ICC訊 9月26日消息,中科創(chuàng)星宣布北京中科創(chuàng)星硬科技中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“北京三期基金”)完成首關(guān),金額11.65億元,總規(guī)模25億元,由北京中科創(chuàng)星創(chuàng)業(yè)投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)擔(dān)任基金管理人。
隨著首關(guān)簽約完成,中科創(chuàng)星成為國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金第五批首個(gè)簽約子基金。
今年正值中科創(chuàng)星成立十周年?;赝?013年,在中國(guó)科學(xué)院西安光機(jī)所從事產(chǎn)業(yè)化工作的米磊聯(lián)合發(fā)起成立中科創(chuàng)星,專注于投資早期硬科技。這是國(guó)內(nèi)首個(gè)專注于硬科技創(chuàng)業(yè)投資與孵化的平臺(tái),而彼時(shí),硬科技在國(guó)內(nèi)仍鮮為人知。
十年磨一劍。中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊和團(tuán)隊(duì)親歷了中國(guó)硬科技賽道從冷清到火爆的全過(guò)程,尤其自科創(chuàng)板誕生,創(chuàng)投圈幾乎無(wú)人不談?dòng)部萍肌P兄两袢?,中科?chuàng)星現(xiàn)管理資金總規(guī)模已超百億,締造出一幅龐大的硬科技版圖。正如米磊所言:“硬科技是時(shí)代的必答卷?!?
總規(guī)模25億 LP豪華,國(guó)家級(jí)母基金也投了 ,LP陣容浮出水面。
具體來(lái)看,除去中科創(chuàng)星北京一期、北京二期基金的老LP復(fù)投外,三期基金也積極開拓了國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金,最終匯聚了北京中關(guān)村科學(xué)城、河南匯融基金、常州武進(jìn)區(qū)產(chǎn)業(yè)基金、武進(jìn)高新投資、長(zhǎng)春金控、廣投資本、湘江國(guó)投、長(zhǎng)沙投資控股等政府引導(dǎo)基金;還有陜建股份、唯品會(huì)等上市公司及海南曼陀羅實(shí)業(yè)、道禾投資等市場(chǎng)化資本。
“中科創(chuàng)星能夠得到國(guó)家中小等基金的信任與支持,歸根結(jié)底源于我們始終堅(jiān)持在做國(guó)家需要的事情,深耕硬科技,支持科學(xué)家創(chuàng)業(yè),助力國(guó)家解決關(guān)鍵核心技術(shù)難題。”米磊感慨道。
聊起新基金不同于以往的顯著之處,米磊則總結(jié)了三大突破——一是作為早期機(jī)構(gòu)獲得了國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金這樣的國(guó)家級(jí)母基金青睞;二是市場(chǎng)化資本的比例在持續(xù)增加,LP構(gòu)成平衡且資源豐富;更為重要的是十年來(lái)在科技成果轉(zhuǎn)化和硬科技投資上的探索得到了廣泛的認(rèn)可,才讓北京三期基金的首關(guān)和總規(guī)模都實(shí)現(xiàn)了突破。
眾所周知,今年人民幣募資市場(chǎng)依舊艱難。根據(jù)清科創(chuàng)業(yè)(01945.HK)旗下清科研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2023年8月VC/PE市場(chǎng)共計(jì)381支基金完成新一輪募集,同比下降44.5%,環(huán)比上升8.2%;披露募集金額726.73億人民幣,同比下降65.2%,環(huán)比下降20.6%。
米磊也坦言挑戰(zhàn)確實(shí)存在,從整體募資環(huán)境而言資金總量在減少,政府資金出資占比高,有很多市場(chǎng)化資金都在觀望。背后的原因在于,市場(chǎng)化資金對(duì)未來(lái)的不確定性保持了高度警惕,因而投資出手偏向于保守,導(dǎo)致市場(chǎng)上的存量資金在不斷減少。面對(duì)挑戰(zhàn),中科創(chuàng)星則選擇尋找更垂直、對(duì)相關(guān)硬科技投資領(lǐng)域更了解或者體量更大的資金去募資。
