騰訊財(cái)報(bào)解讀：?jiǎn)渭緺I(yíng)收再破千億 疫情下藏危中之機(jī)

  作為騰訊事業(yè)的一大根基，通信社交在第一季度展現(xiàn)出比以往更強(qiáng)的活力。

  自2019年第四季度，騰訊不再公布QQ整體的月活躍賬戶(hù)數(shù)據(jù)，而只披露QQ智能終端的賬戶(hù)數(shù)據(jù)。從近兩年數(shù)據(jù)來(lái)看，在2019年第一季度，QQ整體月活賬戶(hù)達(dá)到8.23億的高峰，之后開(kāi)始衰減。在智能終端月活躍賬戶(hù)數(shù)上，去年第四季度，QQ的相關(guān)數(shù)據(jù)為6.47億，同比大幅下滑超7%，環(huán)比下滑1%。而在今年第一季度，用QQ的人忽然又多了起來(lái)。

  據(jù)此次財(cái)報(bào)，QQ的智能終端月活躍賬戶(hù)數(shù)在3月31日達(dá)到6.935億，環(huán)比大增7.2%。這受益于人們?cè)谝咔橄碌臏贤ㄔ龆唷Ｘ?cái)報(bào)表示，微信、QQ讓用戶(hù)在居家令期間可以與親友保持聯(lián)系，驅(qū)動(dòng)兩者的每日總消息數(shù)及使用時(shí)長(zhǎng)各自獲得同比雙位數(shù)增長(zhǎng)。同時(shí)，為應(yīng)對(duì)疫情中忽然爆發(fā)的某些需求，QQ進(jìn)行了功能迭代。其中明顯的，是在線教育方面。

  在今年2月，針對(duì)在線教育的場(chǎng)景需求，QQ上線“群課堂”、“作業(yè)紅筆批改”、“家校群快捷欄”等一系列新功能。前者適合做一對(duì)多、直播式大班教學(xué)，PC端提供“播放影片”、“分享屏幕”以及“演示PPT”功能。今年3月，QQ推出8.3.0更新，新增QQ群課堂新增回放功能，老師上課時(shí)可開(kāi)啟錄制，讓學(xué)生課后回顧更加方便。借助疫情下的學(xué)習(xí)需求，QQ實(shí)現(xiàn)了一次回血復(fù)蘇。目前，QQ家校群成為主流的網(wǎng)上學(xué)習(xí)平臺(tái)之一。

  微信方面的擴(kuò)張，也與疫情下的線上機(jī)遇相關(guān)。此前，這一國(guó)內(nèi)最大的社交應(yīng)用的用戶(hù)增速基本維持的6%到7%的區(qū)間。但在今年第一季度，微信及WeChat的合并月活躍賬戶(hù)同比大漲8.2%，達(dá)到12.025億。

  財(cái)報(bào)提及，隨著用戶(hù)行為呈現(xiàn)從線下轉(zhuǎn)移至線上的結(jié)構(gòu)性改變，微信通過(guò)小程序進(jìn)一步融入日常生活服務(wù)，尤其是在日用品購(gòu)買(mǎi)及民生服務(wù)方面。興業(yè)證券表示，特殊時(shí)期催生小程序壯大，小程序場(chǎng)景重塑，有利于騰訊多行業(yè)滲透。

  微信曾發(fā)布《微信戰(zhàn)“疫”數(shù)據(jù)報(bào)告》，涉及從小程序到家業(yè)務(wù)、無(wú)接觸服務(wù)、疫情動(dòng)態(tài)、遠(yuǎn)程辦公、在線教育等多方面數(shù)據(jù)。當(dāng)中披露，小程序超市業(yè)態(tài)、生鮮果蔬業(yè)態(tài)、社區(qū)電商業(yè)態(tài)、物流行業(yè)小程序等的訪問(wèn)量都有大幅上漲。而財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，小程序日活躍賬戶(hù)數(shù)已經(jīng)超過(guò)4億。

