烽火通信擬增發(fā)完成后再啟股權激勵http

        烽火通信(600498.SH)財務總監(jiān)兼證券事務代表戈俊拿起茶幾上的紙杯，指著杯子上的“烽火通信：新起點，新未來”幾個字，笑著說：“我們就是要開創(chuàng)新的起點。”

　　戈俊所說的“新起點”，就是公司正在向證監(jiān)會上報的融資方案：公司擬以不低于14.18元/股的價格，發(fā)行不超過6000萬股，通過非公開增發(fā)方式融資5.6億元，投向新一代智能光網(wǎng)絡傳輸設備(ASON)產(chǎn)業(yè)化、光纖到戶等寬帶接入設備(FTTX)產(chǎn)業(yè)化、FTTX和3G用光纜產(chǎn)業(yè)化、投資設立藤倉烽火光電材料科技有限公司等4個項目。

　　而更“新的起點”則是，增發(fā)完成后，公司將啟動第二次股權激勵方案。

　　鞏固FTTX領先地位

　　3G機遇促使烽火通信迅速啟動了融資方案。

　　長江證券通信行業(yè)分析師陳志堅表示，隨著中國運營商2009年資本開支計劃的持續(xù)出臺，光通信行業(yè)的持續(xù)景氣得到有力印證。中國聯(lián)通2009年計劃在寬帶和數(shù)據(jù)領域投資180億，較上年增長100%，而中國移動傳輸網(wǎng)計劃投資則超過280億元。國家關于加快光纖網(wǎng)絡建設的若干政策的相繼出臺也表明，運營商在移動基站建設高潮之后，最大的設備投資領域就是FTTH(即光纖到戶)。

　　陳志堅稱，烽火通信此次募集資金中將有3.28億元投資于光傳輸和光接入設備領域，這將進一步鞏固該公司在光系統(tǒng)設備領域，特別是FTTX 領域的領先地位。

　　為增加光纖光纜競爭砝碼，烽火通信還與日本株式會社藤倉于今年3月20日共同設立合資公司烽火藤倉，生產(chǎn)光纖預制棒等光電子產(chǎn)品，以此貫通光纖預制棒、光纖、光纜完整的產(chǎn)業(yè)鏈格局。烽火藤倉注冊資本6000萬美元，藤倉以3600萬美元出資，占注冊資本的60%，烽火通信出資2400萬美元，占注冊資本的40%。

　　“合資公司的設立，將會提升公司在光纖光纜行業(yè)內(nèi)的地位。”浙商證券通信設備行業(yè)研究員徐昊分析。

　　不過，作為光通信行業(yè)的國家隊，盡管烽火通信主要產(chǎn)品光纖光纜、通信系統(tǒng)設備仍居國內(nèi)前三強，但已失去昔日王者風范：光纖光纜領域，長飛、亨通和富通等與之分庭抗禮；通信系統(tǒng)設備領域，中興、華為后來居上。

　　西南證券通信行業(yè)分析師蘇曉芳指出，在光通信市場領域，烽火通信的市場份額大約在13%，在2009年有可能會超過中興通訊。

　　二次股權激勵胎動

　　在增發(fā)融資的同時，烽火通信正在緊鑼密鼓制定第二次股權激勵方案。

　　在6月3日召開的烽火通信2009年第二次臨時股東大會上，烽火通信董事長童國華透露，公司正在制定第二次股權激勵計劃方案，一旦此次公司增發(fā)完成、國資委批準，公司將可實現(xiàn)第二次股權激勵計劃。

　　今年4月8日，烽火通信首次股權激勵方案獲得股東大會通過。在央企管理層股權激勵停滯兩年后，烽火通信是2008年10月21日國資委與財政部聯(lián)合下發(fā)《關于規(guī)范國有控股上市公司實施股權激勵制度有關問題的通知》(國資發(fā)分配〔2008〕171號，下簡稱“171號文”)后，首家股權激勵方案獲批的央企控股上市公司。烽火通信主發(fā)起人烽火科技集團由武漢郵電科學研究院(WRI)轉制而來，為國資委100%控股直屬管理。

　　烽火通信首次股權激勵方案顯示，公司將向股權激勵對象定向發(fā)行236萬股， 激勵對象為公司董事，高管及關鍵崗位員工共149人，限制期2年，有效期10年，股票期權的行權價格為17.76元。

　　上海一家券商研究員認為，烽火通信首次股權激勵方案人均1.6萬股， 標的股票來源是向激勵對象定向增發(fā)，其定向增發(fā)的規(guī)模僅為公司總股本的0.576%，在某種程度上象征意義大于實質意義。此次啟動二次股權激勵方案，可擴大激勵對象范圍，也可提高激勵對象的股權數(shù)額，讓股權激勵這個“金手銬”真正名符其實。

　　按照國資委171號文，只要達到股權激勵條件，經(jīng)過國資委等部門批準，央企股權激勵股票數(shù)量最高可達公司總股本的10%。烽火通信內(nèi)部人士稱，公司將會利用好這個政策，在條件允許的情況下，陸續(xù)推出多期股權激勵方案。

　　但要獲得上述期權，烽火通信高管及技術骨干還必須要接受如下挑戰(zhàn)：公司未來幾年的年凈利潤增長率要大于等于20%，公司凈資產(chǎn)收益率逐步達到10%以上。此外，烽火通信的年度科技投入占主營業(yè)務收入比例大于等于8%，并且本年度新產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務收入比例大于等于15%，新產(chǎn)品銷售收入增長率大于等于20%。