此次新基金歷時(shí)一年完成首關(guān)設(shè)立,募資過(guò)程也給米磊留下了深刻印象。據(jù)他透露,一方面,有老LP持續(xù)追投,甚至幫助中科創(chuàng)星介紹對(duì)接新LP,表現(xiàn)出對(duì)中科創(chuàng)星硬科技投資很大的認(rèn)可。另一方面,有LP看到中科創(chuàng)星在硬科技領(lǐng)域的投資布局,會(huì)主動(dòng)溝通表達(dá)出資需求。
談及接下來(lái)的投資方向,米磊表示仍將堅(jiān)守中科創(chuàng)星“探索科技成果轉(zhuǎn)化道路”的初心,繼續(xù)堅(jiān)持“投早、投小、投硬科技”,在材料、能源、信息、生命、空間五大方向上探索前沿科技,“新基金仍然致力于解決關(guān)鍵核心技術(shù)難題,助推產(chǎn)業(yè)變革,推動(dòng)新一輪科技革命在中國(guó)發(fā)生。”
半年出手19次,投向更早期、更前沿“穩(wěn)中求進(jìn)”是對(duì)中科創(chuàng)星今年最直觀的總結(jié)。
2023年上半年,中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)投資端仍處于低活躍周期,案例數(shù)及金額均延續(xù)趨緩態(tài)勢(shì)。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年共發(fā)生投資案例數(shù)3,638起,同比下降37.5%;披露投資金額2,929.65億元人民幣,同比下降42.0%。
而中科創(chuàng)星依舊保持著穩(wěn)健的投資速度,今年上半年已累計(jì)出手19次,投資金額近4億元,重點(diǎn)投向新能源、新材料、半導(dǎo)體等領(lǐng)域。這其中除部分追投項(xiàng)目外,其余均為早期階段投資。
值得一提的是,中科創(chuàng)星的投資布局以投前沿科技、投早期、投科學(xué)家創(chuàng)業(yè)為顯著特色,在行業(yè)尚未起勢(shì)之時(shí)投資,如今漸漸開花結(jié)果。以今年爆火的AI大模型為例,一眾清華系A(chǔ)I大模型公司爭(zhēng)先涌出,其中包括中科創(chuàng)星在天使輪就參與投資的智譜AI。這是一家成立于2019年的創(chuàng)業(yè)公司,由清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系知識(shí)工程實(shí)驗(yàn)室的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化而來(lái)。
米磊回憶,當(dāng)時(shí)中科創(chuàng)星團(tuán)隊(duì)根據(jù)行業(yè)研究判斷,知識(shí)圖譜和自然語(yǔ)言處理將會(huì)成為深度學(xué)習(xí)之后下一個(gè)重要技術(shù)方向,而智譜AI雖然剛成立不久,但團(tuán)隊(duì)在該領(lǐng)域積累深厚,研究的很前沿,實(shí)力非常強(qiáng),于是中科創(chuàng)星便果斷出手投資。如今,智譜AI不僅成為國(guó)內(nèi)第一批上線大模型的公司,更在今年連續(xù)獲得多輪融資,最新一筆是在近日完成的B-4輪融資,投后估值達(dá)到約10億美元。
而在光電芯片賽道,中科創(chuàng)星也斬獲了一個(gè)典型IPO——源杰科技。這筆投資要從2018年講起,當(dāng)時(shí)米磊和團(tuán)隊(duì)從產(chǎn)業(yè)端得到了一則比較震撼的消息:源杰科技的25G激光器芯片通過(guò)了客戶驗(yàn)證。這不僅說(shuō)明產(chǎn)品得到了客戶的認(rèn)可,也意味著國(guó)產(chǎn)高端光芯片有了歷史性的突破,在米磊看來(lái)這是一件非常了不起的事情。
隨后,米磊和中科創(chuàng)星另一位合伙人袁博輪番拜訪源杰科技,“先讓創(chuàng)業(yè)者感受到被理解、被認(rèn)同,再慢慢地去談投資人的思路和想法,二者關(guān)系才能真正破冰?!泵桌诜窒淼馈?
