收購高通志在必得 博通或?qū)⒚抗蓤髢r提高至80-90美元

  據(jù)《財富》網(wǎng)站北京時間11月14日報道，高通公司周一宣布，公司董事會成員一致決定拒絕博通公司在11月6日提出的主動收購要約，理由是博通的收購要約“嚴(yán)重低估了高通”。但就在高通發(fā)布聲明數(shù)小時后、博通迅速作出反擊，稱該公司“仍完全致力于”收購高通，并稱高通的股東對這筆交易很感興趣。

  分析人士認(rèn)為，博通收購高通是志在必得，它們可能很輕易地就將收購報價提高至每股80美元或90美元，將這筆交易的最終收購價推高1300億美元。

  嚴(yán)重低估

  高通董事會主席保羅·雅各布(Paul Jacobs)周一在一份聲明中表示，博通的收購要約嚴(yán)重低估了高通“在移動技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)地位以及我們的未來增長前景”。很顯然，雅各布的這一聲明為博通提高收購報價打開了大門。

  博通首席執(zhí)行官霍克·譚(Hock Tan)，以在芯片行業(yè)擁有豐富并購經(jīng)驗而聞名。高通發(fā)布聲明后，霍克·譚立即對此進行了回應(yīng)，他表示博通“仍完全致力于”收購高通，并且稱高通股東們對這筆交易非常感興趣?！霸S多股東已經(jīng)向我們表達了他們希望高通與我們討論收購要約的意向。我們?nèi)匀挥袕娏业囊庠赶Ｍ軌蚺c高通的董事會與管理層進行合作?！被艨恕ぷT表示。

  這是一種不加掩飾的威脅，旨在向外界透露：必要時高通將發(fā)起惡意收購。

  分析人士表示，博通收購高通是志在必得，它們可能很輕易地就將收購報價提高至每股80美元或90美元，將這筆交易的最終收購價推高1300億美元，而且仍能從這筆交易中獲得好處。

  霍克·譚在業(yè)內(nèi)以成本削減見長，比如通過公司并購、削減開支和減少研發(fā)等等。博通已向分析師和投資者表示，收購高通后，它可以從高通的支出中削減30億美元，并將運營利潤提高約30%。但這并沒有考慮到高通與蘋果之間的專利版稅糾紛，或許這將使該公司每年損失30億美元。但霍克·譚暗示，他們很快就能把這些事情搞定。

  提高報價

  “我們的測算結(jié)果表明，在收購高通的報價上，博通尚留有很大的操作空間，”市場分析機構(gòu)伯恩斯坦分析師斯塔西·拉斯岡(Stacy Rasgon)周一在一份投資報告中寫道，“適時的提高報價(或許是與更激進的舉措同時發(fā)生)可能更為合理?！?

  另一市場研究機構(gòu)Canaccord Genuity分析師麥克·沃克利(Mike Walkley)則稱，“我們認(rèn)為博通可能會提高收購報價。”沃克利認(rèn)為，周一高通與博通的交鋒發(fā)出了信號，“高通的授權(quán)業(yè)務(wù)仍被低估，兩家公司都認(rèn)為高通可以解決與蘋果和另一家主要OEM廠商的授權(quán)問題?！?

  加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的分析師阿米特·德萊納里(Amit Daryanani)預(yù)測，如果霍克·譚遵循他一貫的做法，他可能很快就會甩掉高通的部分業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而使用獲得的收益來償還債務(wù)，并改善現(xiàn)金流。德萊納里稱，除了高通市場領(lǐng)先的移動通信芯片外，包括授權(quán)專利在內(nèi)的其他部門可以“保留、剝離或關(guān)閉”。

  博通“不僅可以解決與客戶糾紛的問題，而且還可以通過對(高通)業(yè)務(wù)模式實施根本變化來解決各種監(jiān)管問題?！钡氯R納里補充說。

  但近段時期以來高通股價下跌，顯示投資者對該交易可能迅速完成的樂觀情緒遠低于預(yù)期。與蘋果爭斗不斷，以及隨之而來財報收入銳減，截至今年10月底，高通股價跌了20%至51美元。

  周一美股市場，高通股價上漲3.07%逼近66美元水平，不過仍低于博通70美元的收購報價。今年以來，博通股價上漲了近50%，周一美股市場，博通股價基本與上一交易日持平，報收于264.28美元。

  作者：若水