2009年"養(yǎng)基"五原則

    盡管基金在2008年的虧損讓“基民”口袋縮水，不過(guò)，專(zhuān)家認(rèn)為，作為專(zhuān)業(yè)的投資理財(cái)工具，基金的投資理財(cái)功能不可小覷，“基民”需要掌握幾大原則。

    原則一：不以排名論英雄

    各基金都對(duì)基金排名又愛(ài)又恨，很多時(shí)候，基金的排名也成為投資者選擇基金理財(cái)?shù)囊粋€(gè)重要參考指標(biāo)。但專(zhuān)家認(rèn)為，基金的排名不是絕對(duì)法寶。 

    “不能簡(jiǎn)單依據(jù)歷史來(lái)投資未來(lái)，而要依據(jù)對(duì)未來(lái)的判斷來(lái)選擇基金。2009年的股市投資環(huán)境相比2008年有可能發(fā)生變化，因此2008年的業(yè)績(jī)排名不足以作為選擇基金的絕對(duì)理由。”德圣基金研究中心首席分析師江賽春對(duì)記者說(shuō)。

    投資者更需要看重的是基金業(yè)績(jī)背后的因素，具體分析基金的投資風(fēng)格、團(tuán)隊(duì)能力，以判斷哪些基金有可能保持較優(yōu)業(yè)績(jī)；或判斷哪些基金在2008年的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)上有提升潛力。對(duì)于長(zhǎng)期配置品種來(lái)說(shuō)，最重要的選擇標(biāo)準(zhǔn)是基金未來(lái)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的持續(xù)性，這建立在對(duì)基金公司投資競(jìng)爭(zhēng)力判斷的基礎(chǔ)上。

    原則二：“靈活”基金為首選

    此外，規(guī)模中小、選股能力強(qiáng)、操作風(fēng)格靈活的偏股基金被認(rèn)為是2009年基金組合中配置偏股基金的優(yōu)選。

    理財(cái)專(zhuān)家認(rèn)為，在2009年股市的策略性、結(jié)構(gòu)性行情下，選股能力強(qiáng)的基金將具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，甚至有較好的收益機(jī)會(huì)。 

    作為基金組合中的基本配置，投資者也可繼續(xù)重點(diǎn)持有操作風(fēng)格穩(wěn)健、收益能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力相對(duì)均衡的基金，如華夏、南方、易方達(dá)、上投摩根等旗下基金，這些基金普遍規(guī)模偏大，在投資靈活性上有一定局限，但整體投資能力較為出色。

    對(duì)于大家擔(dān)心的股票型基金風(fēng)險(xiǎn)性問(wèn)題，專(zhuān)家認(rèn)為，新發(fā)基金不失為更穩(wěn)妥的選擇。因?yàn)?009年上半年可能較為動(dòng)蕩，風(fēng)險(xiǎn)較大。選擇新基金既可以避開(kāi)未來(lái)半年股市不確定的風(fēng)險(xiǎn)，又可以靈活把握投資機(jī)會(huì)。

    原則三：關(guān)注交易基金

    對(duì)于波動(dòng)的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，交易型基金無(wú)疑是值得關(guān)注的。如果2009年股市出現(xiàn)比較明顯的階段性行情，例如下跌之后的全面反彈，那么交易型的基金品種最適合于擅長(zhǎng)波段操作的積極投資者。

    業(yè)內(nèi)人士表示，交易型基金主要是指ETF(交易型開(kāi)放式指數(shù)基金)和可交易的指數(shù)基金LOF(上市型開(kāi)放式基金)，如上證50ETF、中小板ETF、嘉實(shí)滬深300LOF等。2008年股市下跌末期反彈時(shí)的格局，在2009年仍有可能重現(xiàn)。這一類(lèi)型的基金有望抓住這些機(jī)會(huì)，投資者不妨關(guān)注。

