沃達(dá)豐和Three承諾合并后在英國(guó)投資110億英鎊

  ICC訊（編譯：Nina）在沃達(dá)豐和Three確認(rèn)他們正在就其英國(guó)網(wǎng)絡(luò)的合并進(jìn)行談判后，6月14日發(fā)布的聲明并沒(méi)有什么大的驚喜。此前有報(bào)道稱，沃達(dá)豐集團(tuán)將持有合并后實(shí)體51%的股份，而總部位于中國(guó)香港的母公司長(zhǎng)江和記黃埔將持有剩余股份。這筆交易將頗有爭(zhēng)議地將英國(guó)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的數(shù)量從4個(gè)減少到3個(gè)，從而使Vodafone-Three成為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。該公司已承諾在未來(lái)十年內(nèi)在英國(guó)投資110億英鎊(149億美元)，但當(dāng)局仍可能阻止它。

  他們最擔(dān)心的是，在一個(gè)三巨頭的市場(chǎng)中，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)受到損害，消費(fèi)者的處境會(huì)更糟。PP Foresight分析師Paolo Pescatore在發(fā)給媒體的電子郵件中表示：“鑒于兩家公司在過(guò)去一年左右的時(shí)間里一直表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)，這將是一場(chǎng)艱難的交易。讓我們看看當(dāng)局是否會(huì)改變主意。雙方都需要證明，這確實(shí)符合英國(guó)公共事業(yè)、經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者的利益，才能有機(jī)會(huì)越過(guò)這條線?！?

  那么，最大的問(wèn)題是，自2016年歐盟委員會(huì)(European Commission，EC)阻止Three收購(gòu)另一家英國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商O2的嘗試以來(lái)，情況是否發(fā)生了變化。O2隨后與有線電視公司Virgin Media合并。這顯然發(fā)生在英國(guó)仍是歐盟成員的時(shí)候，但這一決定得到了英國(guó)競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)管理局(Competition and Markets Authority，CMA)的支持。然而，從那時(shí)起，歐洲法院(European Court of Justice)裁定歐盟是錯(cuò)誤的。更重要的是，英國(guó)政府似乎同意沃達(dá)豐和Three的觀點(diǎn)，即兩家公司目前都無(wú)法收回資本成本。

  合并可能會(huì)解決這個(gè)問(wèn)題，使兩家公司能夠集中用戶，整合網(wǎng)絡(luò)并削減成本。由于擔(dān)心在5G網(wǎng)絡(luò)的推出方面落后于世界其他地區(qū)，當(dāng)局可能會(huì)被電信公司決定到2034年用5G“獨(dú)立”網(wǎng)絡(luò)覆蓋99%人口的承諾所動(dòng)搖。

  三家總比四家好

  基于這些原因，CCS Insight的另一位分析師Kester Mann認(rèn)為，這筆交易應(yīng)該得到批準(zhǔn)，盡管他不確定這是否會(huì)發(fā)生。他在自己的電子郵件中寫道：“有三家強(qiáng)大的供應(yīng)商，總比兩家占主導(dǎo)地位，兩家規(guī)模較小要好。阻止它可能會(huì)阻礙英國(guó)電信基礎(chǔ)設(shè)施的長(zhǎng)期發(fā)展。”

  當(dāng)然，CMA應(yīng)該是一個(gè)不受政府聲音影響的獨(dú)立機(jī)構(gòu)。Mann指出，在沃達(dá)豐和Three最近將資費(fèi)提高了14.4%之后，它可能已經(jīng)開(kāi)始擔(dān)心消費(fèi)者面臨更高的資費(fèi)前景。另一個(gè)擔(dān)憂，雖然不太可能影響CMA的想法，是對(duì)電信市場(chǎng)就業(yè)的影響，電信市場(chǎng)似乎急于盡快縮減勞動(dòng)力。

  沃達(dá)豐和Three現(xiàn)在表示，他們的目標(biāo)是在交易完成后的第五個(gè)完整年度實(shí)現(xiàn)約7億英鎊(8.85億美元)的年度成本和資本支出“協(xié)同效應(yīng)”。其中很大一部分可能來(lái)自于裁員，因?yàn)楹喜⒑蟮墓緯?huì)消除重疊或重復(fù)的職位。高層管理人員方面，Three UK and Ireland的現(xiàn)任首席執(zhí)行官Robert Finnegan似乎將辭去在英國(guó)的職務(wù)，因?yàn)槲诌_(dá)豐英國(guó)公司(Vodafone UK)的老板Ahmed Essam將掌管這家新公司。與此同時(shí)，Three UK首席財(cái)務(wù)官Darren Purkis將在合并后的公司中擔(dān)任同樣職務(wù)。

  供應(yīng)商關(guān)系和合作伙伴協(xié)議可能會(huì)出現(xiàn)一些混亂的解除。沃達(dá)豐目前通過(guò)一家名為Cornerstone的合資企業(yè)與維珍傳媒O2共享網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，而Three與英國(guó)電信在MBNL也有同樣的業(yè)務(wù)。合并后的企業(yè)將涉足任何一個(gè)陣營(yíng)，這可能會(huì)引起競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不滿。

  此外，沃達(dá)豐曾計(jì)劃在英國(guó)部分地區(qū)從華為轉(zhuǎn)向三星和其他供應(yīng)商，而在那些地區(qū)，Three正使用或打算使用愛(ài)立信的無(wú)線電接入網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。Three似乎也嚴(yán)重依賴諾基亞的核心網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，而沃達(dá)豐則正在與愛(ài)立信開(kāi)發(fā)“融合”核心網(wǎng)絡(luò)。如果想省錢，新公司將被迫在各種供應(yīng)商之間做出選擇。

  根據(jù)Pescatore的說(shuō)法，另一種可能性是它將不得不放棄一些頻率許可證。他說(shuō)：“必須在頻譜上做出讓步，運(yùn)營(yíng)商必須在網(wǎng)絡(luò)共享等領(lǐng)域提供解決方案，而不是制造另一個(gè)問(wèn)題?！?

  這一切都不太可能很快實(shí)現(xiàn)，沃達(dá)豐和Three表示，他們預(yù)計(jì)將在2024年底前完成這筆交易。追求更高回報(bào)的股東不太可能大驚小怪，但要滿足CMA的要求可能并不容易。如果他們能做到這一點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)的影響將受到整個(gè)歐洲的密切關(guān)注。