收購(gòu)光橋 西門(mén)子通信難改“自賣”結(jié)局

　　收購(gòu)前景并不看好

　　光橋通信是2000年在上海成立的一家光通信設(shè)備公司，規(guī)模不大但其背后卻是聯(lián)想控股、宏控股、集富創(chuàng)業(yè)投資等聲名顯赫的投資人。該公司從2004年開(kāi)始與西門(mén)子合作，承擔(dān)了后者SDH/STP主要產(chǎn)品線的研發(fā)，其實(shí)質(zhì)上就是后者的OEM供應(yīng)商，公司也曾輝煌一時(shí)。但2004年年中，光橋發(fā)生內(nèi)訌，創(chuàng)始人之一兼公司總裁黃剛被迫離職，許健繼任CEO。業(yè)內(nèi)知情人士認(rèn)為，許健出身研發(fā)，沒(méi)有做過(guò)市場(chǎng)支持或銷售，這也就意味著光橋自主研發(fā)產(chǎn)品道路的徹底終結(jié)，徹底淪為西門(mén)子的貼牌廠。

　　從買方的角度來(lái)看，西門(mén)子斥資千萬(wàn)美元，意圖就是要將其打造成西門(mén)子通信旗下的全球光通信研發(fā)中心，西門(mén)子(中國(guó))通信總裁韋思德更是表示，要借此提高西門(mén)子通信在全球光通信市場(chǎng)的占有比例。

　　分析人士指出，西門(mén)子通信的這種愿望難以實(shí)現(xiàn)。且不論光橋的研發(fā)實(shí)力，僅從2005年光橋的業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，在總體銷售收入中有80%～90%的收入與西門(mén)子的合作有關(guān)，從這個(gè)角度來(lái)看，與其說(shuō)是被收購(gòu)，倒不如說(shuō)是一次真正意義上的合并。另外，西門(mén)子經(jīng)過(guò)多年打拼，目前在全球光通信市場(chǎng)中占有7.5%～8%的比例，這一數(shù)字與朗訊、阿爾卡特等所占有比例相去甚遠(yuǎn)，西門(mén)子僅憑光橋肯定改變不了光通信市場(chǎng)的格局。

　　何時(shí)走出并購(gòu)泥潭？

　　近幾年，通信制造業(yè)時(shí)有并購(gòu)傳聞，西門(mén)子通信都無(wú)一例外地被拉入進(jìn)來(lái)。其實(shí)，拋開(kāi)炒作的成分，這個(gè)現(xiàn)象也顯示出業(yè)界對(duì)于西門(mén)子通信前景的心理預(yù)期。多年以來(lái)，通信部門(mén)在西門(mén)子集團(tuán)內(nèi)的連年報(bào)虧，也讓總裁柯菲德欲拋之而后快。

　　至今讓業(yè)界津津樂(lè)道的是西門(mén)子把手機(jī)部門(mén)拋給明基。此前，聯(lián)想電腦對(duì)于IBM個(gè)人電腦部門(mén)的收購(gòu)，以及TCL以組建合資公司模式接手阿爾卡特的手機(jī)部門(mén)，均屬于“收購(gòu)者買單”。而西門(mén)子卻為此拿出了價(jià)值2.5億歐元的現(xiàn)金和技術(shù)服務(wù)，并以5000萬(wàn)歐元的價(jià)格購(gòu)買明基2.5%的股權(quán)，西門(mén)子為這一交易支付高達(dá)3.5億歐元的稅前成本，明基則不需支付任何表面費(fèi)用，便可獲得這一營(yíng)業(yè)額曾高達(dá)58億美元的資產(chǎn)。那么，是什么原因讓柯菲德如此自貶身價(jià)呢？

　　其實(shí)，仔細(xì)分析不難看出，西門(mén)子拋售手機(jī)部門(mén)也是不得已而為之。業(yè)界分析人士認(rèn)為，固執(zhí)且復(fù)雜的總部決策機(jī)制，讓西門(mén)子錯(cuò)過(guò)了2G手機(jī)大賣的黃金時(shí)段，而前景并不明朗的3G手機(jī)，一旦上馬無(wú)疑又會(huì)因?yàn)榫揞~的研發(fā)費(fèi)用而導(dǎo)致通信虧損雪上加霜。在3G曙光初現(xiàn)的時(shí)候，西門(mén)子卻在手機(jī)領(lǐng)域夭折了，這對(duì)于一家一直致力于成為百年老店的通信巨頭而言，在3G前夕成了一個(gè)瘸腿的巨人。分析人士表示，目前就看西門(mén)子集團(tuán)對(duì)于通信部門(mén)連續(xù)數(shù)季度無(wú)法達(dá)到預(yù)定利潤(rùn)目標(biāo)的心理承受能力了，如果沒(méi)有大的改觀，西門(mén)子通信部門(mén)的“自賣”結(jié)局是早晚的事情。

　　3G遲到注定難有作為

　　業(yè)內(nèi)人士表示，西門(mén)子典型的古板的公司管理體系，已經(jīng)難以適應(yīng)瞬息萬(wàn)變的通信市場(chǎng)。而正是這一點(diǎn)，讓西門(mén)子通信一直是通信領(lǐng)域的遲到者。

　　其實(shí)，西門(mén)子的創(chuàng)新傳統(tǒng)不可謂不久遠(yuǎn)，早在1847年，創(chuàng)始人西門(mén)子就發(fā)明了世界上第一個(gè)指針式電報(bào)機(jī)，然而，正如不久前西門(mén)子一位人士表示的，他們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)總是滯后。除了前面所述的手機(jī)領(lǐng)域之外，在設(shè)備領(lǐng)域，西門(mén)子也并沒(méi)有跟中國(guó)的市場(chǎng)節(jié)奏合上拍。上個(gè)世紀(jì)90年代，當(dāng)中國(guó)的中興、華為等已經(jīng)開(kāi)發(fā)出大型萬(wàn)門(mén)數(shù)字程控交換機(jī)且熱賣之際，西門(mén)子卻固執(zhí)地認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)剛剛啟動(dòng)，仍然在兜售過(guò)時(shí)的產(chǎn)品。此外，在數(shù)據(jù)通信、光通信等領(lǐng)域，西門(mén)子在中國(guó)甚至全球都只能是個(gè)觀望者，即使在集群通信、GSM-R、IPTV等其自身具有實(shí)力的領(lǐng)域，西門(mén)子通信也沒(méi)有取得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

　　在WCDMA、CDMA2000領(lǐng)域，西門(mén)子通信與另一些通信巨頭的產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，在沒(méi)有差異性的前提下，加上德國(guó)企業(yè)高昂的生產(chǎn)成本，使得他們的產(chǎn)品在運(yùn)營(yíng)商中的競(jìng)爭(zhēng)力十分有限。值得一提的是，在中國(guó)市場(chǎng)西門(mén)子通信要取得成功，除了產(chǎn)品因素之外，與運(yùn)營(yíng)商的關(guān)系也是他們必須要補(bǔ)的一課。