分析稱寬帶反壟斷調查刺激接入網(wǎng)競爭和投入

        電信和聯(lián)通承認價格管理和互聯(lián)互通存在問題，承諾降低與“鐵通”直連價格，對中移動“鐵通”發(fā)展寬帶業(yè)務為利好。中電信、中聯(lián)通均發(fā)表聲明，承認與其他骨干網(wǎng)運營商之間沒有實現(xiàn)充分互聯(lián)互通。同時，在向互聯(lián)網(wǎng)服務提供商提供專線接入業(yè)務方面，價格管理不到位，價格差異較大。并承諾與其他骨干網(wǎng)運營商進行擴容，中國電信明確指出將降低與“中國鐵通”直連價格。此舉對鐵通等接入網(wǎng)運營商為絕對利好，網(wǎng)間結算費用降低，對今后業(yè)務開展和盈利提升均有較大促進。
 
　　最終是否罰款尚無定論，但不應為媒體報道的億計規(guī)模。此次兩家運營商申請通過整改，而換取發(fā)改委對其中止反壟斷調查。發(fā)改委方面最終如何決定尚無定論，但之前媒體所報道的可能會處以數(shù)以至數(shù)十億元的罰款并不屬實。這次反壟斷這次反壟斷事件焦點為對ISP（互聯(lián)網(wǎng)服務提供商）互聯(lián)價格存在歧視，并非普通寬帶用戶。而據(jù)估計，兩家運營商每年從ISP接入業(yè)務中獲得的收入不足2億元，即使罰款，也應以此為基數(shù)。不可能是幾億元規(guī)模的罰單。若罰款施行，金額只在百萬級，對兩家運營商經(jīng)營基本無影響。
 
　　承諾降低公眾用戶上網(wǎng)單位帶寬價格，對實際ARPU值影響不大。此次反壟斷調查，兩家運營商最為擔心的就是被迫下調實際寬帶費用（套餐價格），這將直接降低運營商寬帶用戶ARPU值。因此，兩家運營商均青睞于采用免費提速的方式，降低上網(wǎng)單位寬帶價格（xx元/M/月），但保持套餐費用（ARPU值）不變。例如，上海電信199元/月預付費寬帶套餐，在前兩個月由2M免費升級至10M，而在上月又突擊升級至20M，單位上網(wǎng)成本下降了90%。我們認為，發(fā)改委能夠認同這種整改方案。而對于運營商而言，則能很好的保證寬帶業(yè)務的收入規(guī)模。
 
　　反壟斷調查事件總體促進寬帶接入網(wǎng)競爭，和網(wǎng)絡建設的投入。此次事件促使中國電信、中國聯(lián)通承諾降低與“中國鐵通”、廣電等其他骨干網(wǎng)運營商接入費用，將整體降低寬帶接入網(wǎng)市場的競爭成本，促進市場競爭。中移動目前來看為最大受益方，預計將對寬帶接入網(wǎng)建設投入將更加積極。深層次考慮，此次事件或許為中移動敦促上層監(jiān)管方放寬其寬帶業(yè)務經(jīng)營產(chǎn)生積極影響。電信、聯(lián)通在外界競爭壓力加強的形勢下，通過免費提速方式，降低用戶單位上網(wǎng)價格，一方面能夠給發(fā)改委一個交代，更重要的則是為了保持自身在寬帶接入領域的優(yōu)勢。接入網(wǎng)競爭加劇，促使運營商在寬帶領域更多的網(wǎng)絡建設投入。
 
　　預計2012年FTTH加快部署，事件利好光通信領域設備商。我們預計2012年開始，運營商將更加重視FTTH用戶的發(fā)展（實裝率提升），和后續(xù)IPTV、高清電視等后續(xù)業(yè)務的開展。中電信與中聯(lián)通相繼免費提速至10M以上已經(jīng)驗證我們的觀點。運營商寬帶建設重點的轉變將帶來FTTH終端設備(家庭網(wǎng)關)需求的急劇增加。根據(jù)我們測算，2012年三大運營商端口建設量增速為34%，而家庭網(wǎng)關設備需求增長將為100%，帶動整體設備投資(OLT+ONU）增長47%。2012年僅為FTTH加快部署的第一年，據(jù)測算10-12年累計FTTx端口建設中，F(xiàn)TTH用戶總實裝率僅為13%。未來發(fā)展空間非常廣闊。寬帶接入網(wǎng)不斷提速，也將逐步帶來傳輸、骨干網(wǎng)擴容壓力和投資。我們看好在此過程中光通信廠商的受益。推薦光迅科技（WTD）和烽火通信，F(xiàn)TTH建設和后續(xù)傳輸網(wǎng)擴容均能受益。另外，預計明年ODN市場仍能維持較快增長，推薦此領域龍頭日海通訊。來源國泰君安研究所）