    原則四：QDII基金少量配置

    QDII基金成立迄今的表現(xiàn)一直遭人詬病。除去基金自身的投資策略失誤外，極為不利的市場(chǎng)環(huán)境是主要原因。2009年在全球市場(chǎng)從重挫中復(fù)蘇的整體趨勢(shì)下，QDII基金可能將從低迷的表現(xiàn)中復(fù)蘇。此外，匯率風(fēng)險(xiǎn)也在降低。

    當(dāng)然，QDII基金整體復(fù)蘇的前提是其投資的主要市場(chǎng)底部確立?；谶@種判斷，主投港股的QDII基金和全球靈活配置的QDII基金可能有一定的投資機(jī)會(huì)。

    由于QDII基金投資的流動(dòng)性成本、交易成本均較高，同時(shí)仍然是相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，不建議重配QDII基金。對(duì)于積極型投資者，可以少量策略性配置。

    原則五：低風(fēng)險(xiǎn)基金仍可選

    對(duì)于2008年紅透基金市場(chǎng)的低風(fēng)險(xiǎn)基金，江賽春認(rèn)為仍不失為一種好選擇。如偏債類(lèi)基金中，債券基金、貨幣基金和保本基金均可配置。根據(jù)其不同的投資特性，滿足不同的投資目的。

    貨幣基金流動(dòng)性高、費(fèi)率低，分化不太明顯，但收益率預(yù)期較低；債券類(lèi)基金流動(dòng)性和費(fèi)率均較好，但基金分化較明顯，需要謹(jǐn)慎選擇；保本型基金適合長(zhǎng)期傾向較保守的投資者，可以在確保本金的前提下提高收益，但缺點(diǎn)是投資周期較長(zhǎng)、費(fèi)率較高。

    “2009年基金組合投資需要更多關(guān)注長(zhǎng)期增值前景，而不是短時(shí)間內(nèi)取得較高收益。此外，還要關(guān)注基金公司的投資競(jìng)爭(zhēng)力。那些投資團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀、投資制度和流程合理、風(fēng)險(xiǎn)管理出色的基金公司，即使旗下基金有短期的業(yè)績(jī)波動(dòng)，長(zhǎng)期來(lái)看也有可能為投資者帶來(lái)更優(yōu)越的回報(bào)。”江賽春說(shuō)。

    QFII、QDII基金2008年“損兵折將”

    2008年全年各類(lèi)型基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)較弱，僅債券型及貨幣型基金平均業(yè)績(jī)呈正收益，其余各類(lèi)型基金全盤(pán)皆輸。其中，“引進(jìn)來(lái)”的QFII基金和“走出去”的QDII基金也神話光環(huán)不再。

    研究機(jī)構(gòu)理柏表示，根據(jù)已公布準(zhǔn)確數(shù)據(jù)的8只QFII A股基金，去年12月整體平均業(yè)績(jī)微幅增長(zhǎng)0.11%，不如境內(nèi)股票基金。整體QFII A股基金2008年全年平均大幅虧損超過(guò)65.05%，同樣不如境內(nèi)股票基金。整體QFII A股基金去年12月總資產(chǎn)規(guī)模初值，較11月修正后終值62.64億美元微增1.31%至63.46億美元。

    自國(guó)家外匯管理局宣布將QFII投資額度從100億美元擴(kuò)大到300億美元后，QFII新成員源源不斷。2008年新批資格的共計(jì)20家，顯露海外投資者對(duì)于中國(guó)股市的憧憬仍深。

    QFII基金過(guò)去一年來(lái)的一舉一動(dòng)深受境內(nèi)投資者關(guān)注，抄底之說(shuō)不絕于耳。“QFII并非神話，瞬息萬(wàn)變的全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)與產(chǎn)業(yè)變化，考驗(yàn)著海內(nèi)外經(jīng)理人。精確掌握拐點(diǎn)，在不景氣中由下而上精選投資組合，才能凸顯長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”理柏中國(guó)大陸研究主管馮志源說(shuō)。

    數(shù)據(jù)顯示，近期海外市場(chǎng)回暖，QDII基金上月業(yè)績(jī)表現(xiàn)平均增長(zhǎng)6.49%。但縱觀2008年全年，QDII基金平均虧損仍逾47%，表現(xiàn)不盡如人意。