德科立：COMB PON OLT光模塊預(yù)計(jì)第四季度開始出貨

  ICC訊   近日，無錫市德科立光電子技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“德科立”或“公司”)舉行投資者關(guān)系活動(dòng)，公司董事長(zhǎng)桂桑及董事會(huì)秘書張劭參與接待。

  2022 年上半年克服疫情影響，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 4.32 億元，同比增長(zhǎng) 12.96%，主要產(chǎn)品營收中，光放大器營業(yè)收入 1.77 億元，同比增長(zhǎng) 50.53%，光收發(fā)模塊營業(yè)收入 1.65 億元，同比增長(zhǎng) 11.61%，光傳輸子系統(tǒng)營業(yè)收入 8,706.44 萬元。受疫情對(duì)原料供應(yīng)、物流發(fā)貨、項(xiàng)目實(shí)施等方面的不利影響，光收發(fā)模塊和光傳輸子系統(tǒng)增長(zhǎng)未達(dá)預(yù)期。歸屬于上市公司股東的凈利潤為 7,037 萬元，同比增長(zhǎng) 4.57%;剔除股份支付費(fèi)用影響后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 8,564 萬元，同比增長(zhǎng) 3.71%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為 6,895 萬元，同比增長(zhǎng) 6.75%。

  本次投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

  1、2022 年半年度報(bào)告中公司三類產(chǎn)品的毛利率情況?

  答：光放大器、光收發(fā)模塊、光傳輸子系統(tǒng)的毛利率分別是 34.19%、 32.98%、31.93%。光放大器和光收發(fā)模塊毛利率保持穩(wěn)定。光傳輸子系統(tǒng)上半年受疫情影響更嚴(yán)重一些，運(yùn)營商項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度延緩，部分高毛利率產(chǎn)品收入增長(zhǎng)未達(dá)預(yù)期，影響光傳輸子系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率略有下降。

  2、2022 年半年報(bào)披露公司在手訂單保持在 4 億以上，請(qǐng)問訂單能見度有多久?

  答：公司在手訂單是滾動(dòng)計(jì)算的，無效訂單會(huì)被及時(shí)取消。此外，公司在手訂單不包括運(yùn)營商市場(chǎng)已中標(biāo)但尚未下達(dá)采購訂單的情況。 2022 年上半年光放大器在手訂單為 1.9 億元左右，光收發(fā)模塊在手訂單為 1.8 億元左右。

  3、目前公司業(yè)務(wù)所需要的光芯片、電芯片供應(yīng)情況是怎么樣的?公司備貨情況是怎樣的?

  答：光芯片主要是兩類，一類是高端光芯片，主要是應(yīng)用在高速光模塊、相干光模塊中，高端光芯片主要以進(jìn)口為主。另一類是中低速率光芯片，主要是指 25G 以下光芯片，國產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)相對(duì)成熟，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，供應(yīng)充足。此外公司自研的光芯片，已經(jīng)批量應(yīng)用于公司部分產(chǎn)品中，自研光芯片用量將逐步增加。

  目前產(chǎn)品對(duì)高端電芯片的需求較少，只有少量光傳輸子系統(tǒng)和相干光模塊中會(huì)用到高端電芯片。最近兩年，電芯片全球市場(chǎng)供應(yīng)緊張，交付不及時(shí)，價(jià)格漲幅較大。部分低端電芯片價(jià)格大幅上漲對(duì)成本造成了一定影響。6 月份以來，電芯片整體市場(chǎng)供應(yīng)情況略有好轉(zhuǎn)。

  4、公司產(chǎn)品需求比較好，通常是產(chǎn)能制約了交貨，公司產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏是怎樣的?預(yù)計(jì)到年底增加多少產(chǎn)能?交付數(shù)量也沒有快速提升的原因是什么?