  值得注意的是，微信參與到幫地方政府及商戶(hù)派發(fā)電子消費(fèi)券的合作中，從而協(xié)助促進(jìn)消費(fèi)復(fù)蘇，對(duì)微信來(lái)說(shuō)，這一舉措也有助于小程序?qū)Ω嗳巳粘Ｉ畹臐B透。目前，湖南、浙江、廣東、武漢等50余省、市、區(qū)通過(guò)微信平臺(tái)發(fā)放超百億電子消費(fèi)券，其中在5月1日至3日，微信電子消費(fèi)券帶動(dòng)消費(fèi)9億元。第二季度，小程序的活躍用戶(hù)數(shù)據(jù)預(yù)期會(huì)繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。

  另外隨著微信擴(kuò)張，朋友圈廣告的價(jià)值也在進(jìn)一步凸顯。第一季度，騰訊媒體廣告收入下降10%至人民幣31.21億元，但受移動(dòng)廣告聯(lián)盟及微信朋友圈的廣告庫(kù)存及曝光量增加，社交及其他廣告收入增長(zhǎng)47%至人民幣145.92億元。

  行業(yè)回暖，游戲持續(xù)復(fù)蘇

  在上個(gè)季度，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)從“寒冬“中復(fù)蘇，收入同比增長(zhǎng)25%，達(dá)到人民幣302.86億元。在今年第一季度，這一業(yè)務(wù)板展現(xiàn)了更強(qiáng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

  財(cái)報(bào)顯示，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲在該季度收入增長(zhǎng)31%至人民幣372.98億元。該項(xiàng)增長(zhǎng)主要反映國(guó)內(nèi)智能手機(jī)游戲(包括《和平精英》及《王者榮耀》)的收入貢獻(xiàn)以及海外游戲(包括《PUBG Mobile》及《ClashofClans》)的貢獻(xiàn)增加。報(bào)告期內(nèi)，騰訊智能手機(jī)游戲收入總額(包括歸屬于騰訊社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的智能手機(jī)游戲收入)及個(gè)人電腦客戶(hù)端游戲收入分別為人民幣347.56億元及人民幣117.95億元。

  疫情之下，人們活動(dòng)局限于室內(nèi)，游戲成為很多人消遣娛樂(lè)的主要方式。在手機(jī)游戲方面，騰訊通過(guò)引入新的游戲內(nèi)容與游戲內(nèi)活動(dòng)，提高了日活躍賬戶(hù)數(shù)。例如，《和平精英》與騰訊旗下的偶像少女組合火箭少女101的合作受到用戶(hù)關(guān)注，令用戶(hù)活躍度創(chuàng)下新高，顯示出騰訊內(nèi)部跨IP合作的協(xié)同效應(yīng)。不過(guò)在端游方面，受疫情負(fù)面影響較大。網(wǎng)吧在疫情期間暫停營(yíng)業(yè)，加上《地下城與勇士》表現(xiàn)遜色，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)受到影響。

  在進(jìn)軍海外方面，騰訊游戲版繼續(xù)擴(kuò)張。據(jù) Sensor Tower 數(shù)據(jù)，今年 1 月，《PUBG Mobile》海外收入將近 8300 萬(wàn)美元同比增長(zhǎng) 79.8%。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，《和平精英》的市場(chǎng)占有率在中東，韓國(guó)和南亞市場(chǎng)占有率均超過(guò) 55%。截至 2020 年 3 月 15 日，《PUBG Mobile》在海外的總下載量超過(guò) 5.15 億次，成為首款成功打開(kāi)全球市場(chǎng)的中國(guó)手游。騰訊代理游戲《Call of Duty: Mobile》(使命召喚手游)上線后下載量靠前，截至2020 年 3 月 15 日，在海外的總下載量達(dá)到 2.12 億。

