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光環(huán)估Q2旺季機會高 非合并毛利率穩(wěn)定

摘要:光環(huán)一季度毛利率維持穩(wěn)定,盡管目前4月份接單能見度不是很長,但光環(huán)認為第二季度有機會進入旺季。

        【訊石光通訊咨詢網(wǎng)】光纖次模塊廠光環(huán)(3234)今年前3月營收逐月成長,光環(huán)評估3月份營運轉(zhuǎn)強,4月份進入旺季的機會頗高,營收有機會維持在相對3月份的高峰水平。針對非合并毛利率展望,光環(huán)認為母公司營運轉(zhuǎn)佳,第一季非合并毛利率可站穩(wěn)21%以上,高于前一季,但是,IFRS后公布財報要加入大陸子公司的毛利,合并毛利率仍待評估。

        在第二季展望上,光環(huán)認為,4月份接單能見度不是很長,但應(yīng)該有機會進入旺季。

        光環(huán)自結(jié)的3月營收1.94億元、月增率39%,也明顯高于1月份的1.15億元。光環(huán)表示,因為IFRS認列的關(guān)系,造成大陸廠認列營收的時間點差異,所以1月份營收過低,3月營收已回到較為正常的水平。

        而第二季展望上,按經(jīng)驗將進入傳統(tǒng)旺季,惟看法跟同業(yè)華星光(4979)相當?shù)氖牵?月份的接單能見度不是很長,所以進入旺季所帶來的營收成長幅度,還要再觀察。

        用在FTTx光纖服務(wù)市場的GPON近況,主要是光環(huán)的大陸子公司出貨GPON給大陸當?shù)氐目蛻?;臺灣母公司有EPON、GPON代工訂單,其中,以EPON為主。

        光環(huán)表示,目前組件只做到次模塊,并不生產(chǎn)到最下游的光收發(fā)模塊,因此近幾季的非合并毛利率仍有2成以上。惟2012年第四季因為大陸市場殺價競爭的關(guān)系,去年第四季單季毛利率下降至21%的水平。

        在今年第一季毛利率評估上,光環(huán)認為,母公司(非合并)毛利率仍可維持穩(wěn)定的水平,而IFRS會計準則要加入大陸子公司的毛利評價,屆時財報公告的合并毛利率還要再評估,目前還沒有詳細數(shù)字。

        另外,光環(huán)今年初母公司有生產(chǎn)線擴產(chǎn)的動作,部分設(shè)備折舊攤提將于4月份入賬,所以第二季的非合并毛利率會有些影響。

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