用了近兩年時(shí)間,中科創(chuàng)星終于等來(lái)了源杰科技的融資窗口期。2019年,中科創(chuàng)星以領(lǐng)投方的身份參與了源杰科技該輪融資,在估值增長(zhǎng)拐點(diǎn)前順利拿到“入場(chǎng)券”。2022年12月,源杰科技成功登陸科創(chuàng)板,最新市值160億元,較發(fā)行市值翻了一番。
眼下,投后賦能成為VC/PE拼“內(nèi)功”的重要一環(huán)。據(jù)米磊介紹,中科創(chuàng)星從成立第二年就開始提供投后服務(wù),并且形成了軟服務(wù)+硬服務(wù)為一體的投后賦能體系。
具體來(lái)看,軟服務(wù)即常規(guī)意義上的投后服務(wù),包括宣傳、培訓(xùn)、融資、產(chǎn)業(yè)對(duì)接等。其中,培訓(xùn)團(tuán)隊(duì)主要面向于硬科技企業(yè)的CEO,為其提供相應(yīng)的培訓(xùn)服務(wù);而產(chǎn)業(yè)對(duì)接板塊致力于產(chǎn)業(yè)龍頭客戶資源對(duì)接,幫助企業(yè)拿到訂單;品牌宣傳板塊積累了適合于科技企業(yè)的品牌構(gòu)建方法論及宣傳資源;融資團(tuán)隊(duì)則貫穿天使+、VC、PE、Pre-IPO等企業(yè)成長(zhǎng)全過(guò)程。
硬服務(wù)則指為企業(yè)提供專業(yè)化、定制化研發(fā)場(chǎng)地,甚至專業(yè)化設(shè)備設(shè)施等硬科技研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化必不可少的“硬件”,是對(duì)傳統(tǒng)常規(guī)投后服務(wù)的升維和迭代。
例如被投企業(yè)賽富樂(lè)斯,2014年就研發(fā)出半極性氮化鎵材料,并耗時(shí)三年走到量產(chǎn)階段,但因缺乏生產(chǎn)所需MOCVD(金屬有機(jī)化學(xué)氣相沉積)外延爐設(shè)備而無(wú)法實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。后在中科創(chuàng)星及陜西光電子先導(dǎo)院的幫助下,順利在2018年3月開始規(guī)模生產(chǎn)及銷售,良率達(dá)到95%以上,成為全球首家能夠量產(chǎn)工業(yè)級(jí)半極性氮化鎵材料的企業(yè)。
回顧這十年,米磊總結(jié),中科創(chuàng)星的投資策略從未發(fā)生變化,不追熱點(diǎn),而是在一步一個(gè)腳印做好科技成果轉(zhuǎn)化和硬科技投資,不斷提升對(duì)前沿科技的投資判斷能力,做長(zhǎng)期而耐心的資本?!懊鎸?duì)競(jìng)爭(zhēng)的加劇,中科創(chuàng)星則堅(jiān)守投資市場(chǎng)非共識(shí)的原則,發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì),選擇往更早期、更前沿的方向去投資?!?
