2009年理財(cái)要看宏觀經(jīng)濟(jì)

    新年伊始，各大銀行紛紛出爐2009年投資策略報(bào)告

　　投資理財(cái)講究 “察言觀色”，再牛的投資標(biāo)的，也要看宏觀經(jīng)濟(jì)的臉色。尤其在經(jīng)過2008年的全球金融危機(jī)后，理財(cái)市場(chǎng)陰霾不散，這時(shí)候去投資就愈加要冷靜，結(jié)合宏觀環(huán)境順勢(shì)而為才能過個(gè)豐收年。

　　理財(cái)聚焦

　　攻守兼?zhèn)滟I銀行理財(cái)產(chǎn)品

　　【理財(cái)產(chǎn)品】

　　固定收益型：建議配置比例50%以上

　　對(duì)普通老百姓來說，在投資理財(cái)?shù)倪^程中保住本金才是最重要的。東亞銀行個(gè)人銀行財(cái)富管理部總經(jīng)理陳柏軒提醒投資者，無論投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力有多大，資產(chǎn)配置中總是必須有固定收益的部分，以分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于普通投資者來說，一些銀行推出的保本博收益型的理財(cái)產(chǎn)品在前兩年還頗受歡迎，但受金融危機(jī)的影響，這些帶對(duì)沖性質(zhì)的安全性較高的銀行理財(cái)產(chǎn)品在去年卻頻頻出現(xiàn)“零收益”現(xiàn)象。 “所以對(duì)投資者來說，2009年不管怎么理財(cái)，還是要多配置一些略高于銀行定存的固定收益型理財(cái)產(chǎn)品。 ”光大銀行靜安支行的理財(cái)師向記者介紹，該行目前就推出了一年期固定收益型理財(cái)產(chǎn)品，VIP客戶的年收益可以達(dá)到3.8%，高出銀行定存利率不少。

　　浮動(dòng)收益型：建議配置比例20%至30%

　　相對(duì)固定收益理財(cái)產(chǎn)品來說，銀行浮動(dòng)收益類產(chǎn)品的運(yùn)作比較復(fù)雜，資金管理人一般要把資金分成兩個(gè)部分，大部分是投資固定收益產(chǎn)品，到期后這部分資產(chǎn)的本金加收益可以滿足保本需求。另一部分用來購(gòu)買金融衍生工具，比如期權(quán)，產(chǎn)品的收益就是這部分期權(quán)實(shí)現(xiàn)的。

　　浦發(fā)銀行的理財(cái)師解釋，產(chǎn)品到期時(shí)或持續(xù)期間，如果標(biāo)的證券或貨幣的走勢(shì)有利則銀行可獲取收益，這部分收益即用來實(shí)現(xiàn)理財(cái)合同的浮動(dòng)收益;如果不利，這部分資金將全部損失，客戶就只能拿到合同約定的本金或部分本金。

　　所以通過這種產(chǎn)品的設(shè)計(jì)原理可以判斷，浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品是一種“以小搏大”的理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)合同約定的高收益的可能性是不確定的。如果有人看到收益率在0至25%之間波動(dòng)，取平均值就認(rèn)為收益能比儲(chǔ)蓄高，那最后的結(jié)果往往會(huì)令人大失所望。

　　根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)選投資品種

　　【基金】

　　進(jìn)取型投資者看封閉基金

　　雖然各家基金公司普遍認(rèn)定2009年的經(jīng)濟(jì)基本面不會(huì)馬上好轉(zhuǎn)，但仍有一些機(jī)會(huì)值得投資人關(guān)注。國(guó)海富蘭克林基金公司研究總監(jiān)潘江認(rèn)為，2009年將是重新確立市場(chǎng)估值標(biāo)準(zhǔn)的一年。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低谷后，一些在經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)中領(lǐng)先的行業(yè)和公司如能源、大宗商品以及收益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的公司如自主創(chuàng)新型公司、新能源將具備良好的前景。

　　對(duì)于基民2009年的投資策略，申銀萬國(guó)認(rèn)為，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念的基民，可以重點(diǎn)關(guān)注封閉式基金。因?yàn)閺膭?dòng)態(tài)折價(jià)率、股票資產(chǎn)折價(jià)和潛在分紅能力等角度，可以看到封閉式基金的投資機(jī)會(huì)。而對(duì)于開放式基金，可以選擇多類型基金搭配以達(dá)到最優(yōu)投資組合，即對(duì)股票型基金、債券型基金和貨幣型基金進(jìn)行合理配置。

　　【外匯】

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)下招行看好美元

　　針對(duì)2009年的匯市，招商銀行發(fā)布報(bào)告指出，目前市場(chǎng)上對(duì)美元前景的爭(zhēng)議較大，確實(shí)，看空美元的理由很多，比如美國(guó)經(jīng)濟(jì)惡化、財(cái)政赤字膨脹、美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行量化寬松的貨幣政策等等。但招行認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，美元整體上仍將有不錯(cuò)的表現(xiàn)，甚至有進(jìn)一步上漲的空間。

