華工科技：激光業(yè)務和光通信器件成長可期

        華工科技：公司是國家重點高新技術企業(yè)，國家“863”高技術成果產(chǎn)業(yè)化基地，是華中地區(qū)第一家由高校產(chǎn)業(yè)重組上市的高科技公司，公司目前已建成國內規(guī)模最大的激光加工設備生產(chǎn)基地、國內最大的激光全息防偽產(chǎn)品生產(chǎn)基地、敏感陶瓷電子元器件生產(chǎn)基地和一流的光有源器件光收發(fā)模塊生產(chǎn)基地。公司上半年主營業(yè)務增長強勁。上半年經(jīng)營性利潤預計增長79-169%。公司去年上半年凈利潤扣除轉讓銳科股權和出售長江證券股票凈收益1.12億元以及營業(yè)外收入396萬元后為5884萬元，2011年上半年凈利潤扣除營業(yè)外收入后為1.06-1.59億元，經(jīng)營性利潤的同比增長達到79%-169%。 

　　激光業(yè)務和光通信器件仍將是未來增長兩大主要驅動。公司激光業(yè)務在高功率產(chǎn)品中競爭優(yōu)勢明顯。未來3-5年將保持30%-50%的持續(xù)增長。公司2009年募投項目產(chǎn)能將在2011年得到充分利用。公司5月6日公告與中國兵器工業(yè)集團簽署戰(zhàn)略合作框架，將打開軍工企業(yè)激光設備和光通信期間的銷售空間。公司光通信器件在華為和中興的銷售2010年同比增幅分別為197%和78%，并獲得惠普和諾西供應商資格。2011年FTTH大規(guī)模建設真正啟動，運營商移動網(wǎng)絡PTN建設力度加大，受到FTTH和移動互聯(lián)網(wǎng)兩大需求驅動，公司的光通信器件產(chǎn)品將保持未來3年每年40-50% 左右的增長。
 
　　出售華工團結股權將增加公司凈利潤。公司6月17日公告董事會審議通過了關于出售華工團結股權的議案，以掛牌方式出售華工團結51%的股權，轉讓以5月31日華工團結凈資產(chǎn)為底價。預計公司如果完成轉讓將大幅度增加非經(jīng)營性利潤。
 
　　完成非公開增發(fā)， PON在光通信產(chǎn)品的比例將大幅提高。公司6月7日完成非公開增發(fā)，募集資金凈額7.32億元，投入三網(wǎng)融合及3G用核心光器件產(chǎn)業(yè)化，新型全息防偽包裝材料和新型熱敏電子功能陶器期間產(chǎn)業(yè)化三個項目，其中三網(wǎng)融合及3G用核心光器件產(chǎn)業(yè)化項目將形成350萬只PON系列模塊和10萬只10G系列模塊，將有助于公司提高PON器件的占比，從傳統(tǒng)傳輸設備光器件供應商向綜合光器件供應商發(fā)展。
 
　　二級市場上，該股經(jīng)過前期的震蕩調整后風險已基本釋放。近日該股企穩(wěn)跡象明顯，量價配合完好。預計該股后市有望繼續(xù)反彈。建議投資者重點關注。（北京首證）