波若威受惠云端市場(chǎng)明朗 但漲勢(shì)不及FTTx

　　ICCSZ訊 3月30日臺(tái)灣波若威舉行法人說(shuō)明會(huì)，波若威總經(jīng)理廖德銘對(duì)上半年展望樂(lè)觀，主要是云端數(shù)據(jù)中心、歐美等市場(chǎng)接單透明度高，接單已經(jīng)可以看到今年6月份;就全年?duì)I運(yùn)預(yù)估，廖德銘表示，今年全年?duì)I收目標(biāo)超過(guò)8,000萬(wàn)美元(折合新臺(tái)幣超過(guò)24億元)、年增率為3成。法人指出，波若威3月營(yíng)收只要回到約元月的1.9億元(新臺(tái)幣，下同)水平，第1季營(yíng)收季增率可望達(dá)2成，短期營(yíng)運(yùn)正在加溫，惟可惜的是今年光纖通訊成長(zhǎng)性最高的是最后一哩的FTTx，而非波若威美國(guó)市場(chǎng)的Data Center(數(shù)據(jù)中心)。

　　(一)光有源器件是業(yè)界領(lǐng)頭羊;波若威屬于光無(wú)源器件業(yè)者：

　　國(guó)內(nèi)光纖組件上市柜公司，可以初步分為光纖纜線、光無(wú)源器件與光有源器件等3個(gè)方面。毛利率上，不同產(chǎn)品線都分別有高、低毛利率的產(chǎn)品線。

　　從產(chǎn)業(yè)環(huán)境來(lái)看，國(guó)際光通訊大廠把目光放在今年下半年的40G，明年的60G與后年的120G市場(chǎng);現(xiàn)階段國(guó)際大廠把2.5Gbps連網(wǎng)速度的GPON則放手給亞洲地區(qū)的相關(guān)業(yè)者來(lái)發(fā)展，造成光纖收發(fā)次模塊的OSA最上游的磊晶片(Die)、晶粒(Chip)近期出現(xiàn)供貨緊俏的情況。這些缺貨指的是在光纖有源器件上，尤其有推出自有產(chǎn)品、非代工的華星光(4979)，而代工與自有品牌兼具的光環(huán)(3234)亦有受惠。而聯(lián)鈞(3450)因?yàn)樘嫫放乒敬さ匚灰嗝鞔_，也具成長(zhǎng)動(dòng)能。

　　波若威的產(chǎn)品是光無(wú)源器件，當(dāng)然也是光纖產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)受惠的一員。不過(guò)現(xiàn)階段，「光無(wú)源器件」產(chǎn)業(yè)上的主導(dǎo)性，沒(méi)有「光有源器件」業(yè)者來(lái)得高。

　　(二)Data Center今年展望，沒(méi)有FTTx來(lái)得高：

　　全球光纖產(chǎn)業(yè)的動(dòng)力不同，北美主要是在Data Center(云端數(shù)據(jù)中心)上，也就是波若威受惠的主要市場(chǎng)。而華星光、光環(huán)、聯(lián)鈞去年搭上的成長(zhǎng)列車，卻是來(lái)自于中國(guó)大陸的最后一哩、家用色彩濃厚的FTTx產(chǎn)業(yè)上。

　　FTTx今年市場(chǎng)成長(zhǎng)性高于云端產(chǎn)業(yè)，主要是新興市場(chǎng)都有一輪布建需求，除了中國(guó)，未來(lái)像是印度、東南亞、南美等過(guò)去電信建設(shè)落后地區(qū)，未來(lái)光纖鋪設(shè)可能還有兩年的最后一哩需求持續(xù)冒出來(lái)。

　　從產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性來(lái)分析，光無(wú)源器件彼此競(jìng)爭(zhēng)激烈，尤其是在中國(guó)大陸市場(chǎng)，北美市場(chǎng)能做光被動(dòng)件的同業(yè)也不少。波若威去年的毛利率已降至約20%左右。

　　而光有源器件業(yè)者的毛利率多在23~26%區(qū)間，例如光環(huán)、聯(lián)鈞等公司。而華星光因?yàn)榻暝黾恿俗钕掠喂饫w收發(fā)模塊業(yè)務(wù)，所以整體毛利率壓低至18~20%區(qū)間，若不算光纖收發(fā)模塊業(yè)績(jī)，次模塊毛利率大致跟同業(yè)相當(dāng)。

　　(三)波若威今年上半年展望佳，下半年則視競(jìng)爭(zhēng)而定：

　　波若威今年上半年接單透明度好，是受惠于Finisar、JDSU等美國(guó)光纖客戶需求回升，而且集中在Data Center上。法人評(píng)估，波若威客戶具有成長(zhǎng)性是正面的，不過(guò)接單若過(guò)于集中在單一客戶上，營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)仍不低;2014年下半年美國(guó)市場(chǎng)需求急凍，就造成了波若威營(yíng)收快速下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　研發(fā)技術(shù)則是波若威的一項(xiàng)優(yōu)勢(shì)。波若威表示，高速高帶寬傳輸將帶動(dòng)動(dòng)態(tài)影像傳輸越來(lái)越普及，使得數(shù)據(jù)中心(Data Center)的建置也越趨大型化與光纖化，預(yù)估單芯與多芯光纖連結(jié)器(MPO)的市場(chǎng)需求會(huì)有大幅成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

　　今年波若威將結(jié)合材料精密控制與自動(dòng)化，在高速超低損耗(High Speed, LowLoss)的光纖傳輸連接技術(shù)與產(chǎn)品有了突破性的發(fā)展，比一般連接器降低80%損耗，提升客戶傳輸效率并降低30%成本。

　　波若威藉由3月美國(guó)OFC展覽，與4月日本FOE展覽，推動(dòng)公司成為光通訊市場(chǎng)里高速低損耗產(chǎn)品的領(lǐng)先廠商。