　　招行在這份報(bào)告中同時(shí)指出，通脹的回落為主要央行繼續(xù)降息提供了空間，目前美元、日元利率已經(jīng)觸底，但預(yù)計(jì)歐元區(qū)、英國(guó)、澳洲乃至中國(guó)，仍有較大的降息空間，美元與歐元、英鎊的利差劣勢(shì)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，未來將進(jìn)一步收窄。到今年年中，全球?qū)㈤_始經(jīng)歷一段罕見的低利率時(shí)期。

　　【黃金】

　　相對(duì)穩(wěn)定的投資市場(chǎng)

　　在全球金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)一片風(fēng)雨飄搖之際，不少投資人紛紛將目光轉(zhuǎn)向了相對(duì)穩(wěn)定的黃金投資領(lǐng)域。專家認(rèn)為，2009年黃金投資市場(chǎng)將持續(xù)走熱。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)稅務(wù)學(xué)院副院長(zhǎng)張廣通表示，黃金近期供不應(yīng)求的基本格局不會(huì)有大的改變，因此，黃金價(jià)格保持高位運(yùn)行將是未來市場(chǎng)的主導(dǎo)。但投資總伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，一定要根據(jù)自己的愛好、專長(zhǎng)、本身可承受風(fēng)險(xiǎn)的能力、安全性及該品種的特點(diǎn)來作出選擇，而不要盲目或沖動(dòng)性投資。

　　張廣通提醒投資者，黃金投資應(yīng)密切關(guān)注金價(jià)動(dòng)向，待金價(jià)下滑停止后再出手。購(gòu)買實(shí)物黃金要考慮有無回購(gòu)方式，否則缺乏變現(xiàn)途徑。

　　銀行觀點(diǎn)

　　東亞中國(guó)：看好人民幣長(zhǎng)期升值趨勢(shì)

　　東亞中國(guó)副行長(zhǎng)林志民近日表示，雖然在全球政府的聯(lián)合努力下，金融海嘯暫時(shí)有所平息，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的拖累影響遠(yuǎn)未結(jié)束，目前尚看不到走出低谷的時(shí)間表。 “預(yù)計(jì)美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)走出衰退仍需要較長(zhǎng)時(shí)間，而中國(guó)已經(jīng)推出包括‘四萬億元’保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)劃在內(nèi)的全面方案，我們有理由相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)2009年的表現(xiàn)將是全球范圍內(nèi)的亮點(diǎn)。 ”林志民說。

　　對(duì)于人民幣匯率，林志民認(rèn)為人民幣兌美元的短期走勢(shì)或許仍有恢復(fù)，不排除回調(diào)至7的可能性。“但是，人民幣升值的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然保持完好,因?yàn)橹袊?guó)的巨額貿(mào)易順差還在不斷擴(kuò)大，資本項(xiàng)下的資金流動(dòng)管制也阻止了資金的外流。 ”

　　具體的投資標(biāo)的方面，林志民建議，受惠于經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的領(lǐng)域，如基建、鐵路、公路、水泥等行業(yè)存在較大的反彈空間，而航空、汽車、出口等領(lǐng)域的投資需進(jìn)一步觀察。同時(shí)，在美元可能走低以及下半年經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的預(yù)期之下，諸如黃金等商品存在反彈契機(jī)與避險(xiǎn)的投資價(jià)值。

　　渣打銀行：金融危機(jī)最壞時(shí)點(diǎn)已過去

　　渣打近日發(fā)布了2009年全球經(jīng)濟(jì)展望，預(yù)測(cè)2009年經(jīng)濟(jì)前景仍然黯淡，2010年可能出現(xiàn)反彈，但不同經(jīng)濟(jì)體反彈幅度不同——西方受自身結(jié)構(gòu)性問題困擾，東方將面臨周期性下行，而在新興市場(chǎng)中，亞洲吸收震蕩的能力最強(qiáng)。美國(guó)和英國(guó)陷入深度衰退，歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)收縮較輕，新興經(jīng)濟(jì)體中，亞洲、中東情況較好，東歐比較脆弱?？傮w來說，沒有人能夠獨(dú)善其身，但意識(shí)到不同經(jīng)濟(jì)體的差異是必要的。

　　新興市場(chǎng)的形勢(shì)遠(yuǎn)好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，雖然正在面臨的是周期性經(jīng)濟(jì)下滑，但至多是嚴(yán)重的周期性經(jīng)濟(jì)下滑;而西方經(jīng)濟(jì)體需要對(duì)經(jīng)濟(jì)中存在的結(jié)構(gòu)性問題予以調(diào)整。

　　渣打在這份報(bào)告中指出：金融危機(jī)的結(jié)果取決于經(jīng)濟(jì)基本面、政策反應(yīng)和信心之間的相互作用。最近一段時(shí)間，最令人欣慰的是中國(guó)和印度采取的對(duì)策，顯然他們已轉(zhuǎn)向了積極主動(dòng)的立場(chǎng)。