通信行業(yè)周報(bào)：中移動(dòng)發(fā)布2011年年報(bào)，三網(wǎng)融合政策持續(xù)頻發(fā)

【訊石光通訊咨詢網(wǎng)】據(jù)興業(yè)證券發(fā)布的通信行業(yè)周報(bào)（03.12-03.18），上周行業(yè)重點(diǎn)為：中移動(dòng)發(fā)布2011年年報(bào)，三網(wǎng)融合政策持續(xù)頻發(fā)。

        上周（03.12-03.16）通信板塊整體呈下滑態(tài)勢(shì)，通信設(shè)備下跌1.07%，通信運(yùn)營(yíng)下跌1.77%，同期滬深300指數(shù)下跌1.53%，通信設(shè)備跑贏滬深300指數(shù)，而通信運(yùn)營(yíng)則跑輸，超額收益分別為0.46%和-0.24%。

        上周，中移動(dòng)發(fā)布2011年年報(bào)，公布其2012年資本開(kāi)支的規(guī)模和建設(shè)重點(diǎn)，其中傳輸（增長(zhǎng)48%）和WLAN（增長(zhǎng)87%）是12年中移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的亮點(diǎn)，無(wú)線資本開(kāi)支下滑主要來(lái)自于GSM和TD-SCDMA，而固網(wǎng)建設(shè)方面目前存在較大的變數(shù)。建議關(guān)注受益于投資增長(zhǎng)的光通信行業(yè)以及WLAN行業(yè)，短期回避射頻器件行業(yè)。而近期，三網(wǎng)融合行業(yè)動(dòng)態(tài)則頻頻發(fā)布，全國(guó)政協(xié)委員、工信部電信研究院院長(zhǎng)曹淑敏再次表示工信部將參與組建國(guó)家廣電公司，而財(cái)政部也與七省(區(qū))人民政府簽訂直播衛(wèi)星“戶戶通”工程目標(biāo)責(zé)任書(shū),目前離13年初三網(wǎng)融合全面鋪開(kāi)的時(shí)點(diǎn)僅剩一年時(shí)間，從近期的行業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)看，我們認(rèn)為2012年國(guó)內(nèi)三網(wǎng)融合政策將會(huì)持續(xù)頻發(fā)，有望實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破，建議關(guān)注廣電設(shè)備類上市公司。

        基于對(duì)12年國(guó)內(nèi)資本開(kāi)支平穩(wěn)、海外市場(chǎng)不確定性增大的判斷，我們繼續(xù)維持通信設(shè)備板塊“中性”投資評(píng)級(jí)。我們前期調(diào)研發(fā)現(xiàn)，行業(yè)景氣下滑致使下游設(shè)備商大幅壓低上游器件商的產(chǎn)品價(jià)格，多數(shù)器件廠商將在1季度面臨較大的業(yè)績(jī)壓力，配置上建議選擇設(shè)備類公司以及受益產(chǎn)業(yè)政策（光通信、廣電設(shè)備）驅(qū)動(dòng)的上市公司。推薦中興通訊、烽火通信、數(shù)碼視訊、日海通訊、新海宜、中天科技。

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