  國(guó)信證券判斷，隨著騰訊進(jìn)一步擴(kuò)大并購(gòu)范圍，將繼續(xù)獲得更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擴(kuò)大海外游戲市場(chǎng)份額，同時(shí)也會(huì)構(gòu)建更良性的生態(tài)。在國(guó)內(nèi)，騰訊在財(cái)報(bào)中表示，預(yù)期隨著各地陸續(xù)復(fù)工，游戲的用戶(hù)使用時(shí)長(zhǎng)及游戲內(nèi)消費(fèi)活動(dòng)將大致回復(fù)正常水平，但也相信，游戲行業(yè)已從結(jié)構(gòu)上擴(kuò)大了其長(zhǎng)期受眾及吸引力。

  這里值得注意的是，5G時(shí)代正在到來(lái)，隨之而至的云游戲可能會(huì)對(duì)行業(yè)格局造成沖擊。目前，騰訊旗下GameMartix、騰訊即玩、START從不同角度切入云游戲市場(chǎng)。

  B端危機(jī)并存，云行業(yè)面臨挑戰(zhàn)

  金融科技與企業(yè)服務(wù)方面，受疫情影響增速減緩。財(cái)報(bào)顯示，這一板塊在第一季度收入為人民幣264.75億元，同比增長(zhǎng)22%。自單獨(dú)披露以來(lái)，這是增長(zhǎng)幅度最小的一次。

  財(cái)報(bào)解釋?zhuān)芤咔橛绊懀茦I(yè)務(wù)的項(xiàng)目交付及新客戶(hù)獲取均有所延遲，導(dǎo)致收入環(huán)比下降。在金融科技服務(wù)方面，由于春節(jié)及居家令期間，支付活動(dòng)(特別是線下交易)及提現(xiàn)均有所減少，其收入同樣環(huán)比下降。不過(guò)危中有機(jī)，最明顯的，是疫情催動(dòng)在線辦公熱潮興起，騰訊會(huì)議、企業(yè)微信這一類(lèi)辦公應(yīng)用獲得了突破性的發(fā)展機(jī)遇。

  國(guó)信證券指出，疫情讓企業(yè)和商戶(hù)接觸到遠(yuǎn)程辦公和數(shù)字化經(jīng)營(yíng)，大幅提高了滲透率，帶動(dòng)市場(chǎng)需求擴(kuò)容。今年3月23日，騰訊云表示，騰訊會(huì)議API接口正式對(duì)外開(kāi)放，在此之前，針對(duì)疫情期間用戶(hù)快速增長(zhǎng)的遠(yuǎn)程辦公需求，騰訊會(huì)議多次進(jìn)行版本更新，上線兩個(gè)月內(nèi)日活超過(guò)1000萬(wàn)。同時(shí)，騰訊會(huì)議國(guó)際版上線超過(guò)100個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

  在企業(yè)微信方面，疫情期間，騰訊優(yōu)化了其行業(yè)解決方 案，并進(jìn)一步加強(qiáng)與微信的互通，以吸引更多主要客戶(hù)，尤其是在零售、教育及公共領(lǐng)域，這推動(dòng)日活躍賬戶(hù)數(shù)得到顯著上升。騰訊表示，預(yù)期短期內(nèi)云行業(yè)仍將面臨挑戰(zhàn)，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，會(huì)繼續(xù)增加此等方面的投資，并預(yù)計(jì)云服務(wù)及企業(yè)軟件將在線下行業(yè)及公共部門(mén)加速普及。

  至于金融科技服務(wù)，雖然收入下降，但因?yàn)槔碡?cái)平臺(tái)及貸款等利潤(rùn)率較高的業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)騰訊對(duì)市場(chǎng)推廣及補(bǔ)貼開(kāi)支有所控制，該業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率仍保持穩(wěn)定。據(jù)網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)數(shù)據(jù)，3月條碼支付線下交易量的周環(huán)比增幅保持在10%以上，隨著線下消費(fèi)的恢復(fù)，商業(yè)支付將逐漸驅(qū)動(dòng)互金業(yè)務(wù)回歸正常增速。

