源杰科技：100G EML 光芯片在客戶對標(biāo)送樣準(zhǔn)備階段

  ICC訊 近期，源杰科技接待多家機(jī)構(gòu)調(diào)研。2022 年源杰科技成功登陸上海證券交易所科創(chuàng)板，對于公司來講是一個(gè)非常重要的里程碑。2022 年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2.83 億元，同比增長 21.89%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤 1 億元，同比增長 5.28%，毛利率為 61.9%。

  業(yè)務(wù)板塊方面：首先，報(bào)告期內(nèi)公司電信市場業(yè)務(wù)主要包括光纖接入和移動(dòng)通信兩大板塊，整體收入 2.37 億元，同比增長 19.26%，其中光纖接入是主要的組成部分。電信市場的增長主要受益于光纖接入板塊中的 10G PON 的建設(shè)需求，國內(nèi)海外的需求量級都比較高，推動(dòng)了整個(gè)電信市場業(yè)務(wù)板塊的收入增長;其次，報(bào)告期內(nèi)公司數(shù)據(jù)中心及其他業(yè)務(wù)整體收入是 4,477.80 萬元，同比增長 33.69%。主要系 25G DFB 激光器經(jīng)過多年的研發(fā)及驗(yàn)證，逐步得到了下游客戶的認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)了批量出貨，推動(dòng)了數(shù)據(jù)中心市場的銷售額，實(shí)現(xiàn)了快速的增長。

  研發(fā)方面：公司一直注重研發(fā)的投入，2022 年研發(fā)投入為 2,709.18 萬元，同比增長 46.69%，占營業(yè)收入的 9.58%，增長1.61%。主要圍繞通用的光芯片制造平臺，做一些技術(shù)的積累，夯實(shí)公司基石。同時(shí)，從產(chǎn)品維度上看，公司圍繞著 DFB、EML、 CW 光源、車載激光雷達(dá)的相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行研發(fā)，其中部分項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)化階段，預(yù)計(jì)未來會(huì)對公司的收入產(chǎn)生比較積極的貢獻(xiàn)。

  2023 年第一季度營業(yè)收入為 3,485.38 萬元，同比下滑 40.6%，凈利潤為 1,184.54 萬元，同比下滑 49.68%，毛利約為 42%。整體來看，收入下滑的原因主要是一季度來自于光纖接入領(lǐng)域和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的光芯片的需求不佳，海外的需求下降更為明顯。短期來看，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，在一季度整體需求有些疲軟的背景下，高毛利產(chǎn)品占比有所下降，因此利潤的下降幅度比收入的下降幅度更大。從二季度來看，二季度的需求開始回暖，例如在光纖接入領(lǐng)域，公司的高端高毛利產(chǎn)品將開始放量。

  以下為本次投資者活動(dòng)問答信息整理：

  問：100G 的 EML 光芯片在材料和工藝上的難點(diǎn)是什么?目前對于更高速率產(chǎn)品規(guī)劃的展望?

  答：研發(fā)進(jìn)展比較順利，主要的核心工藝難點(diǎn)、設(shè)計(jì)難點(diǎn)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了突破，目前是在跟客戶對標(biāo)送樣準(zhǔn)備中，更高速率產(chǎn)品也在研發(fā)中。

  問：2023 年一季度業(yè)績下滑原因?

  答：一季度狀況主要還是產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，并不是產(chǎn)品的價(jià)格下滑，主要是一些海外市場的高端產(chǎn)品去庫存原因，造成我們產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

  問：展望 2023 年二季度情況如何?

  答：預(yù)估從第二季度開始應(yīng)該是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。我們看到了很多機(jī)會(huì)，對于全年我們還是保持一個(gè)中性偏樂觀的態(tài)度。

  問：2023 年一季度的收入在業(yè)務(wù)上的拆分情況?

  答：從應(yīng)用領(lǐng)域來看，光纖接入占主要部分;接下來是數(shù)據(jù)中心，包括無線通信占比相對比較小，這個(gè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要還是因?yàn)槭艿秸w需求的影響。一季度相對來說比較疲軟的背景下，我們的一些高毛利的產(chǎn)品占比相對來說少一些，這也是符合市場的一個(gè)需求規(guī)律。

  問：公司在消費(fèi)電子產(chǎn)品的規(guī)劃和展望?

  答：我們主要是磷化銦產(chǎn)品，用于消費(fèi)產(chǎn)品技術(shù)儲備是足夠的，一定會(huì)提供有差異化的有價(jià)值的產(chǎn)品。另外，消費(fèi)傳感領(lǐng)域的業(yè)務(wù)模式也發(fā)生了一些變化，更走向了客戶定制化的這條道路，每個(gè)客戶的方案都有很大的差異化。我們也投入了很多的資源。

  問：今年 50G 產(chǎn)品的預(yù)期及現(xiàn)狀情況?

  答：在數(shù)據(jù)中心市場，已經(jīng)通過客戶的測試，終端產(chǎn)品的測試還在進(jìn)行中，我們已經(jīng)做好了大批供貨的準(zhǔn)備。在無線通信市場，我們已經(jīng)提供樣品進(jìn)行測試和適配。但是看起來今年 25G 產(chǎn)品發(fā)貨有一些恢復(fù)增長的趨勢，可能還是以 25G 產(chǎn)品為主。

  問：芯片的國產(chǎn)替代會(huì)不會(huì)有遭遇到限制?

  答：一是原物料、設(shè)備基本都有國產(chǎn)化替代，不會(huì)有卡脖子的情況。二是解決產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)國際化的問題，也會(huì)不受市場準(zhǔn)入的限制。

  問：10G 1577nm EML 產(chǎn)品，預(yù)估二季度或三季度什么時(shí)候能夠?qū)崿F(xiàn)批量出貨?

  答：大概從第二季度開始逐步出貨。我們針對不同客戶的應(yīng)用，不同的功率應(yīng)用場景，會(huì)為客戶提供差異化的解決方案。

  問：決定產(chǎn)品能不能批量供應(yīng)的決定權(quán)主要在客戶，如光模塊廠商，還是在最終的云廠商?

  答：最終不管是模塊廠決定還是云廠商決定，都取決與公司產(chǎn)品能否給他提供價(jià)值。