百億營收消失之謎 法爾勝給史上最牛解釋

       《每日經(jīng)濟(jì)新聞》連續(xù)報(bào)道了法爾勝集團(tuán)百億營收消失之謎，收購者江蘇法爾勝泓昇集團(tuán)有限公司(以下簡稱泓昇集團(tuán))設(shè)局鯨吞法爾勝集團(tuán)，以及泓昇集團(tuán)的四種資本騰挪術(shù)，引起了市場巨大反響。眾多投資者表示，法爾勝集團(tuán)改制過程中存在明顯的國資流失嫌疑。

         昨日(3月26日)，原法爾勝集團(tuán)的控股子公司、上市公司法爾勝就上述報(bào)道發(fā)布澄清公告，不過，“澄清公告”澄而不清，對于敏感問題避重就輕，對最關(guān)鍵的泓昇集團(tuán)出資情況更是避而不談。

國資背景“推”不掉

        法爾勝在澄清公告中，否認(rèn)“法爾勝集團(tuán)與其持有的法爾勝國有法人股有著深厚的國資背景”。 

       其理由是，“法爾勝集團(tuán)公司(原江蘇鋼繩集團(tuán)公司、江陰鋼繩廠)其前身是澄江制繩產(chǎn)合作社，經(jīng)濟(jì)性質(zhì)是集體性質(zhì)，1992年1月，在當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，江陰市人民政府為支持企業(yè)發(fā)展，批復(fù)同意江陰鋼繩廠定為預(yù)算外全民企業(yè)，對外掛牌為國營江陰鋼繩廠。” 

       公告還稱，“從公司設(shè)立之日起，江陰市政府及相關(guān)部門未對其有過任何資本投入”，所以，2008年法爾勝集團(tuán)被界定為集體資產(chǎn)。 

       這些否認(rèn)的理由未免牽強(qiáng)。既然“對外掛牌為國營”，外界如何不理解為國營？ 

       更值得推敲的，是“預(yù)算外全民企業(yè)”一說。 

       財(cái)經(jīng)部曾在一份文件中提到“預(yù)算外全民所有制企業(yè)和經(jīng)營單位”，并在括號中解釋為 “包括行政、事業(yè)單位、部隊(duì)、團(tuán)體、學(xué)校、企業(yè)主管部門、公司所屬未納入國家預(yù)算管理的全民所有制企業(yè)和經(jīng)營單位”。 

       《企業(yè)法人登記管理?xiàng)l例施行細(xì)則(第二次修正)》第二十六條明確規(guī)定，企業(yè)和經(jīng)營單位的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，可核準(zhǔn)為全民所有制、集體所有制。聯(lián)營企業(yè)應(yīng)注明聯(lián)合各方的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，并標(biāo)明“聯(lián)營”字樣。 

       另外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲得的一份材料顯示，法爾勝集團(tuán)早期的股東合作人為 “江陰市國資局”，后來才變更為“江陰市市屬集體資產(chǎn)管理辦公室”。

在一篇講述周江接掌父親周建松帥鞭的宣傳報(bào)道《周江：用世界的眼光領(lǐng)航法爾勝》中，也提到法爾勝集團(tuán)企業(yè)職工的改革，并指出“這是國營企業(yè)的特色”。

曾經(jīng)承認(rèn)是國營企業(yè)，如今又?jǐn)嗳环裾J(rèn)，為何前后矛盾？

百億差距解釋牽強(qiáng) 

       法爾勝集團(tuán)百億營收縮水，有了“史上最牛”的解釋。 

       上述公告稱，關(guān)于法爾勝集團(tuán)2008年?duì)I業(yè)收入出現(xiàn)相差上百億元的兩個(gè)數(shù)據(jù)，原因是審計(jì)和統(tǒng)計(jì)口徑不一樣。 

       具體來說，34.6億元的營收數(shù)據(jù)來自審計(jì)報(bào)告，由法爾勝集團(tuán)作為獨(dú)立法人單位編制，所披露的主營收入是對符合合并范圍的子公司進(jìn)行合并而得出的。而152億元是按江陰地方統(tǒng)計(jì)口徑計(jì)算的，“只要是法爾勝集團(tuán)設(shè)立和引進(jìn)江陰的內(nèi)外資企業(yè)，營業(yè)收入都?xì)w屬法爾勝集團(tuán)營業(yè)收入的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。” 

