劍橋科技回投資者問(wèn)：800G光模塊訂單數(shù)量近千支 上海繼續(xù)擴(kuò)大400G產(chǎn)能

  ICC訊   (編輯：Nicole) 近日，上海劍橋科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“劍橋科技”或“公司”)舉行特定對(duì)象調(diào)研投資者活動(dòng)。劍橋科技表示：光模塊在三季度看來(lái)比較大的改變是傳統(tǒng) 100G 市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)或略有下降，CWDM4 環(huán)比平穩(wěn)，10 公里 LR4 環(huán)比下滑，100G 單波勢(shì)頭較猛，光模塊市場(chǎng)與光貓市場(chǎng)不太一樣，市場(chǎng)需求波動(dòng)更大一點(diǎn)。100G單波目前訂單積壓較多，配套供應(yīng)鏈還需要加強(qiáng)。另外，400G FR4 訂單積壓也較多，按現(xiàn)在情況排產(chǎn)要排到明年一季度末，所以我們要采取一些措施更加快生產(chǎn)。主要原因是設(shè)計(jì)產(chǎn)能不夠滿產(chǎn)，因?yàn)槲覀冊(cè)瓉?lái) 400G 有一部分是在泰國(guó)生產(chǎn)，然后因?yàn)榭紤]第三季度訂單可能比較少，我們就安排第三季度把設(shè)備從泰國(guó)裝船運(yùn)回來(lái)，這個(gè)過(guò)程也受到疫情影響，裝船和到港都延誤了，可能要到下個(gè)月才能進(jìn)關(guān)，然后裝機(jī)調(diào)試好交付運(yùn)行大約要到年底，這部分轉(zhuǎn)回來(lái)的是一塊比較大的產(chǎn)能。另一個(gè)方案是把一部分現(xiàn)有的 100G 生產(chǎn)設(shè)備轉(zhuǎn)做 400G，大概需要一個(gè)月左右的時(shí)間并增加一些投資，但速度會(huì)比較快一點(diǎn)，以滿足訂單需求。

  就劍橋科技在本次投資者活動(dòng)提出的部分問(wèn)題及回復(fù)整理如下：

  Q：馬來(lái)西亞工廠和泰國(guó)工廠主要出貨哪些產(chǎn)品?

  A：馬來(lái)西亞工廠到現(xiàn)在為止主要生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品，泰國(guó)工廠原來(lái)主要生產(chǎn)光模塊產(chǎn)品，但現(xiàn)在已轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)。

  Q：當(dāng)時(shí)為何考慮在馬來(lái)西亞設(shè)立生產(chǎn)基地?

  A：四年前設(shè)立馬來(lái)西亞工廠的時(shí)候美國(guó)還沒(méi)有開(kāi)始加征關(guān)稅，但我們已經(jīng)考慮有加征關(guān)稅的可能。這個(gè)工廠確實(shí)起了很大作用。

  Q：公司光模塊事業(yè)部最新的銷售目標(biāo)大概是多少?

  A：我們把光模塊全年銷售目標(biāo)從原先的 6 億元下調(diào)到 5 億元，在三季報(bào)里有相應(yīng)披露。我們也公告在最新的股權(quán)激勵(lì)方案中將全年的凈利潤(rùn)目標(biāo)從 6,000 萬(wàn)元上調(diào)到 6,500 萬(wàn)元，可以作為參考。

  Q：公司硅光光模塊參加北美幾家云運(yùn)營(yíng)商測(cè)試的情況如何?

  A：測(cè)試基本完成了，硅光方案對(duì)比 EML 方案在多種性能上體現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)，當(dāng)然也可能是用了新一代的 DSP，但總體來(lái)說(shuō)硅光還是有它的優(yōu)勢(shì)。目前幾家云運(yùn)營(yíng)商對(duì)于是否要應(yīng)用硅光還是有些考慮，因?yàn)楝F(xiàn)有廠商正在發(fā)貨，如果突然改為硅光，可能會(huì)對(duì)現(xiàn)有廠商造成很大的影響。與我們合作的設(shè)備廠商們則對(duì)硅光充滿信心，認(rèn)為硅光肯定是方向，所以要求我們一定要把硅光做好。

  Q：思科自身體內(nèi)有兩家，又收購(gòu)了兩家公司都在做硅光，我們跟他是合作的關(guān)系，還是競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系?

  A：思科內(nèi)部有自己的 4 個(gè)板塊，其中 3 家公司都是做硅光的。我們與 ACACIA 是合作的關(guān)系，主要是做后端的研發(fā)和生產(chǎn)，用它的光引擎來(lái)做成具有競(jìng)爭(zhēng)力的 400G 和 800G 光模塊。

  Q：公司現(xiàn)在 100G、200G 和 400G 大致的營(yíng)收占比?

