美國(guó)新關(guān)稅政策重創(chuàng)全球電信行業(yè) 分析師預(yù)警多重連鎖反應(yīng)

  ICC訊  2025年4月，特朗普政府宣布對(duì)全球貿(mào)易伙伴全面加征關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)震蕩。外媒及多家市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)分析指出，這一政策將對(duì)電信行業(yè)造成深遠(yuǎn)影響，從設(shè)備制造商、通信服務(wù)提供商到5G部署進(jìn)度均面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。諾基亞、愛(ài)立信等歐洲電信巨頭首當(dāng)其沖，而美國(guó)本土運(yùn)營(yíng)商及新興技術(shù)領(lǐng)域亦難逃沖擊。

  一、電信設(shè)備商被迫消化成本，利潤(rùn)空間承壓

  根據(jù)Fierce網(wǎng)站報(bào)道，北歐兩大電信設(shè)備制造商諾基亞和愛(ài)立信成為本輪關(guān)稅的直接受害者。盡管兩家公司近年通過(guò)供應(yīng)鏈多元化及美國(guó)本土設(shè)廠降低風(fēng)險(xiǎn)，但其核心技術(shù)組件仍依賴進(jìn)口。SNS Telecom & IT的5G研究總監(jiān)Asad Khan指出，為避免在脆弱的無(wú)線基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)進(jìn)一步抑制需求，諾基亞和愛(ài)立信短期內(nèi)將選擇自行承擔(dān)關(guān)稅成本，而非轉(zhuǎn)嫁給客戶。

  Recon Analytics分析師Daryl Schoolar補(bǔ)充稱，關(guān)稅對(duì)兩家公司的影響具有雙重性：一是直接增加進(jìn)口零部件成本，二是間接沖擊其客戶——通信服務(wù)提供商（CSP）。若CSP因設(shè)備漲價(jià)縮減資本支出，壓力將回傳至設(shè)備商。數(shù)據(jù)顯示，愛(ài)立信與諾基亞股價(jià)在關(guān)稅政策公布后分別下跌6%和4%，反映市場(chǎng)對(duì)其盈利能力的擔(dān)憂。

  二、5G部署或放緩，設(shè)備成本最高漲7%

  新街研究公司（New Street Research）分析顯示，美國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商AT&T、Verizon和T-Mobile的無(wú)線資本支出可能因關(guān)稅增加約7%。該機(jī)構(gòu)指出，無(wú)線設(shè)備采購(gòu)占運(yùn)營(yíng)商資本支出的三分之一，而主要供應(yīng)商諾基亞（芬蘭）、愛(ài)立信（瑞典）和三星（韓國(guó)）所在地區(qū)分別面臨20%、20%和25%的關(guān)稅稅率。若設(shè)備成本平均上漲20%，整體資本支出預(yù)算將被迫上調(diào)。

  分析師推測(cè)，運(yùn)營(yíng)商可能通過(guò)推遲5G部署或消耗現(xiàn)有庫(kù)存應(yīng)對(duì)成本壓力。諾基亞華盛頓政策主管Brian Hendricks批評(píng)稱，關(guān)稅政策與其宣稱的“制造業(yè)回流”目標(biāo)背道而馳：“許多關(guān)鍵零部件在美國(guó)本土并無(wú)產(chǎn)能，提高進(jìn)口成本只會(huì)削弱在美制造的可行性?！?