  答：考慮公司實(shí)力與營收規(guī)模，公司產(chǎn)能擴(kuò)張一直保持小步快跑的節(jié)奏，實(shí)際上 2020 年和 2021 年公司都做了規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，每年產(chǎn)能都有擴(kuò)張。

  今年新投入建設(shè)相干模塊車間和 COMB PON OLT 車間，相干模塊、 COMB PON OLT 光模塊預(yù)計(jì)第四季度開始出貨，明年開始上量。

  產(chǎn)能擴(kuò)張仍不能滿足訂單需求的原因主要有： ①、新增產(chǎn)能釋放節(jié)奏需要綜合多方面因素，如人員、設(shè)備、制造工藝、原材料供應(yīng)、疫情管控等因素，例如受到疫情影響，公司產(chǎn)能無法完全釋放; ②、2021 年公司主要擴(kuò)大了高速光器件的封裝產(chǎn)能，所以，同期高速光器件的采購額大幅下降。器件封裝產(chǎn)能的擴(kuò)張，雖然對(duì)直接營收影響不大，但增強(qiáng)了公司相關(guān)產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 ③、2021 年公司子系統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，子系統(tǒng)匹配的自產(chǎn)光收發(fā)模塊增加，也影響了光收發(fā)模塊對(duì)外銷售數(shù)量。

  5、公司的光傳輸子系統(tǒng)在光通信起到怎么樣作用?市場(chǎng)和行業(yè)是怎樣的?

  答：光通信發(fā)展了二十多年，不同行業(yè)不同領(lǐng)域的用戶，對(duì)光傳輸?shù)囊笠灿泻艽蟛町?，出現(xiàn)了很多個(gè)性化需求。舉個(gè)例子，電力通信需求是低速率、大跨距、低時(shí)延、高可靠性，這個(gè)需求與常規(guī)通信設(shè)備的性能差異明顯，同時(shí)客戶個(gè)性化需求不穩(wěn)定，規(guī)模時(shí)大時(shí)小。這樣的個(gè)性化需求，規(guī)模較大的通信設(shè)備廠家往往關(guān)注不夠，規(guī)模較小的通信設(shè)備廠家自身技術(shù)實(shí)力又不一定能滿足。我們從 2000 年就開始關(guān)注這些細(xì)分市場(chǎng)，堅(jiān)持從底層技術(shù)做起，逐漸積累成為部分細(xì)分市場(chǎng)的技術(shù)引領(lǐng)者。

  電力超長(zhǎng)距傳輸子系統(tǒng)就是我們根據(jù)國家電網(wǎng)建設(shè)需要，不斷創(chuàng)新發(fā)展出來的代表產(chǎn)品。

  數(shù)據(jù)鏈路采集子系統(tǒng)主要服務(wù)于網(wǎng)絡(luò)安全，從數(shù)據(jù)鏈路采集到分光放大到 DPI 到匯聚分流，參與這個(gè)市場(chǎng)的公司有很多家，我們?cè)跀?shù)據(jù)鏈路采集方面目前有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

  5G 前傳子系統(tǒng)領(lǐng)域，公司較早開展研發(fā)工作，并較早進(jìn)入市場(chǎng)。目前無源波分(CWDM)前傳子系統(tǒng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，公司領(lǐng)先開發(fā)出 CWDM 長(zhǎng)距離前傳子系統(tǒng)，MWDM 半有源前傳子系統(tǒng)等高端產(chǎn)品，及時(shí)滿足了客戶長(zhǎng)距離、智能化的需求，也保持了較好的盈利能力。

  最近兩年公司在 DCI 方面也投入一定精力，持續(xù)預(yù)研新型平臺(tái)化子系統(tǒng)產(chǎn)品。

  6、可以介紹一下公司募投項(xiàng)目中對(duì)子系統(tǒng)平臺(tái)的投入，未來有怎樣的應(yīng)用場(chǎng)景?公司做了哪些準(zhǔn)備?

  答： 我們結(jié)合自身技術(shù)積累，針對(duì)市場(chǎng)需求提出光傳輸子系統(tǒng)平臺(tái)化研發(fā)項(xiàng)目，加快以 O Band 密波光傳輸為基礎(chǔ)的子系統(tǒng)技術(shù)平臺(tái)研發(fā)。

  隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的快速發(fā)展，推動(dòng)數(shù)據(jù)流量爆炸式增長(zhǎng)，傳統(tǒng)接入網(wǎng)、城域網(wǎng)設(shè)備已難以滿足，目前市場(chǎng)主要采用“相干下沉”方案來滿足 DCI 和城域波分需求。城域范圍一般距離較短，使用相干技術(shù)較為浪費(fèi)，且核心技術(shù)被海外廠商壟斷，導(dǎo)致相干下沉方案的綜合成本相對(duì)較高，市場(chǎng)迫切需要全新的、技術(shù)自主可控的傳輸方案。