  A：半年度報(bào)告披露過(guò)這方面信息，請(qǐng)參考?？傮w來(lái)看，100G 還是占主導(dǎo)，但 400G 會(huì)很快追上來(lái)。如果單看下半年的話，400G(含 800G)訂單營(yíng)收預(yù)計(jì)將超過(guò) 100G。

  Q：咱們 200G 有出貨嗎?400G 的出貨對(duì)象?

  A：200G 很少。400G 除了有兩家云運(yùn)營(yíng)商，其他基本上都是國(guó)內(nèi)外的主流設(shè)備廠商，都有采購(gòu)我們的 400G FR4 和 LR4。

  Q：電信這一塊我們除了華為、思科，有沒(méi)有做白盒的交換機(jī)，比如 Arista?

  A：Arista 是我們的一個(gè)重要客戶，還有 Infinera、Juniper 等等都是著名的廠商。云運(yùn)營(yíng)商會(huì)定制一些交換機(jī)，掛著設(shè)備廠商牌子，同時(shí)配套一部分光模塊。在 400G 時(shí)比 100G 更重要，因?yàn)?400G 的時(shí)候，這些最終客戶會(huì)比較擔(dān)心互聯(lián)互通及其它技術(shù)問(wèn)題，他們覺(jué)得直接跟交換機(jī)廠商買(mǎi)光模塊可能會(huì)貴一些，但互聯(lián)互通等技術(shù)問(wèn)題可能容易解決。

  Q：缺芯片會(huì)影響我們現(xiàn)在出貨嗎?

  A：我覺(jué)得我們各種影響都有，缺芯片對(duì)今年傳統(tǒng)產(chǎn)品的影響占比約 10%。就是說(shuō)如果有這些芯片營(yíng)收可以增加 10%。這個(gè)比例還在擴(kuò)大。影響更大的是關(guān)廠、物流那些，比方說(shuō)現(xiàn)在船期都要提前兩三周預(yù)訂，如果工廠耽誤了一天，倉(cāng)位就沒(méi)有了，得再重新定。這種情況還會(huì)延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，我們負(fù)責(zé)物流的同事工作還是蠻緊張的。國(guó)內(nèi)限電對(duì)我們上海來(lái)講沒(méi)感覺(jué)有什么影響，但是對(duì)我們的供應(yīng)商特別是那些能耗大的如鈑金件、PCB 等還是會(huì)有影響。我們采取的措施就是多挑選幾家供應(yīng)商。

  Q：上海這邊的產(chǎn)能還打算繼續(xù)擴(kuò)嗎?

  A：上海的光模塊產(chǎn)能可以擴(kuò)，特別是 400G 一定要擴(kuò)，因?yàn)楝F(xiàn)在還差的比較遠(yuǎn)，主要是把 100G 設(shè)備給轉(zhuǎn)到 400G，通過(guò)設(shè)備改裝比買(mǎi)新的設(shè)備大概可省 60~70%左右，當(dāng)然也還是需要一些付出的。

  Q：公司 800G 的訂單和交付情況，能否按照原來(lái)計(jì)劃的時(shí)間小批量交付?

  A：今年能交付一部分，但可能交付不完。800G 現(xiàn)有三家客戶，訂單數(shù)量合計(jì)接近千支。交換機(jī)設(shè)備廠家對(duì)于 800G 市場(chǎng)還是蠻認(rèn)真的，呼聲很高，一些最終客戶可能跳過(guò) 400G 直接到 800G。

  Q：一般來(lái)說(shuō)快到年底的時(shí)候，海外廠商會(huì)把來(lái)年的 CAPEX計(jì)劃給到供應(yīng)商。公司目前有沒(méi)有接到客戶對(duì)于明年的需求，他們整體 CAPEX 會(huì)不會(huì)延續(xù)今年上升的態(tài)勢(shì)?另外，海外一般都會(huì)領(lǐng)先國(guó)內(nèi)一段時(shí)間，我們目前看到國(guó)內(nèi)的數(shù)通廠商有沒(méi)有一些方案的變化，比如說(shuō)他們開(kāi)始也考慮啟用 400G，因?yàn)橐郧翱赡苁? 100G 都沒(méi)有完全的普及，這塊的需求有沒(méi)有一些變化?

