左小蕾：油價糧價可能引發(fā)全球性“滯脹”

    國際石油價格和糧食價格高漲引發(fā)全球性通脹。不排除可能出現(xiàn)全球性的滯脹。
    因為美元貶值，與美元掛鉤的國際大宗商品，石油，銅，其他礦產(chǎn)以及其他原材料價格大幅上漲。石油價格高企使尋求替代能源需求上升，導(dǎo)致提取再生能源的相關(guān)谷物的工業(yè)需求上升，價格上漲，進而帶動國際糧價普遍上漲。許多國家的通貨膨脹大幅上漲，特別是許多新興市場國家和發(fā)展中國家，通脹都達到兩位數(shù)，越南通脹水平接近20%，俄羅斯超過14%，都達到歷史高位。不排除出現(xiàn)上世紀(jì)70年代和80年代石油危機出現(xiàn)的經(jīng)濟“滯脹”局面。
    當(dāng)然，這次與兩次石油危機有三點不同。
    首先,上世紀(jì)70年代石油價格是從3-4美元猛漲超過12美元，上漲3-4倍；上世紀(jì)80年代石油價格也是從20多美元上漲至35到40多美元，大幅上漲一倍，沖擊性的影響非常大。這次似乎是相對漸進上漲。不過,雖然沖擊性的影響較小，但影響面卻大大擴大。
    其次，上世紀(jì)70年代、80年代的石油危機是發(fā)達國家與石油輸出國之間的“戰(zhàn)爭”，不牽連其他發(fā)展中國家。但是在全球化的趨勢下，這次的石油價格上漲連帶的全球糧價上漲,幾乎全世界都不可能獨善其身。中國、印度、越南、亞洲國家，還有非洲、南美洲許多國家，都可能因輸入型通脹而嚴(yán)重影響經(jīng)濟和社會穩(wěn)定。
    第三，石油類產(chǎn)品相關(guān)的金融市場爆炸式的發(fā)展，投機性資本幾乎主導(dǎo)了石油價格走勢。美國國會議員近期在聽證美國五大石油公司和一些相關(guān)咨詢公司時指出，石油市場“充斥不可置信的投機，成為7×24小時的賭場”，并提出：金融監(jiān)管層應(yīng)該提高保證金，限制非商業(yè)持倉，將投機者徹底趕出市場。因為，石油價格的走勢有可能隨美元走勢發(fā)生變化，但是如果投機因素的炒作成為定價的主導(dǎo)，石油價格的調(diào)整是否與美元完全同步就存在變數(shù)。但可以肯定的是：無論如何,油價不可能再回到低價時代了。
    這次糧食價格的上漲不論是一次性上漲還是持續(xù)上漲，相信都會持續(xù)一兩年的時間。70年代，當(dāng)國際糧食庫存達到最低水平以后，曾出現(xiàn)過全球糧價大幅上漲的情況。去年國際糧食庫存就非常接近70年代的最低水平，所以今年的國際糧食價格可能不太樂觀。特別是目前華爾街賺錢的機會并不多,大量金融投機資本已經(jīng)進入商品市場。糧食價格可能出現(xiàn)像石油和其他能源一樣的命運。雖然一些受連帶的并不是再生能源需求的糧食品種，如小麥，大米等，價格信號調(diào)整市場供求的作用會比較顯著，換句話說，高價格鼓勵更多的供給，一般需求的糧價也有望在幾年內(nèi)有所平穩(wěn)，但大幅下降似乎不可能成為全球市場趨勢，對此我們必須有足夠的心理準(zhǔn)備。