吹響5G主題超配號(hào)角，行業(yè)迎接密集催化

　　中國戰(zhàn)略引領(lǐng)5G發(fā)展，我國商用預(yù)期提前。

　　從運(yùn)營商部署看，三大運(yùn)營商加快5G試點(diǎn)城市部署，特別在混改后中國聯(lián)通對(duì)于5G“絕不手軟”和“最早19年下半年”的表態(tài)無疑將強(qiáng)力推動(dòng)5G商用步伐。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，除了專利和技術(shù)的布局以外，5G主導(dǎo)權(quán)將強(qiáng)有力的帶動(dòng)整個(gè)設(shè)備以及核心元器件等上游產(chǎn)業(yè)崛起。從國家戰(zhàn)略層面看，美日韓5G商用時(shí)間表均在19年前后，而中國具備全球最強(qiáng)的通信設(shè)備企業(yè)中的兩家，同時(shí)擁有全球最大電信市場，使得中國具備引領(lǐng)5G基礎(chǔ)實(shí)力，推動(dòng)5G提前商用動(dòng)力也符合國家引領(lǐng)5G發(fā)展的戰(zhàn)略部署。綜上我們判斷，5G商用時(shí)間以及5G投資力度均有望超預(yù)期。

　　行業(yè)催化不斷，關(guān)注本周中國國際通信展(PT)。

　　一是美日韓等國運(yùn)營商、權(quán)威咨詢機(jī)構(gòu)Ouvm，高通等產(chǎn)業(yè)各界均將5G商用時(shí)間提早至19年，特別是韓國近期宣布已經(jīng)開始部署5G網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步提升5G商用加快的預(yù)期;二是全球設(shè)備商產(chǎn)業(yè)格局持續(xù)向好華為、中興，中國在全球設(shè)備市場份額不斷提升。三是國內(nèi)中移動(dòng)啟動(dòng)NBIOT基站規(guī)模集采，華為、中興合計(jì)中標(biāo)80%，廣域物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)也為5G建設(shè)夯實(shí)基礎(chǔ)。四是未來一階段5G行業(yè)催化不斷，重點(diǎn)關(guān)注本周PT展，5G第二階段測試結(jié)果發(fā)布，華為、中興測試結(jié)果有望保持領(lǐng)先。

　　把握5G主題超配機(jī)遇，以中興通訊為錨！先有線、后無線布局確定性品種。我們認(rèn)為在5G發(fā)牌前，行業(yè)持續(xù)密集催化，同時(shí)當(dāng)前處于我國5G產(chǎn)業(yè)、標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)預(yù)期提升階段，帶來5G超配機(jī)遇。從確定性看中興通訊無疑是5G大發(fā)展下最確定受益的“錨”品種。