GPON又跌價(jià)壓縮光環(huán)Q3毛利 產(chǎn)業(yè)回春等明年

       ICCSZ訊（編輯：Nina）光環(huán)科技上周公告今年10月營(yíng)收月減20%至2.2億元（新臺(tái)幣，下同），加上對(duì)11月、12月接單能見度不高，預(yù)計(jì)2016年將呈現(xiàn)營(yíng)收逐季遞減。雷射二極管報(bào)價(jià)、毛利率走向也是外界關(guān)心重點(diǎn)；據(jù)光環(huán)、華星光皆表示，第3季EPON與GPON對(duì)客戶報(bào)價(jià)都持續(xù)跌價(jià)；因此法人初估，光環(huán)今年第3季也將面臨虧損壓力。

 

       光環(huán)成立于1997年，是國(guó)內(nèi)上游光纖模塊與芯片代工廠，從砷化銦鎵 InGaAs PIN/APD、砷化鎵PIN，以及VCSEL（垂直共振腔面射雷射）F-P與DFB（皆為半導(dǎo)體雷射）產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與同業(yè)華星光相近。在2015年中國(guó)大陸對(duì)光纖布建需求增加時(shí)，帶動(dòng)光環(huán)主要的GPON產(chǎn)品需求增加，讓光環(huán)2015年?duì)I收與獲利皆創(chuàng)下公司成立以來的新高峰。

 

       不過，臺(tái)、美、中國(guó)大陸等地供應(yīng)鏈在2015年下半年供貨量已大幅拉升。2015年年底產(chǎn)業(yè)供過于求逐步浮現(xiàn)，光環(huán)自2015年年底毛利率下滑，2016年第2季營(yíng)收則出現(xiàn)較大的季衰退。

 

       （一）光環(huán)10月營(yíng)收未有起色，Q4看法觀望：

 

       光環(huán)公布的10月營(yíng)收月減20%、年減60%至2.2億元，主要是訂單量減少，產(chǎn)品價(jià)格也沒有起色。

 

       除了光環(huán)，同業(yè)華星光10月營(yíng)收僅5千余萬(wàn)元、月減65%，是近7年來的單月新低。而另一家以代工為主的聯(lián)鈞的10月營(yíng)收還微幅成長(zhǎng)0.2%、表現(xiàn)相對(duì)較佳。

 

       （二）產(chǎn)品報(bào)價(jià)下挫擠壓毛利率，光環(huán)下半年面臨虧損壓力：

 

       在1.25Gbps EPON與2.5Gbps GPON產(chǎn)品第3季再度出現(xiàn)跌價(jià)；對(duì)不同供貨商來說，從2015年年底迄今，算是業(yè)界第3、4波的報(bào)價(jià)修正，預(yù)料對(duì)雷射二極管、ToCAN制造廠的第3季毛利率都會(huì)壓縮。

 

       光環(huán)表示，EPON前一、兩年跌幅較大，今年相對(duì)跌幅小。而GPON則是這一波跌價(jià)「主角」。而華星光、聯(lián)鈞也初步認(rèn)同光環(huán)的看法，認(rèn)為供過于求的情況暫沒有改變。

 

       法人預(yù)期，光環(huán)第3季營(yíng)收8.21億元，惟產(chǎn)品報(bào)價(jià)下滑，加上業(yè)外損失等，第3季財(cái)報(bào)恐有虧損的壓力。

 

       （三）供過于求、年底前難改變，產(chǎn)業(yè)春天應(yīng)等2017年：

 

       光環(huán)表示，11月產(chǎn)業(yè)能見度不高，目前對(duì)第4季營(yíng)運(yùn)沒有展望與預(yù)估。光環(huán)表示，2014年?duì)I運(yùn)一路攀升到2015年年底高峰，并在2016年第2季業(yè)務(wù)開始修正，預(yù)料2017年將重新回到正常淡旺季水平。

 

       就光環(huán)解讀，所謂正常淡旺季，是第2、3季是接單旺季，第1、4季則相對(duì)淡。

 

       同業(yè)華星光公布9月營(yíng)收之后也曾說，2016年光纖組件的慘淡業(yè)績(jī)應(yīng)難有轉(zhuǎn)變，今年底前供過于求情況不變，最快也要等2017年再來看產(chǎn)業(yè)春天是否再次降臨。