證監(jiān)會就證券法修改提出的十條建議

        在22日舉辦的中國資本市場法治化20周年紀念論壇暨中國證券法學研究會2013年年會上，證監(jiān)會有關(guān)負責人透露，證監(jiān)會已形成了證券法實施情況評估報告，并提出了將證券法列入國務(wù)院和全國人大常委會年度立法計劃及五年立法規(guī)劃建議。

　　記者從會議上獲悉，證券法學研究會在2012年向中國證監(jiān)會提出修改證券法的建議，并送了修改建議稿。證監(jiān)會去年進行證券法評估工作，除證券法學研究會外，全國律協(xié)、社科院法學研究所以及證券監(jiān)管系統(tǒng)內(nèi)各個部門和單位，向證監(jiān)會提出40多份報告、300多萬字的評估意見。證監(jiān)會在此基礎(chǔ)上形成證券法實施情況評估報告，并已上報有關(guān)部門。

　　評估報告共提出多達十條修改建議。首先一條就是，關(guān)于證券品種范圍的界定問題。證監(jiān)會有關(guān)負責人表示，相同證券品種不能納入證券法統(tǒng)一規(guī)范會暴露出很多問題。為此要立足于科學構(gòu)建多層次市場體系，切實防范監(jiān)管套利，合理定義證券概念，適當拓寬證券范圍。目前證券僅被界定為公開發(fā)行的股票債券等，而股東出資證明、投資合同以及越來越多的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等，雖都具有證券的固有屬性，卻未納入證券法調(diào)整范圍。

　　第二是完善多層次市場制度。根據(jù)不同類型、不同成長階段企業(yè)的特點以及公開程度不同，對其相應(yīng)的層次市場進行梯級定位。其信息披露的范圍方式、交易方式及市場監(jiān)管等，都應(yīng)有所區(qū)別。并在不同層次市場方面建立靈活的轉(zhuǎn)版機制，形成高效率市場體系。

　　第三是要完善證券公開發(fā)行制度。要立足于關(guān)注發(fā)行人信息披露的質(zhì)量，最大限度保障投資者知情權(quán)，落實中介機構(gòu)歸位盡責要求，盡可能減少程序。進一步改革公開發(fā)行制度，為從核準制向注冊制轉(zhuǎn)變提供專門的制度保障。

　　第四是要完善證券的私募發(fā)行制度。證監(jiān)會有關(guān)負責人稱，關(guān)于證券私募發(fā)行在我國證券法缺少專門的規(guī)定，這是證券法的一項制度空白。雖然關(guān)于新修訂的基金法將私募納入監(jiān)管范圍，但是僅此一點還很不夠。在證券法中，要合理建立公募與私募界限，建立針對投資者適當性制度，合理安排信息披露方式和內(nèi)容要求，明確欺詐發(fā)行的法律責任和機制。

　　第五是要完善債券制度。立足于構(gòu)建以公司信用為基礎(chǔ)的市場化的債券發(fā)行交易制度。在發(fā)行條件、交易制度、審核機制、信息披露、評級增信以及投資者保護方面等，統(tǒng)一規(guī)則要求，切實防范利益輸送和監(jiān)管套利。

　　第六是要完善并購制度。在立法定位上，注重投資者權(quán)益保護同時要兼顧司法效應(yīng)，構(gòu)建市場化的并購重組機制，提供多樣化并購重組模式，拓寬并購重組融資渠道，實質(zhì)性減少對并購重組行政管制，提升并購重組效率。

　　第七是完善退市制度。調(diào)整以連續(xù)虧損的退市標準，不再符合上市條件、不再具有相應(yīng)流動性要求、對投資者權(quán)益產(chǎn)生損害的企業(yè)，應(yīng)當退市。同時立足于中國國情，建議完善績差公司和危機公司退出市場制度，重整再生機制。建立具有中國特色的上市公司退市制度。

　　第八是完善基礎(chǔ)性證券化無紙化的制度。在無紙化權(quán)利擔保等方面，建立區(qū)別于傳統(tǒng)法律規(guī)定的基本制度，滿足無紙化證券登記結(jié)算等要求，提高市場效率。

　　第九是完善民事賠償制度。要在總結(jié)虛假陳述民事賠償經(jīng)驗基礎(chǔ)上，建立起賠償在內(nèi)統(tǒng)一證券侵權(quán)法律制度。特別通過有針對性的制度安排，完善符合證券市場特點的共同訴訟和代表訴訟機制安排。合理借鑒境外市場采取的集團訴訟、示范訴訟以及機構(gòu)訴訟做法。

　　第十是要進一步完善監(jiān)管執(zhí)法制度，適應(yīng)資本市場特殊監(jiān)管的要求，完善監(jiān)管機關(guān)的職能定位和監(jiān)管執(zhí)法一些制度安排，授予監(jiān)管機構(gòu)必要的規(guī)則制定的權(quán)力，優(yōu)化行政執(zhí)法和刑事執(zhí)法銜接制度。