  騰訊表示，在四月最后一周，其日均商業(yè)交易額已恢復(fù)至2019年底的水平，理財(cái)平臺(tái)在第一季穩(wěn)步擴(kuò)大業(yè)務(wù)，資產(chǎn)保有量取得同比及環(huán)比的增長(zhǎng)。

  整合文娛，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)化

  在數(shù)字內(nèi)容方面，騰訊第一季度收費(fèi)增值服務(wù)賬戶(hù)數(shù)同比增長(zhǎng)19%至1.97億，視頻及音樂(lè)服務(wù)會(huì)員數(shù)均大幅上升。

  這同樣與疫情下的特殊情況有關(guān)，用戶(hù)對(duì)線上娛樂(lè)服務(wù)的需求比以往更強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)使用時(shí)長(zhǎng)有所增加。此外，騰訊自制視頻內(nèi)容受到關(guān)注，如國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫(huà)《斗羅大陸第三季》及影視劇《三生三世枕上書(shū)》。騰訊付費(fèi)音樂(lè)庫(kù)內(nèi)容日益豐富，也吸引到更多用戶(hù)。第一季度，騰訊視頻服務(wù)會(huì)員數(shù)同比增長(zhǎng)26%至1.12億，音樂(lè)服務(wù)會(huì)員數(shù)同比增長(zhǎng)50%至4300萬(wàn)。

  數(shù)字內(nèi)容方面，有兩大動(dòng)向值得注意。其中之一，是騰訊音樂(lè)與閱文集團(tuán)的合作，另外是騰訊加強(qiáng)了對(duì)閱文集團(tuán)的直接管控。

  今年3月19日，閱文與騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同開(kāi)拓長(zhǎng)音頻領(lǐng)域有聲作品市場(chǎng)。合作內(nèi)容顯示，閱文將授權(quán)騰訊音樂(lè)把閱文平臺(tái)上的文學(xué)作品制作為長(zhǎng)音頻有聲讀物，雙方可以在各自平臺(tái)上向全球發(fā)行這些有聲作品，這將有助于用戶(hù)在不同娛樂(lè)形式下獲得優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，也是閱文深化IP產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)內(nèi)容在不同場(chǎng)景下融合變現(xiàn)的重要布局。騰訊在這兩家公司持股比例均在50%以上，兩者的合作，可以說(shuō)是騰訊在內(nèi)容行業(yè)上的進(jìn)一步延伸。

  之后，騰訊進(jìn)一步打通了內(nèi)容生態(tài)中網(wǎng)絡(luò)文學(xué)與影視的聯(lián)系。4月27日，閱文發(fā)布公告，管理團(tuán)隊(duì)調(diào)整，吳文輝等成員榮退，騰訊副總裁、騰訊影業(yè)首席執(zhí)行官程武出任閱文首席執(zhí)行官，騰訊平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群副總裁侯曉楠出任閱文集團(tuán)總裁。由此，騰訊可以深化與閱文方面的合作，更高效地改其網(wǎng)絡(luò)文學(xué)IP。此次財(cái)報(bào)中，騰訊明確表露了會(huì)將閱文手中IP改編為劇集、動(dòng)畫(huà)及游戲等各類(lèi)內(nèi)容。

  一直以來(lái)，視頻行業(yè)的燒錢(qián)問(wèn)題困擾平臺(tái)發(fā)展，打通文學(xué)、影視、動(dòng)畫(huà)、游戲的連接后，騰訊在內(nèi)容方面的燒錢(qián)問(wèn)題出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，其整體的內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)今后會(huì)得到進(jìn)一步改善，IP變現(xiàn)能力有可能大幅強(qiáng)化。

  此外在短視頻方面，抖音和快手仍然是雙雄稱(chēng)霸，騰訊雖然加強(qiáng)了短視頻內(nèi)容，使微視、新聞信息流平臺(tái)及小程序的用戶(hù)流量及短視頻瀏覽量均有所提升，但作為進(jìn)軍短視頻的重要舉措，微信視頻號(hào)的未來(lái)仍不明朗。短視頻之路上，騰訊仍需更多探索。