中天科技：電網(wǎng)改造與3G發(fā)牌保駕護(hù)航

    伴隨經(jīng)濟(jì)“寒流”的到來(lái)，眾多企業(yè)受需求下降、產(chǎn)品價(jià)格下跌、存貨積壓等因素影響而飽嘗“饑寒”之苦。根據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，在已發(fā)布2008年全年度業(yè)績(jī)預(yù)告的***家上市公司中，有***家公司預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)下降或虧損，占已預(yù)告業(yè)績(jī)上市公司總數(shù)的***。在眾多業(yè)績(jī)堪憂的公司中，中天科技（600522）的年報(bào)預(yù)增格外醒目。

　　早在2008年10月29日，中天科技就發(fā)布預(yù)增公告，顯示2008年公司的凈利潤(rùn)將在去年8430.81萬(wàn)元的基礎(chǔ)上，增長(zhǎng)50%~70%。雖然有公司因行業(yè)景氣度下滑而將之前公布的“業(yè)績(jī)預(yù)增”下調(diào)，但記者在采訪中天科技工作人員時(shí)，對(duì)方給出的答案很明確：“我們的預(yù)增不會(huì)面臨失真風(fēng)險(xiǎn)”。

　　為何在一片慘淡之中，中天科技能得以獨(dú)善其身呢？

　　擴(kuò)大內(nèi)需的受益者

　　當(dāng)被問(wèn)及此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中天科技的影響時(shí)，公司證券部相關(guān)人員表示，“經(jīng)濟(jì)危機(jī)雖來(lái)勢(shì)兇猛觸及面廣，但對(duì)公司的影響卻十分有限，從某種程度上講，甚至還有一些正面影響。為應(yīng)對(duì)危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，國(guó)家前不久公布了40000億元的擴(kuò)大內(nèi)需投資計(jì)劃，加大對(duì)鐵路、通訊、公共設(shè)施等方面的投資建設(shè)力度，其中對(duì)城市電網(wǎng)改造和農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)的投資，中天科技因此獲益。”

　　作為橫跨電力和通訊兩大領(lǐng)域的線纜設(shè)備制造商，城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造、3G牌照發(fā)放都將成為公司進(jìn)一步發(fā)展的契機(jī)和推動(dòng)力。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資未來(lái)三年內(nèi)復(fù)合增長(zhǎng)率可以達(dá)到51.2%左右，這將直接拉動(dòng)電力相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)；通訊方面，隨著電信運(yùn)營(yíng)商的重組和3G牌照的發(fā)放，電信運(yùn)營(yíng)商將進(jìn)行光纖網(wǎng)絡(luò)和通信基站的大規(guī)模建設(shè)，數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)光纖光纜需求在未來(lái)3~5年將保持平均15%的增長(zhǎng)率。

　　“公司的電力、通訊業(yè)務(wù)在主營(yíng)構(gòu)成中各占半壁江山，因需求擴(kuò)大引發(fā)的產(chǎn)能擴(kuò)大，將使公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮。” 證券部相關(guān)人員表示。另?yè)?jù)申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所研究報(bào)告顯示，公司主打的光纖、射頻電纜、特種導(dǎo)線以及海纜均屬毛利較高的產(chǎn)品，2008年下半年以來(lái)原材料的加速下跌，輔以規(guī)模效應(yīng)的釋放，將使公司2008年及2009年上半年毛利率不降反升。該所預(yù)計(jì)公司2009年的收入仍可保持50%左右增長(zhǎng)。

　　高技術(shù)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力

　　2008年12月12日，在國(guó)家電網(wǎng)公司第八批集中規(guī)模招標(biāo)采購(gòu)向家壩—上海±800kV 特高壓直流輸電示范工程和錦屏—蘇南±800kV 特高壓直流輸電工程導(dǎo)、地線和大跨越鋼管塔招標(biāo)中，中天科技在本次招標(biāo)中獲得19645.99萬(wàn)元訂單。

　　之所以受到客戶青睞與公司產(chǎn)品擁有的高技術(shù)密不可分。東海證券行業(yè)研究員認(rèn)為，公司的電力電纜均屬于特種產(chǎn)品，增長(zhǎng)幅度將遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速。其研制的鋁包鋼芯超耐熱鋁合金絞線可以利用現(xiàn)有線路鐵塔，通過(guò)更換倍容量導(dǎo)線，提高電流傳輸量到兩倍以上，使線路建設(shè)每公里成本節(jié)約5萬(wàn)元左右；另一項(xiàng)產(chǎn)品特強(qiáng)鋼芯軟鋁絞線適用于新建線路和舊線路的增容改造，不僅實(shí)現(xiàn)輸電容量增加30%-60%，線路還可以節(jié)能3%。

　　證券部相關(guān)人員告訴記者，公司的海纜業(yè)務(wù)目前在主營(yíng)收入中的占比為10%左右，預(yù)計(jì)今年將實(shí)現(xiàn)收入1.6億元，未來(lái)將有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。有分析師預(yù)測(cè)，未來(lái)三年海底光纜的年均復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)到30%以上。公司于2007年10月成為唯一通過(guò)國(guó)家海纜鑒定的企業(yè)，目前正在申請(qǐng)深海光纜的UJ國(guó)際認(rèn)證。

　　增發(fā)擇機(jī)進(jìn)行

　　2008年10月24日，公司非公開增發(fā)申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)。本次非公開發(fā)行計(jì)劃以9.58元/股向不超過(guò)10名特定投資者發(fā)行不超過(guò)5000萬(wàn)股A股，募資總額49613萬(wàn)元，用于大棒拉絲技術(shù)改造項(xiàng)目、光電復(fù)合海纜技術(shù)改造項(xiàng)目、增容（耐熱）導(dǎo)線技術(shù)改造項(xiàng)目和FTTH 用光纜技術(shù)改造項(xiàng)目等。這將為公司的主業(yè)發(fā)展增加新的推動(dòng)力。對(duì)于投資者關(guān)心的增發(fā)價(jià)與股價(jià)倒掛問(wèn)題，證券部相關(guān)人員表示，“目前股價(jià)相比于增發(fā)價(jià)差距并不大，況且待證監(jiān)會(huì)下發(fā)正式的發(fā)行核準(zhǔn)批文后還有6個(gè)月可以安排相關(guān)事宜”。

　　此外，公司控股股東中天科技集團(tuán)有限公司的積極增持，也為公司的發(fā)展增添了一份信心。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，該公司股票獲得機(jī)構(gòu)投資者青睞，券商、基金持續(xù)買入，12月8日、9日，東方自營(yíng)盤兩次買入，12月10日、11日、18日，申銀萬(wàn)國(guó)三次買入。12月23日，大盤暴跌，100多支股票跌停，基金逆市增倉(cāng)，當(dāng)日買入流通盤1.67%，作為電網(wǎng)、通訊投資受益的公司，未來(lái)值得期待。