       一位會計(jì)師事務(wù)所主任指出，按理說，法爾勝集團(tuán)作為同一個(gè)會計(jì)主體，兩個(gè)數(shù)據(jù)相差上百億元，實(shí)屬少見。他認(rèn)為，可能是這個(gè)統(tǒng)計(jì)口徑有問題，也可能是集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易較多，產(chǎn)生的收入也均作為了集團(tuán)內(nèi)部的營業(yè)收入。 

       另一位注冊會計(jì)師也指出，集團(tuán)設(shè)立和引進(jìn)的內(nèi)外資企業(yè)營業(yè)收入都?xì)w屬于集團(tuán)營業(yè)收入，這種處理方式也不符合會計(jì)準(zhǔn)則。 

       退一步，即便是統(tǒng)計(jì)口徑有差異，法爾勝集團(tuán)10余年的發(fā)展成果又哪里去了？ 

       根據(jù)法爾勝的招股說明書，1998年2月，法爾勝集團(tuán)已擁有7家全資、8家控股和參股企業(yè)，截至1997年12月31日，總資產(chǎn)達(dá)7.68億元，凈資產(chǎn)3.34億元，1997年銷售額達(dá)13.58億元。 

       據(jù)法爾勝集團(tuán)披露的數(shù)據(jù)，2008年擁有的控股、參股企業(yè)已達(dá)40余家，資產(chǎn)總額60億元。

但按照法爾勝的解釋，法爾勝集團(tuán)在發(fā)展了45年，營業(yè)收入早已達(dá)到130億元的情況下，2008年的營業(yè)收入突然大降上百億元，凈資產(chǎn)也只有約4.39億元，比1998年時(shí)的凈資產(chǎn)僅增加1億元。這如何讓人相信？

“曲線MBO”難否認(rèn) 

       上述公告稱，在泓昇集團(tuán)收購法爾勝集團(tuán)持有的法爾勝股份20.66%股權(quán)時(shí)，均按有關(guān)規(guī)定向有關(guān)部門進(jìn)行了申報(bào)，定價(jià)依據(jù)以及收購程序均符合法律規(guī)定。 

       盡管周氏家族采取了隱秘、巧妙的方式，但種種跡象表明，這是一次完美的“曲線MBO”。 

       收購者江陰泓昇在增資過程中，出資超過200萬元的16名自然人，全為法爾勝或法爾勝集團(tuán)的中高層。出資不足100萬元的還有21名自然人，其中至少12人具有法爾勝或法爾勝集團(tuán)背景。 

       江陰泓昇在收購法爾勝20.66%股權(quán)前，開始有意識地抹去公司股東中的“法爾勝身影”，主要方法是讓法爾勝及法爾勝集團(tuán)中高層將股份分別轉(zhuǎn)至子女或配偶名下。 

       通過這樣的巧妙設(shè)計(jì)，江陰泓昇在2009年收購法爾勝集團(tuán)持有的法爾勝20.66%股權(quán)時(shí)，在所披露的江陰泓昇權(quán)益變動報(bào)告書中，“法爾勝身影”被完美地忽略。此后，江陰泓昇再去收購法爾勝集團(tuán)時(shí)，法爾勝集團(tuán)已喪失對法爾勝的持股，就無需再發(fā)布上市公司公告了。

法爾勝光子虧損之謎 

       此外，法爾勝的公告稱，法爾勝光子從2001年到2007年一直處于虧損狀態(tài)。但法爾勝的年報(bào)又顯示，法爾勝光子從2003年到2007年的主營業(yè)務(wù)利潤，分別為763.3萬元、381.6萬元、131.5萬元、-610.95萬元和1846.11萬元。 

       一位注冊會計(jì)師指出，在主營業(yè)務(wù)利潤為正的情況下，凈利潤可能為負(fù)，但是，連續(xù)幾年這樣可能就不正常了。因?yàn)樵谥鳡I業(yè)務(wù)利潤為正的情況下，如果只繳納所得稅費(fèi)用，法爾勝光子凈利潤肯定也為正。唯一的可能就是，法爾勝光子每年都有大量的營業(yè)外支出，而營業(yè)外支出又是一個(gè)比較容易調(diào)整的會計(jì)科目。 

       此外，相關(guān)人士指出，2005年法爾勝光子的G652B、G652C、G652D光纖就成功入圍中國移動[74.40 0.14%]通信在總部進(jìn)行的光纖招標(biāo)，成為中國移動的指定光纖之一，這樣一家公司卻連年虧損，實(shí)在令人費(fèi)解。