  經(jīng)過 20 多年光傳輸?shù)牡讓蛹夹g(shù)積累，公司創(chuàng)造性提出 O Band 密波新型光傳輸平臺(tái)，其中涉及的薄膜鈮酸鋰調(diào)制器、可調(diào)諧激光器、色散集成器件和算法、全波段光放大技術(shù)等幾大底層核心技術(shù)均已實(shí)現(xiàn)突破，系統(tǒng)已經(jīng)具備可行性，與現(xiàn)有相干下沉方案比較，系統(tǒng)核心技術(shù)完全自主可控，建設(shè)成本具有極大優(yōu)勢(shì)。我們和中國電信研究院共同牽頭啟動(dòng)了 O band 密波光傳輸平臺(tái)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定工作，行業(yè)內(nèi)多家主流企業(yè)也積極支持，共同推進(jìn)新型光傳輸平臺(tái)未來在行業(yè)中規(guī)模應(yīng)用。

  7、電信長(zhǎng)距離光模塊這個(gè)市場(chǎng)是怎樣的?每年有多少的需求?這塊市場(chǎng)規(guī)模有多少?

  答：電信級(jí)光模塊相比數(shù)通光模塊，市場(chǎng)規(guī)模較小，但應(yīng)用場(chǎng)景更為復(fù)雜，更強(qiáng)調(diào)高可靠性，對(duì)產(chǎn)品的驗(yàn)證更嚴(yán)苛，因而制造工藝會(huì)相對(duì)更復(fù)雜，速率越高、距離越長(zhǎng)的電信級(jí)光模塊產(chǎn)品，技術(shù)實(shí)現(xiàn)難度相對(duì)更難。

  長(zhǎng)期以來，我們集中優(yōu)勢(shì)資源，聚焦高速率、長(zhǎng)距離的電信級(jí)光模塊，形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前，電信長(zhǎng)距離光模塊市場(chǎng)仍有很大增長(zhǎng)空間，近年來公司高端光模塊產(chǎn)品每年市場(chǎng)需求增長(zhǎng)在 30-40%左右，未來幾年預(yù)計(jì)也將維持快速增長(zhǎng)。

  8、光模塊這塊業(yè)務(wù)下半年和明年情況，以及毛利率水平變化?

  答：除了已經(jīng)批量發(fā)貨的系列光模塊之外，相干光模塊我們研發(fā)了三四年，目前生產(chǎn)車間已準(zhǔn)備完畢，預(yù)計(jì)第四季度開始出貨，明年開始上量。另外，COMB PON OLT 光模塊，預(yù)計(jì)第四季度開始出貨，明年開始上量。光模塊毛利率水平將保持基本穩(wěn)定。

  9、公司的光放大器可以應(yīng)用在激光雷達(dá)領(lǐng)域嗎?如果可以，其性能、參數(shù)、結(jié)構(gòu)有大的區(qū)別嗎?

  答：公司現(xiàn)有光放大器產(chǎn)品有應(yīng)用在激光雷達(dá)領(lǐng)域的基礎(chǔ)，公司在激光雷達(dá)領(lǐng)域目前沒有明確的資本規(guī)劃。公司擁有全波段激光器技術(shù)和全波段光放大技術(shù)，有關(guān)激光雷達(dá)產(chǎn)品的技術(shù)和概念設(shè)計(jì)尚處于早期研討階段。

  10、公司大客戶占比較高，未來占比趨勢(shì)會(huì)有什么變化?有什么措施降低占比高的趨勢(shì)?

  答：近幾年來，公司一直積極拓展新客戶，每年新增客戶數(shù)量較多，新增客戶逐步形成營收貢獻(xiàn)，大客戶占比逐年穩(wěn)定下降，隨著產(chǎn)能擴(kuò)充，將進(jìn)一步滿足新增客戶日益增長(zhǎng)的訂單需求，逐步改善大客戶銷售占比較高的情況。

  11、高端電信光模塊的應(yīng)用場(chǎng)景，主流的 100G、200G、400G 光模塊在哪些細(xì)分場(chǎng)景有需求及其需求增速情況?

