)超100% 美國(guó)云企降至40%

  ICC訊  日前，LightCounting發(fā)布《2025年3月以太網(wǎng)光器件市場(chǎng)報(bào)告》。

  以太網(wǎng)光模塊供應(yīng)商對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)早已習(xí)以為常。過(guò)去十年間，他們的業(yè)績(jī)始終與頭部云企業(yè)的支出波動(dòng)緊密捆綁。2024年這些企業(yè)的采購(gòu)量增長(zhǎng)超50%，2025年原計(jì)劃延續(xù)這一趨勢(shì)，但細(xì)看數(shù)據(jù)會(huì)發(fā)現(xiàn)令人警惕的波動(dòng)性。

  下圖展示了頭部云企業(yè)的歷史支出數(shù)據(jù)與增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)。圖表左側(cè)數(shù)據(jù)令人安心，但右側(cè)預(yù)示2025-2026年增長(zhǎng)率將下滑。預(yù)計(jì)2025年中國(guó)云企業(yè)支出將大幅增長(zhǎng)，但2026年增速將回落。DeepSeek近期的成功在中國(guó)市場(chǎng)激發(fā)了新一輪投資熱潮。這些預(yù)測(cè)既符合我們針對(duì)云企業(yè)的以太網(wǎng)光模塊銷(xiāo)售展望，也與二十年來(lái)該領(lǐng)域的歷史數(shù)據(jù)相吻合。

  盡管這些趨勢(shì)尚未構(gòu)成實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，但金融界正密切關(guān)注這個(gè)2024年高增長(zhǎng)領(lǐng)域的所有放緩跡象。在本報(bào)告付印之際，微軟推遲數(shù)據(jù)中心建設(shè)的新聞?wù)紦?jù)頭條。項(xiàng)目取消或延期的案例還將陸續(xù)出現(xiàn)——我們對(duì)此并不陌生，2022年和更早的2019年都曾發(fā)生過(guò)類(lèi)似情況。

  市場(chǎng)增速適度放緩實(shí)屬必要。本報(bào)告對(duì)以太網(wǎng)光模塊銷(xiāo)售的預(yù)測(cè)與2025年1月或2024年9月發(fā)布的版本相比變化不大，但確實(shí)預(yù)示未來(lái)增長(zhǎng)將減速。主要差異在于：對(duì)中國(guó)云企業(yè)的光模塊銷(xiāo)售預(yù)測(cè)大幅調(diào)高，而對(duì)美國(guó)云巨頭的銷(xiāo)售預(yù)期略有下調(diào)。

  我們預(yù)計(jì)2025年中國(guó)云企業(yè)的以太網(wǎng)光模塊采購(gòu)量將實(shí)現(xiàn)超100%增長(zhǎng)。美國(guó)云企業(yè)的相關(guān)采購(gòu)增速則將從2024年的100%放緩至2025年的40%，甚至可能更低——但這仍是相當(dāng)健康的增長(zhǎng)水平。

  類(lèi)似微軟的項(xiàng)目取消會(huì)引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈重新平衡嗎？答案毋庸置疑。這種調(diào)整越早發(fā)生，越有利于未來(lái)穩(wěn)健增長(zhǎng)。但預(yù)測(cè)此類(lèi)轉(zhuǎn)折的時(shí)機(jī)猶如地震預(yù)報(bào)，幾乎不可能實(shí)現(xiàn)。

  任一兩家大客戶(hù)的光器件采購(gòu)放緩都可能逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)走勢(shì)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈庫(kù)存積壓、需求銳減。我們的模型預(yù)測(cè)2026年將實(shí)現(xiàn)增速溫和放緩的軟著陸，2027-2030年保持12-18%的增長(zhǎng)率。但更可能出現(xiàn)的場(chǎng)景是：重演過(guò)去15年的震蕩歷史，經(jīng)歷又一次驟降后復(fù)蘇。

  可以確定的是，光器件對(duì)數(shù)據(jù)中心及全球網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施仍至關(guān)重要。生成式AI的最新進(jìn)展更讓未來(lái)充滿(mǎn)想象空間。在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，請(qǐng)務(wù)必牢記這一點(diǎn)。