光纖光纜行業(yè)2020年嚴(yán)重“內(nèi)卷”，今年迎來反彈拐點(diǎn)？

  ICC訊      截止4月30日，長飛、烽火通信、亨通光電、中天科技、通鼎互聯(lián)、特發(fā)信息、富通信息、永鼎股份八家上市光纖光纜企業(yè)的2020年業(yè)績報(bào)告全部出爐。C114整理如下(僅統(tǒng)計(jì)光通信類業(yè)務(wù))：

  值得一提的是，各家企業(yè)統(tǒng)計(jì)光通信業(yè)務(wù)的口徑并不一致，例如烽火通信、特發(fā)信息等企業(yè)是光纖光纜和通信設(shè)備分開統(tǒng)計(jì)，永鼎股份等企業(yè)是合并統(tǒng)計(jì)，因此不能簡單進(jìn)行橫向?qū)Ρ取Ｍㄟ^本表，主要是縱向?qū)Ρ雀骷移髽I(yè)光通信類業(yè)務(wù)在2020年的業(yè)績表現(xiàn)。

  那么，該怎么看待上述企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)?

  嚴(yán)重內(nèi)卷

  從上表可以看出，多數(shù)企業(yè)的光通信業(yè)務(wù)營收出現(xiàn)同比下滑，僅有2家實(shí)現(xiàn)了同比增長。而從業(yè)務(wù)毛利率看，僅有1家實(shí)現(xiàn)微增，且是建立在較低的毛利率水平之上，微增后，仍然在八家企業(yè)中排名倒數(shù)第二。

  原因在于，光纖光纜行業(yè)在2020年面臨兩大利空。一方面，根據(jù)工信部 2020 年通信業(yè)公報(bào)，2020年國內(nèi)三家電信運(yùn)營商和中國鐵塔共完成固定資產(chǎn)投資 4072 億元，比上年增長 11%，增速同比提高 6.3 個(gè)百分點(diǎn)。但總體投資主要集中在移動網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及核心網(wǎng)建設(shè)方面，對光電線纜等市場的投資需求則未達(dá)預(yù)期。

  另一方面，光纖光纜產(chǎn)業(yè)仍處于供過于求的狀態(tài)，產(chǎn)品價(jià)格繼2019年大幅度下滑后，2020年進(jìn)一步下滑，市場競爭異常激烈。而投資不達(dá)預(yù)期，更加劇了產(chǎn)品價(jià)格的下滑，部分企業(yè)甚至虧本接單。反映在業(yè)務(wù)毛利率上，各家表現(xiàn)均不佳。典型如營收增速最大的中天科技，業(yè)務(wù)毛利率下降也最快，充分顯示出光纖光纜行業(yè)的嚴(yán)重“內(nèi)卷”。

  而業(yè)界盼望的落后產(chǎn)能出清，從2020年來看還沒有明顯的跡象。行業(yè)競爭，更加考驗(yàn)各家企業(yè)的成本管控能力、產(chǎn)品質(zhì)量和交付能力。

  亮點(diǎn)閃爍

  各家光纖光纜企業(yè)經(jīng)歷了難熬的一年，依然不乏亮點(diǎn)。尤其是隨著5G大規(guī)模部署，光纖光纜作為底層物理基礎(chǔ)設(shè)施，各家企業(yè)不斷創(chuàng)新，以搶占5G帶來的新商機(jī)。

  例如長飛，不僅掌握全系光棒制造工藝，還成功研發(fā)了包括低水峰光纖、單多模抗彎曲光纖、超低衰減光纖、超低損耗大有效面積光纖、色散補(bǔ)償光纖和保偏光纖等多個(gè)專有創(chuàng)新產(chǎn)品，今年進(jìn)一步推出“X貝”光纖品牌，瞄準(zhǔn)5G和F5G新型網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需求。

  亨通光電則充分發(fā)揮其自主研發(fā)的綠色光棒技術(shù)優(yōu)勢，并通過在超低損耗光纖、高功率激光光纖等核心關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)品，在 5G 新基建浪潮中不斷創(chuàng)新突破。此外， 亨通光電圍繞光通信產(chǎn)業(yè)鏈不斷布局，2020年成功研發(fā)量產(chǎn)版 400GQSFP-DDDR4 硅光模塊、板上光互聯(lián);5G 前傳波分解決方案躋身一線行列，并入圍中國電信集采。海纜方面，亨通光電全球海底光纜交付里程數(shù)突破 40000 公里，創(chuàng)下里程碑。

  整體來看，以長飛、亨通光電為代表，光纖光纜企業(yè)均努力克服行業(yè)連續(xù)兩年存量競爭帶來的負(fù)面影響，圍繞光纖光纜業(yè)務(wù)進(jìn)行了多元化布局，進(jìn)軍光模塊、天線以及海纜等領(lǐng)域。此外地位特殊的烽火通信，擁有光通信全產(chǎn)業(yè)鏈布局，2020年研發(fā)費(fèi)用達(dá)到25.79億元，加上資本化研發(fā)投入，合計(jì)研發(fā)支出31.23億元，加大油門發(fā)力5G和光通信產(chǎn)業(yè)。

  有憂有喜

  2021年已經(jīng)進(jìn)入到5月份，光通信行業(yè)波瀾不驚。運(yùn)營商已經(jīng)開啟部分品類光纜集采，從設(shè)定的最高限價(jià)來看，最終落地價(jià)格或許會有小幅上漲。但從整體看，光纖光纜價(jià)格大幅反彈并不現(xiàn)實(shí)，今年大概率仍將在歷史低位的價(jià)格區(qū)間保持運(yùn)行。

  這意味著，行業(yè)競爭依然是高烈度的。這將加速行業(yè)落后產(chǎn)能出清的過程，以及推動行業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的合并重組。部分企業(yè)2021年的日子，依然會有很多憂愁。

  但更多的是喜。光纖光纜價(jià)格已經(jīng)跌到谷底，跌無可跌，而行業(yè)需求在緩步上升，包括海外疫情持續(xù)蔓延，也利好國內(nèi)早已復(fù)工復(fù)產(chǎn)的企業(yè)。5G、大數(shù)據(jù)中心等“新基建”建設(shè)，帶來了光纖光纜新增需求，尤其是特種光纜，更加考驗(yàn)企業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新力，這就是新的市場機(jī)會。

  更何況，隨著光纖光纜企業(yè)完善多元化布局，迎接的是“新基建”大局下，光通信產(chǎn)業(yè)更廣闊的市場。光纖光纜企業(yè)，在2021年及未來并不缺乏想象空間。2021年，或許就是兩年行業(yè)周期性波谷后，再度向波峰回升的一個(gè)拐點(diǎn)。