前鼎光電Q414不淡 先為明年布局

       ICCSZ訊（編輯：Nina）光收發(fā)模塊專(zhuān)業(yè)廠商前鼎光電（4908）今年因?yàn)樯习肽晔袌?chǎng)提前拉貨，形成少見(jiàn)的“上半年熱、下半年冷”的態(tài)勢(shì)，盡管第3季旺季不旺，但迎向第4季傳統(tǒng)淡季，卻沒(méi)有預(yù)期的冷，法人預(yù)估前鼎第4季營(yíng)收應(yīng)該和第3季相去不遠(yuǎn)，前鼎正好可以利用此淡季時(shí)節(jié)布局，為搶占明年年增仍有逾1成空間的市場(chǎng)全力打拼。

 

       前鼎2012年前主攻FTTH光纖寬帶連網(wǎng)所需的客戶(hù)端光收發(fā)模塊市場(chǎng)，由于客戶(hù)端組件毛利率較差，公司遂轉(zhuǎn)型朝向毛利率較高的局端應(yīng)用，例如骨干網(wǎng)絡(luò)、機(jī)房應(yīng)用的光收發(fā)模塊等，也帶動(dòng)毛利率回升，前鼎今年第2季毛利率一舉上升至31.64%的高檔水位。

 

       盡管第3季因營(yíng)收走弱，毛利率稍降，但今年前3季平均毛利率也還有30.3%，相較于2009～2011年時(shí)主打客戶(hù)端市場(chǎng)時(shí)的20%至26%，明顯走揚(yáng)。

 

       前鼎指出，今年前3季的各市場(chǎng)占比大致與去年相當(dāng)，日本仍為主力市場(chǎng)，營(yíng)收占比達(dá)40%至50%；歐美市場(chǎng)次之，占25%至30%；扣除日本及臺(tái)灣市場(chǎng)的18%至20%外，其他亞洲市場(chǎng)占比則在10%以?xún)?nèi)。

 

       不過(guò)細(xì)究歐洲市場(chǎng)今年表現(xiàn)相對(duì)不如預(yù)期，原因出在歐洲有一主力客戶(hù)今年出貨單量急降，所幸其產(chǎn)品毛利率相對(duì)較低，反倒意外優(yōu)化今年的產(chǎn)品組合，致今年毛利率明顯優(yōu)于去年。

 

       前鼎光電強(qiáng)調(diào)，公司耕耘日本市場(chǎng)已久，營(yíng)收占比也最高，幾占半數(shù)，就往年的慣例來(lái)看，日本受限于會(huì)計(jì)年度，多數(shù)標(biāo)案會(huì)在每年的3月開(kāi)標(biāo)，由于標(biāo)案規(guī)格尚未開(kāi)出，且未正式?jīng)Q標(biāo)，客戶(hù)的單量現(xiàn)還無(wú)法估算，不過(guò)，為了實(shí)時(shí)因應(yīng)客戶(hù)訂單需求，前鼎已視需求增購(gòu)共通的料源。

 

       前鼎初估，明年整體市場(chǎng)應(yīng)該還有10%的成長(zhǎng)率，至于前鼎可以分到幾杯羹？則端視客戶(hù)標(biāo)案結(jié)標(biāo)的狀況而定。

 

       今年全球光通訊淡旺季的業(yè)績(jī)差距不明顯，盡管前鼎第3季傳統(tǒng)旺季有些旺季不旺，但預(yù)估接下來(lái)第4季營(yíng)收應(yīng)該也還有持平的表現(xiàn)，即使下滑，幅度應(yīng)該也只有個(gè)位數(shù)。以今年前3季每股稅后盈余2.02元，已超越去年全年的1.76元，前鼎今年?duì)I運(yùn)已立于不敗之地了。