  A：從幾方面來(lái)說(shuō)這個(gè)問(wèn)題，國(guó)外客戶的預(yù)測(cè)其實(shí)很動(dòng)態(tài)的。幾家云廠商的總 CAPEX 與它們的光模塊投入在每一個(gè)時(shí)段并不成正比，因?yàn)闇蠡蛘呤浅啊６夜饽K在總 CAPEX 中的占比并不算大，15%- 20%左右，并非 CAPEX 定的高就一定是多買(mǎi)光模塊，各種影響因素很多。 LightCounting 的預(yù)測(cè)是明年市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)比較大的是 400G 和某些 100G 品種，跟著后面是 800G，這是符合我們看到的趨勢(shì)的?？辞宄讉€(gè)大的方向，比如說(shuō)單波 100G 取代四波的需求。硅光明年應(yīng)該有些布局了，今年大家都觀望了一下，雖然測(cè)試結(jié)果各方面都挺好的。

  Q：雖然硅光是在一個(gè)上升的階段，大家可能第一反應(yīng)是覺(jué)得當(dāng)前這兩年傳統(tǒng)的光模塊可能還是會(huì)占據(jù)主流的位置，您覺(jué)得硅光取代傳統(tǒng)或者硅光超過(guò)傳統(tǒng)的時(shí)間段，您是看的比較久，還是覺(jué)得可能會(huì)在比較短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)這樣一個(gè)局面的轉(zhuǎn)換?

  A：如果說(shuō) 400G DR4的話，可能最后就是半壁江山，甚至說(shuō)不一定能趕上 EML 的數(shù)量。因?yàn)楹芏嘁呀?jīng)布局的用戶不太想換，但是跟著下邊幾年光模塊會(huì)不斷演進(jìn)，不僅是從 400G 到 800G 的轉(zhuǎn)移，還有從 QSFP-DD 向 QSFP112 的轉(zhuǎn)移(從 50G 電口到 100G 電口的演進(jìn))，就有可能把硅光帶導(dǎo)來(lái)了。然后大家也在尋找一些方向怎么去把單波 100G 的成本降下來(lái)，可能是硅光。所以硅光不一定能代表原有正在發(fā)貨的已有產(chǎn)品形態(tài)，因?yàn)橛脩粢膊幌朐倩〞r(shí)間去封測(cè)新的硅光模塊來(lái)解決一些小問(wèn)題，但是往前走硅光可能越來(lái)越多。某個(gè)大客戶說(shuō)硅光可能功耗稍微高一點(diǎn)，可能成本優(yōu)勢(shì)還沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái)，可能有產(chǎn)能問(wèn)題等，但是以后到了 Co-Package 的時(shí)候必須硅光。你現(xiàn)在不給廠家個(gè)機(jī)會(huì)，到 1.6T 的時(shí)候廠家怎么給你做啊。廠家、用戶還不了解硅光，到 1.6T 的時(shí)候敢接受硅光嗎?

  Q：請(qǐng)教一下我們長(zhǎng)期發(fā)展的一個(gè)規(guī)劃問(wèn)題，未來(lái)發(fā)展的時(shí)候會(huì)是傳統(tǒng)和光兩條業(yè)務(wù)并重還是會(huì)重點(diǎn)去發(fā)力光模塊，傳統(tǒng)的部分未來(lái)可能慢慢會(huì)剝離出去，目前的層次規(guī)劃是怎么樣的?

  A：我們以后還是會(huì)并重。兩個(gè)傳統(tǒng)BU都是老樹(shù)發(fā)新芽了，現(xiàn)在開(kāi)始不太傳統(tǒng)了，像 10GPON 以前并不是特別看好，現(xiàn)在市場(chǎng)爆發(fā)而且看來(lái)我們?cè)趪?guó)外市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)還是很明顯的。然后再加上無(wú)線那邊無(wú)線路由器和小基站都是一些新的業(yè)務(wù)。我覺(jué)得還是得并重發(fā)展，光模塊還是沒(méi)那么容易一下子做得特別大。四個(gè) BU 是公司的優(yōu)勢(shì)也是問(wèn)題，可以平衡互補(bǔ)發(fā)展，因?yàn)槊總€(gè)細(xì)分領(lǐng)域都有它的起伏變化，劣勢(shì)是研發(fā)投入比較大一些，BU 之間重復(fù)用的資源少一點(diǎn)，不容易集中優(yōu)勢(shì)力出一孔。

  Q：大部分 5G 小基站的市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)，國(guó)內(nèi)做的廠家也很多，為什么公司不拓展國(guó)內(nèi)的 5G 小基站市場(chǎng)?

  A：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的 5G 和國(guó)外市場(chǎng)有區(qū)別。國(guó)內(nèi)的電信市場(chǎng)是三大運(yùn)營(yíng)商，然后是幾家大的設(shè)備商，他們決定了小基站要用什么商業(yè)模式來(lái)做。我們 PON 業(yè)務(wù)基本上是采用 JDM 或者 ODM 模式做的，也有小部分用代工模式。小基站到現(xiàn)在為止國(guó)內(nèi)業(yè)界都是采用代工。我們的研發(fā)投入比較多，在小基站這個(gè)發(fā)展階段不適合做純代工。我們發(fā)海外的小基站不單是我們制造硬件，還包含了我們制作的軟件，都是我們直接為客戶配套的，品牌發(fā)貨或者 ODM，這樣在利潤(rùn)上比較純代工模式高一些，能夠支持我們?cè)谛』具@個(gè)發(fā)展階段的規(guī)模研發(fā)投入。