2027年全球網(wǎng)絡運營商CAPEX達6460億美元

  ICC訊（編譯：Nina）2021年全球網(wǎng)絡運營商(包括Telco、Webscale和Carrier-neutral三個細分板塊)的總收入為41210億美元，預計到2027年將增至57550億美元。同時，三個細分板塊的資本支出(CAPEX)為5360億美元，預計到2027年可能達到6460億美元，其中大部分增長來自Webscale。2011年，Webscale在總資本支出中的占比不到10%，但到2021年已經(jīng)增長到33.2%，預計到2027年將上升至41%以上。電信資本密集度(Telco capital intensity)將在2022年達到18%的峰值，到2027年將略高于16%。在預測期內(nèi)，Webscale的資本密集度平均約為8%，短期內(nèi)很大的提升將來自Meta/Facebook。與往常一樣，Carrier-neutral的資本密集度最高，在整個預測期內(nèi)遠遠超過30%。

  在過去十年中，網(wǎng)絡運營商的員工人數(shù)急劇增長，從2011年的648萬人增長到2021年的886萬人，到2027年，這一數(shù)字可能會達到1020萬。幾乎所有的增長都來自Webscale板塊，其中很大一部分增長來自Webscale中的電子商務公司(例如亞馬遜、阿里巴巴和京東)。

  Carrier-neutral員工的平均收入最高，并且在預測期間的增速最快，因為以數(shù)據(jù)中心為中心的CNNO公司占了大部分增長。不過，隨著Telco學會如何用更少的資源做更多的事，在其整個運營中實現(xiàn)自動化，每個員工的收入也將從2021的40.5萬美元增長到49.2萬美元。

  宏觀趨勢塑造預測

  自2022年下半年以來，人們對新冠肺炎(COVID-19)的擔憂持續(xù)減弱。大多數(shù)國家的疫苗接種率都很高，新毒株不那么嚴重，死亡和重病的情況也不再常見。新冠肺炎顯然對全球產(chǎn)生了持久影響，最重要的是造成了生命損失，以及(希望如此)對病毒爆發(fā)風險的更廣泛認識。目前還不清楚社會是否更愿意為預防疫情而提前投資。

  新冠肺炎還加速了已經(jīng)出現(xiàn)的趨勢，促進了虛擬工作和虛擬學校的發(fā)展，并鼓勵企業(yè)加快數(shù)字化轉型。這讓云提供商(包括報告中所追蹤的Webscale細分市場中的主要參與者)有信心加快他們的網(wǎng)絡投資。

  Webscale的利潤在大流行期間飆升

  Telco沒有出現(xiàn)同樣的增長。許多公司確實加快了削減成本的步伐，關閉了零售店并開始裁員。不過，2021年Telco的利潤率僅略有上升。與此同時，電信行業(yè)已在全球大部分地區(qū)迅速部署5G網(wǎng)絡。盡管供應商承諾這次升級主要針對軟件，涉及的資本支出比以前更少，但Telco的資本密集度在過去兩個季度已經(jīng)接近18%。這甚至比LTE建設的峰值還要高。

  這一切的背景是歐洲的戰(zhàn)爭、全球的高通貨膨脹率和高利率。俄烏戰(zhàn)爭曠日持久，造成了死亡和破壞，并惡化了通貨膨脹的環(huán)境。能源價格尤其受到影響;截至2022年11月，美國能源消費價格指數(shù)(CPI)上漲13.1%。對網(wǎng)絡運營商來說，能源成本非常重要，給成本和利潤率帶來了壓力。

  隨著通貨膨脹在2022年蔓延，各國政府以提高利率作為回應。美國聯(lián)邦基金利率目前為4.5%，為2007年底以來的最高水平，而且很可能會進一步上調(diào)。雖然現(xiàn)在的利率遠低于2000年以前的平均水平，但利率的上升確實使運營商更難為投資項目提供資金，也使他們的客戶更難支付賬單。

  供給側也在不斷變化。主要運營商繼續(xù)表示，建設網(wǎng)絡所需的關鍵組件和芯片短缺，在某些情況下，勞動力短缺影響了網(wǎng)絡部署的速度。短缺意味著延遲，而且對特定產(chǎn)品或服務來說，成本往往更高。華為也與此相關。與一年前相比，華為繼續(xù)被許多海外市場拒之門外。這為“替代華為(Huawei displacement)”領域的其他供應商創(chuàng)造了機會，但也可能增加一些項目的成本。

  最后，雖然新冠疫情不是當今商業(yè)的主要因素，但它在2022年對中國產(chǎn)生了重大影響。政府的零冠肺炎政策使居民的生活變得復雜，導致了停工，并減緩了制造業(yè)的發(fā)展。這在短期內(nèi)加劇了供應鏈問題，從長遠來看，這將進一步促使運營商和供應商尋找替代供應來源。

  ICC備注：

  1. Telco：指電信運營商。
  2. Webscale：指超大規(guī)模運營商，如谷歌、亞馬遜等。
  3. Carrier-neutral：指網(wǎng)絡中立運營商或第三方運營商。
  4. Capital Intensity：指資本密集度，即CAPEX/Revenue的比率。