分析人士估計(jì)，特朗普的關(guān)稅可能會(huì)使5G設(shè)備成本提高7%

  ICC訊 根據(jù)新街研究公司（New Street Research）金融分析師的初步估算，由于特朗普政府最新關(guān)稅政策，AT&T、Verizon和T-Mobile等運(yùn)營(yíng)商的無(wú)線資本支出可能增加約7%。該機(jī)構(gòu)在關(guān)稅政策公布后向投資者提交的分析報(bào)告中指出："無(wú)線資本支出中約有三分之一用于設(shè)備采購(gòu)，其中大部分設(shè)備來(lái)自韓國(guó)和西歐地區(qū)，這些地區(qū)當(dāng)前適用15%-25%的關(guān)稅稅率。若假設(shè)設(shè)備成本平均上漲20%，在部署進(jìn)度和供應(yīng)商不變的情況下，將導(dǎo)致整體無(wú)線資本支出預(yù)算增長(zhǎng)7%。"

  分析人士推測(cè)，美國(guó)主要電信運(yùn)營(yíng)商可能已通過(guò)囤積設(shè)備應(yīng)對(duì)潛在關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)。若未建立庫(kù)存，運(yùn)營(yíng)商或?qū)⒚媾R增加開(kāi)支或放緩5G部署的兩難選擇。報(bào)告認(rèn)為："美國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商大概率會(huì)維持現(xiàn)有資本預(yù)算，相應(yīng)調(diào)整網(wǎng)絡(luò)建設(shè)節(jié)奏。"

  目前諾基亞、愛(ài)立信和三星是美國(guó)運(yùn)營(yíng)商最主要的5G設(shè)備供應(yīng)商。其中諾基亞總部位于芬蘭，愛(ài)立信在瑞典，三星來(lái)自韓國(guó)。根據(jù)新關(guān)稅政策，歐盟國(guó)家適用20%稅率，韓國(guó)適用25%稅率。

  該機(jī)構(gòu)還對(duì)光纖和有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行了測(cè)算：光纖網(wǎng)絡(luò)單點(diǎn)建設(shè)成本預(yù)計(jì)從1200美元升至1225美元，增幅2%；有線網(wǎng)絡(luò)升級(jí)資本支出可能增加9%。

  值得注意的是，分析師認(rèn)為相較于全球經(jīng)濟(jì)整體，美國(guó)電信行業(yè)受沖擊相對(duì)可控。"運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)可能成為市場(chǎng)動(dòng)蕩中的避風(fēng)港，收入與息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定或微增。雖然設(shè)備成本上升可能威脅資本支出和自由現(xiàn)金流，但運(yùn)營(yíng)商更可能通過(guò)調(diào)整部署節(jié)奏來(lái)維持股息和股票回購(gòu)計(jì)劃。"

  關(guān)于智能手機(jī)價(jià)格走勢(shì)，報(bào)告預(yù)計(jì)關(guān)稅將推高終端成本。運(yùn)營(yíng)商或選擇將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，但考慮到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，也可能自行消化這部分增加的成本。

  諾基亞華盛頓政策主管Brian Hendricks對(duì)關(guān)稅政策提出質(zhì)疑："這不僅是挑戰(zhàn)，更是糟糕的政策設(shè)計(jì)。"他透露，在美方長(zhǎng)期施壓下，諾基亞近年已著力推動(dòng)供應(yīng)鏈多元化，但如今仍需面對(duì)新增關(guān)稅。更令人費(fèi)解的是，若政策目標(biāo)是吸引制造業(yè)回流，為何要通過(guò)提高零部件進(jìn)口成本（許多部件在美國(guó)本土并無(wú)產(chǎn)能）來(lái)實(shí)現(xiàn)？這如何能增強(qiáng)在美制造的商業(yè)可行性？

  Hendricks進(jìn)一步指出："作為持續(xù)加大在美投資的企業(yè)，我們深切感受到政策環(huán)境的不確定性。這種政策反復(fù)將嚴(yán)重影響企業(yè)決策信心。當(dāng)政府意愿與市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)頻繁沖突時(shí)，企業(yè)自然會(huì)采取更為審慎的投資策略。"

  他總結(jié)道："一朝被蛇咬，十年怕井繩。"