  三、智能手機(jī)價(jià)格飆升，消費(fèi)者負(fù)擔(dān)加重

  關(guān)稅政策對(duì)終端消費(fèi)市場(chǎng)的影響同樣顯著。Wave7 Research負(fù)責(zé)人Jeff Moore預(yù)測(cè)，所有手機(jī)（尤其是中國(guó)制造的iPhone）成本將大幅上升。若54%的關(guān)稅全面實(shí)施，iPhone售價(jià)可能飆升至2300美元。為緩解消費(fèi)者壓力，運(yùn)營(yíng)商或延長(zhǎng)設(shè)備分期期限，例如將AT&T和Verizon的標(biāo)準(zhǔn)還款期從3年進(jìn)一步拉長(zhǎng)。

  Techsponential分析師Avi Greengart警告，除手機(jī)外，筆記本電腦、耳機(jī)等依賴中國(guó)和越南制造的產(chǎn)品價(jià)格也將上漲，最終推高電信服務(wù)費(fèi)用。

  四、供應(yīng)鏈多元化努力受挫，OpenRAN前景黯淡

  過(guò)去幾年，電信設(shè)備商為規(guī)避地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，積極將供應(yīng)鏈從中國(guó)轉(zhuǎn)移至越南、印度和馬來(lái)西亞等地。然而，新關(guān)稅政策覆蓋上述國(guó)家，使得多元化戰(zhàn)略“幾乎徒勞”。此外，新興的Open RAN技術(shù)因依賴低成本供應(yīng)鏈而面臨更大不確定性。Open Compute Project Evenstar 5G工作組聯(lián)合主席Thomas Nadeau坦言：“在當(dāng)前關(guān)稅環(huán)境下，我們無(wú)法造出低于1000美元的無(wú)線電設(shè)備，這直接威脅到私有5G和低成本5G的推廣?！?

  五、半導(dǎo)體暫獲豁免，但AI與云計(jì)算隱憂未消

  盡管半導(dǎo)體未被列入本輪關(guān)稅清單，但分析師警告風(fēng)險(xiǎn)仍未解除。New Street Research的Pierre Ferragu指出，服務(wù)器組裝等環(huán)節(jié)可能因關(guān)稅推高AI部署成本。J. Gold Associates創(chuàng)始人Jack Gold進(jìn)一步表示，其他國(guó)家若對(duì)美國(guó)芯片實(shí)施報(bào)復(fù)性關(guān)稅，英偉達(dá)等企業(yè)的GPU價(jià)格將飆升，導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心建設(shè)嚴(yán)重超支。

  特朗普政府同期修訂《芯片法案》，試圖通過(guò)簡(jiǎn)化審批流程吸引制造業(yè)投資。然而，Semi Analysis分析師Jeff Koch指出，補(bǔ)貼可能向本土企業(yè)傾斜，臺(tái)積電、三星等外資廠商或面臨更嚴(yán)苛的條件。

  六、行業(yè)整體下滑，2025年難言樂(lè)觀

  市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Dell'Oro報(bào)告顯示，2024年全球電信設(shè)備市場(chǎng)收入同比暴跌11%，創(chuàng)20多年來(lái)最大跌幅。庫(kù)存積壓、5G變現(xiàn)困境及關(guān)稅不確定性被列為三大主因。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年行業(yè)環(huán)境依然嚴(yán)峻，寬帶設(shè)備收入增速預(yù)期從8.5%下調(diào)至1.4%。

  PwC數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)科技、媒體和通信（TMT）行業(yè)年關(guān)稅負(fù)擔(dān)或從130億美元激增至1390億美元，若算上對(duì)等關(guān)稅，實(shí)際數(shù)字可能再翻一番。

  結(jié)語(yǔ)

  美國(guó)新一輪關(guān)稅政策正將全球電信行業(yè)推向復(fù)雜境地。設(shè)備商利潤(rùn)萎縮、5G部署延遲、消費(fèi)者成本上升、供應(yīng)鏈調(diào)整受阻……多重挑戰(zhàn)交織下，行業(yè)短期內(nèi)難見(jiàn)曙光。分析師普遍認(rèn)為，企業(yè)需在戰(zhàn)略靈活性與運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性間謹(jǐn)慎權(quán)衡，而政策制定者若無(wú)法提供可預(yù)測(cè)的貿(mào)易環(huán)境，恐將加劇全球電信生態(tài)的長(zhǎng)期動(dòng)蕩。