重倉(cāng)中國(guó)硬科技
常年奔走于創(chuàng)投一線,米磊切身體會(huì)到一些變化悄然發(fā)生。
他分享了兩個(gè)明顯的態(tài)勢(shì),一是硬科技的關(guān)注度增多,投資硬科技的機(jī)構(gòu)明顯增多,同時(shí)投資科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的機(jī)構(gòu)也明顯增多;二是CVC日漸崛起,大部分傳統(tǒng)財(cái)務(wù)VC在面臨CVC時(shí)常常處于下風(fēng)。
米磊坦言,在硬科技投資時(shí)代,投后服務(wù)是拉開投資機(jī)構(gòu)之間差距的關(guān)鍵之一。對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言,大家都需要不斷提高自身的專業(yè)性和賦能能力。
而從中科創(chuàng)星的實(shí)踐來(lái)看,硬科技投資人更多是要靠自己培養(yǎng),一方面是要有培養(yǎng)人才的土壤和培養(yǎng)能力,能讓投資人接觸到科學(xué)家圈層和產(chǎn)業(yè)圈層,并和對(duì)方在類似的話語(yǔ)體系里交流。另一方面是要經(jīng)歷足夠長(zhǎng)的時(shí)間,讓投資人在投資實(shí)踐中逐漸明確,并總結(jié)提煉出行之有效的方法論。
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)無(wú)論到何時(shí),都是投資人討論的焦點(diǎn)之一。在米磊看來(lái),當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體處于調(diào)整和分化期。盡管當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)不夠樂(lè)觀,但從科技史或經(jīng)濟(jì)史的角度來(lái)看,具備基礎(chǔ)性、關(guān)鍵性的產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了周期波動(dòng)后,仍會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的繁榮期。
因此他判斷,未來(lái)幾年隨著5G/6G通信、人工智能、智能穿戴設(shè)備和自動(dòng)駕駛汽車等各類新興領(lǐng)域的發(fā)展,半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體上仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
不過(guò)米磊也提醒道,半導(dǎo)體投資目前已經(jīng)進(jìn)入2.0時(shí)代,市場(chǎng)都在往更硬、更新、更前沿的方向投資,高技術(shù)壁壘和戰(zhàn)略性新型技術(shù)才有更大的機(jī)會(huì)拿到資金,中低端項(xiàng)目的融資相對(duì)則比較困難。他認(rèn)為,在國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)還存在一定的技術(shù)缺口之下,創(chuàng)業(yè)公司可以繼續(xù)攻克先進(jìn)制程,或是研發(fā)新的材料和采用新的設(shè)計(jì)/封裝工藝以延續(xù)“摩爾定律”;也可以更進(jìn)一步、“另辟蹊徑”,尋找“超越摩爾定律”的技術(shù),如光子技術(shù)、量子技術(shù)等。
接下來(lái),關(guān)于如何投資硬科技,中科創(chuàng)星團(tuán)隊(duì)給出了一份細(xì)致的方向規(guī)劃——
在信息領(lǐng)域看好光子技術(shù)為基礎(chǔ)的相關(guān)技術(shù),例如光量子計(jì)算、光互連和高速激光等;
在能源領(lǐng)域,尋找能夠提升能量轉(zhuǎn)換效率和能量密度的技術(shù),例如鈣鈦礦、新型電池和儲(chǔ)能,以及可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈在內(nèi)相關(guān)標(biāo)的;
在材料領(lǐng)域,重點(diǎn)關(guān)注材料的多元性能融合,例如高分子、碳納米和超導(dǎo)材料等;
在空間領(lǐng)域,持續(xù)關(guān)注智能化、高速化和具備戰(zhàn)略意義的技術(shù)方向,例如自動(dòng)駕駛、eVTOL和商業(yè)航空航天方向;
在生命領(lǐng)域,則會(huì)關(guān)注延緩衰老和克制癌癥疾病等重大前沿技術(shù),例如mRNA、基因編輯和再生醫(yī)學(xué)等。
站在當(dāng)下,米磊真切感受到整體融資環(huán)境并不是很樂(lè)觀。對(duì)此,他對(duì)創(chuàng)業(yè)者們強(qiáng)調(diào):在冬天要適當(dāng)控制規(guī)模,不要急于擴(kuò)張,“最重要的是要苦練內(nèi)功,聚焦最核心的業(yè)務(wù),提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力和生存能力。”話雖樸素,卻是實(shí)用。
親歷中國(guó)硬科技投資浮沉變遷,米磊有一個(gè)深刻感觸:中國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的轉(zhuǎn)型和躍遷離不開科技創(chuàng)新,只有推動(dòng)科技革命發(fā)生,才能拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪的繁榮期,才能為中國(guó)工業(yè)的向上攀升“強(qiáng)筋壯骨”。
言語(yǔ)間,這支隊(duì)伍正在走向更廣闊的星辰大海。
新聞來(lái)源:投資界 劉博
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