  答：①、無線接入端用的是中低速率光模塊，在中回傳時(shí)匯聚成 100G\200G\400G 等高速光模塊。寬帶接入從 ONU 端到 OLT 端，使用的光模塊速率較低，再往城域網(wǎng)節(jié)點(diǎn)匯聚，一般以 100G\200G 等高速光模塊為主。 ②、在整個(gè)城域網(wǎng)，現(xiàn)在的趨勢(shì)是相干光模塊用量很大，100G、200G、 400G 相干光模塊在 DCI 和城域波分領(lǐng)域中快速發(fā)展。 ③、骨干網(wǎng)的線路側(cè)應(yīng)用的是相干光模塊，設(shè)備側(cè)主要是電信級(jí)非相干光模塊，設(shè)備側(cè)的電信級(jí)光模塊傳輸相對(duì)距離短、可靠性要求高，主要是以 100G 光模塊為主。

  12、公司子系統(tǒng)產(chǎn)品中包括了光收發(fā)模塊、光放大器，在銷售時(shí)是含光收發(fā)模塊、光放大器一起交付給客戶，還是分開交付，客戶有需求再單獨(dú)購買?

  答：我們光傳輸子系統(tǒng)一般是整體交付，里面包含了光收發(fā)模塊，光放大器，還有一些其它子系統(tǒng)設(shè)備。客戶系統(tǒng)擴(kuò)容時(shí)會(huì)單獨(dú)采購一部分光收發(fā)模塊和光放大器，其中光收發(fā)模塊的采購量相對(duì)多一些。

  13、今年和明年海外有沒有比較大的機(jī)會(huì)，哪些產(chǎn)品會(huì)有大的機(jī)會(huì)?

  答：海外市場(chǎng)，主要機(jī)會(huì)在 5G 建設(shè)。各國 5G 建設(shè)進(jìn)度不一，技術(shù)方案也有差別。公司客戶遍布全球二十多個(gè)國家和地區(qū)，覆蓋電信設(shè)備制造商、數(shù)據(jù)通信設(shè)備制造商、電信運(yùn)營商、數(shù)據(jù)運(yùn)營商和專網(wǎng)等多個(gè)領(lǐng)域。公司針對(duì)海外 5G 市場(chǎng)建設(shè)特點(diǎn)，研發(fā)并已批量交付多款長(zhǎng)距離高速光模塊，小型化可插拔等光放大器產(chǎn)品，同時(shí)積極預(yù)研新型光傳輸子系統(tǒng)產(chǎn)品。

  14、我們上市前做了激勵(lì)，覆蓋范圍是怎樣的?

  答：我們上市前的股權(quán)激勵(lì)對(duì)象主要是技術(shù)、市場(chǎng)、管理骨干，我們對(duì)大約 70 名員工進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)。公司股權(quán)激勵(lì)涉及股份支付費(fèi)用預(yù)計(jì)在 2022 年凈利潤將影響 3,053 萬元左右，在 2023 年 9 月份前股份支付費(fèi)用將計(jì)提完畢，對(duì) 2023 年凈利潤影響預(yù)計(jì)為 2,290 萬元左右。

  15、公司受疫情影響如何?

  答：上半年春節(jié)前后蘇州、無錫本地發(fā)生疫情，3 月份后上海爆發(fā)疫情，對(duì)整個(gè)華東供應(yīng)鏈和人員流動(dòng)造成了很大的影響，因此上半年我們的營收增長(zhǎng)幅度不大，利潤同比基本持平。目前看疫情對(duì)下半年的影響并未減弱，特別是 7 月份以來，全國性的疫情多點(diǎn)散發(fā)，無錫本土疫情爆發(fā)，對(duì)公司人員流動(dòng)、業(yè)務(wù)進(jìn)展、產(chǎn)品交付帶來較大不利影響。

  16、介紹一下公司研發(fā)人員情況?

  答：2022 年上半年公司研發(fā)人員數(shù)量為 139 人，占總?cè)藬?shù)比例 22.16%。公司本部設(shè)有 4 個(gè)研發(fā)部門，分別負(fù)責(zé)光放大器、光器件、光收發(fā)模塊、光傳輸子系統(tǒng)的研發(fā)工作。公司在成都設(shè)有全資子公司和研發(fā)中心，同時(shí)在南京籌建研發(fā)中心，加大在高端光收發(fā)模塊、光電子新技術(shù)、新產(chǎn)品方面的研發(fā)投入。此外公司還與江蘇省產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院共建聯(lián)合創(chuàng)新中心。